鐵礦石受壓降溫止漲

　　昨天國內期市漲跌仍明顯分化，其中，白銀、玻璃、滬鉛主合約收盤均上漲超過2%，而在跌幅榜上，硅鐵下跌4.07%居首位，上海原油下跌3.47%居其次，20號膠下跌3.09%居第三位，另有錳硅、豆油、高硫燃料油、橡膠等4個品種的跌幅超過2%。受此影響，昨日大宗商品指數出現下跌，但工業品和農產品(行情000061,診股)指數跌幅均未超過1%。

　　鐵礦石受壓

　　今年以來，鐵礦石現貨價格一直高于期貨價格，近期受現貨和國際鐵礦石價格指數連續上漲影響，國內大連鐵礦石期價漲勢如虹，但本周受壓降溫止漲。

　　12月6日，中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍接受記者采訪時表示，近期進口鐵礦石價格大幅上漲超出了行業預期，使得行業運行風險進一步加大，不利于產業鏈供應鏈穩定；從中鋼協掌握情況來看，近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面，存在貿易商招標異常助推指數上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張行為，呼吁相關監管部門盡快介入。

　　中鋼協喊話之后，大商所迅速于當日晚間在官微發布公告稱，落實“零容忍”要求，近期交易所已針對鐵礦石等品種啟動 “五位一體”監管協作機制，以發揮監管合力，嚴格排查市場交易行為，嚴厲打擊違法違規交易行為。

　　“五位一體”監管協作機制是中國期貨市場所特有，“五位”包括中國證監會、證監局、期貨交易所、中國期貨市場監控中心和中國期貨業協會。這一監管體系在過去中國期貨市場發展中發揮了重要作用。

　　此前，針對鐵礦石期貨，大商所已連續推出多項監管舉措。12月4日，大商所針對鐵礦石發布 《市場風險提示函》。此前一天，大商所宣布對鐵礦石期貨I2105合約實施交易限額，買賣開倉量之和不得超過10000手。同時，大商所還對鐵礦石交割倉庫出庫費用的最高限價進行了下調。

　　受此影響，本周鐵礦石期價止漲震蕩，主合約借機迅速切換，I2101原主合約持倉大幅下降，僅昨日就大減逾1/4，而遠期的I2105合約單日增倉7%，市場多空力量仍存在巨大分歧，后市走向仍撲朔迷離。

　　硅鐵急漲大跌

　　上周五午后，硅鐵2101主合約強勢漲停；本周一上午，該合約開盤后即快速上漲至漲停板，漲幅9%，尾盤打開；周二，期價繼續震蕩下行，收盤大跌4.07%，報每噸6688元，名列當日跌幅第一。

　　此前，寧夏中衛市發布 《關于2020-2021年冬春季部分重點工業行業開展錯峰生產的通知》。國投安信期貨分析，漲停行情似曾相識，回望2017年12月4日，同樣是限產政策導致了漲停。

　　硅鐵的基本面較為簡單，供應主要集中在我國西北地區，其中最大產區為內蒙古。本次主要涉及限產的鐵合金廠均在寧夏，用2020年前10個月產量數據進行計算，寧夏地區占比15.67%。預計錯峰生產落地執行后，寧夏地區產量占比將會經歷2017年占比下降的情況。

　　由于現貨企業利潤較為微薄，低利潤狀態讓硅鐵廠的增產意愿更低，從3月份開始，硅鐵的供應已經過度至緊張狀態，這種狀態在6月份迎來一次爆發。但是由于前期市場庫存累增過高，庫存壓制了現貨價格和生產利潤，低利潤狀態也讓硅鐵廠生產心態并不積極，所以只是期貨價格有一定的反應，現貨價格并未形成較強共振。預計，短期內硅鐵行業將會不遺余力地抬高產量以彌補市場供應缺口，而期貨將會發揮其自身價格發現的特性，先于現貨市場而動，由于存在一定供應量缺口，硅鐵盤面價格可能仍有上行動力。