碳化硅國產替代空間巨大 三大環節精選優質標的

　　目前功率器件無論是二極管、MOS、IGBT基本以硅基材料為主，而SIC(碳化硅)是一種寬禁帶半導體材料，相對于SI基器件優勢主要來自三個方面：降低電能轉換過程中的能量損耗、更容易實現小型化、更耐高溫高壓。

　　目前SIC最大的應用市場在新能源汽車的功率控制單元(PCU)、逆變器、DC-DC轉換器、車載充電器等，與傳統解決方案相比，基于SIC的解決方案使系統效率更高、重量更輕及結構更加緊湊。特斯拉此前在Model3率先采用以24個SIC-MOSFET為功率模塊的逆變器，但價格比硅基貴4-5倍，制約產業推廣，2020年國產比亞迪(行情002594,診股)新能源汽車“漢”的電機控制器中開始應用SICMOSFET模塊，預計2021年汽車領域SIC有望進入放量元年。

　　SIC生產過程分為SIC單晶生長、外延層生長及器件制造三大步驟，對應的是襯底、外延、器件與模組三大環節。

　　目前全球SIC產業格局呈現美國、歐洲、日本三足鼎立態勢，其中美國襯底全球獨大，根據第三方Yole統計，2018年Cree、Ⅱ-Ⅵ襯底全球份額約為78%;歐洲擁有完整的SIC襯底、外延、器件以及應用產業鏈，代表公司是英飛凌、意法半導體等;日本是設備和模塊開發方面的領先者，代表公司是羅姆半導體、三菱電機、富士電機等。我國企業雖然在襯底、外延和器件方面均有所布局，但是體量均較小，如根據第三方Yole統計2018年天科合達襯底營收約為0.78億元，排名全球第六、國內第一，但市占率僅1.7%，國產替代空間較大。

　　投資建議>>>

　　國內SIC襯底材料廠商露笑科技(行情002617,診股)、天科合達(天富能源(行情600509,診股)參股3.7%)，器件商斯達半導(行情603290,診股)、華潤微(行情688396,診股)、揚杰科技(行情300373,診股)等;代工龍頭三安集成(三安光電(行情600703,診股)子公司)。 中泰證券(行情600918,診股)