光伏燚了！配件被瘋搶，采購(gòu)人員駐廠發(fā)貨！牛股狂飆300%，重磅技術(shù)革命引爆市場(chǎng)預(yù)期！下一個(gè)爆點(diǎn)也要來(lái)

　　歲末的光伏行業(yè)有多火？在碳中和及“十四五”目標(biāo)逐步明確的情況下，上下游幾乎是忙作一團(tuán)。一家光伏電池供應(yīng)商告訴記者，“前段時(shí)間，天合、阿斯特每天都坐在我們會(huì)議室里等，讓我們安排發(fā)貨。”

　　而另一名從業(yè)人士談到，碳碳復(fù)合材料、堝幫等單晶爐配件更是“一筒難求”，單晶廠采購(gòu)人員都選擇駐廠發(fā)貨。

　　今年以來(lái)，光伏行業(yè)經(jīng)歷了大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)，涉及產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。但是，在不少人看來(lái)，未來(lái)更需要關(guān)注的是，光伏行業(yè)即將面臨技術(shù)賽道的切換。正如過(guò)去七八年中，單晶技術(shù)打敗多晶一樣，在對(duì)光伏度電成本下降的不懈追求中，各環(huán)節(jié)都在嘗試新的技術(shù)。

　　實(shí)際上，光伏行業(yè)的新技術(shù)變革貫穿全年，這一點(diǎn)在資本市場(chǎng)也得到了充分映射。年初的異質(zhì)結(jié)電池（HJT）異軍突起，山煤國(guó)際(行情600546,診股)等個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；年末的顆粒硅受到追捧，3個(gè)多月時(shí)間，港股保利協(xié)鑫能源(港股03800)股價(jià)暴漲超過(guò)300%。而瞄準(zhǔn)新技術(shù)，二線廠商也正期待彎道超車。

　　顆粒硅引爆市場(chǎng)預(yù)期

　　今年9月以來(lái)，保利協(xié)鑫啟動(dòng)了多個(gè)顆粒硅項(xiàng)目的建設(shè)。9月8日，公司旗下江蘇中能規(guī)劃產(chǎn)能10萬(wàn)噸、首期5.4萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目正式開工擴(kuò)建，該項(xiàng)目也是全球單體最大規(guī)模的顆粒硅項(xiàng)目。10月18日，保利協(xié)鑫四川樂(lè)山顆粒硅項(xiàng)目宣布正式開工建設(shè)。

　　12月10日晚間，保利協(xié)鑫公告稱，預(yù)期至2020年底，公司硅烷流化床法（FBR）顆粒硅的有效產(chǎn)能將由目前6000噸提升至10000噸。

　　入主顆粒硅并非一朝一夕那么簡(jiǎn)單，早在六七年前，市場(chǎng)就曾預(yù)計(jì)保利協(xié)鑫顆粒硅將實(shí)現(xiàn)萬(wàn)噸級(jí)量產(chǎn)。為何早已存在的產(chǎn)品在六七年后又火了呢？保利協(xié)鑫有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)稱，公司在具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的多晶硅技術(shù)基礎(chǔ)上，疊加2017年收購(gòu)的美國(guó)SunEdison， Inc.旗下的FBR技術(shù)團(tuán)隊(duì)和專有技術(shù)設(shè)備，顆粒硅生產(chǎn)工藝終于得到重大技術(shù)突破。

　　該負(fù)責(zé)人告訴記者，公司目前已經(jīng)完全掌握成熟的可復(fù)制的顆粒硅規(guī)模化生產(chǎn)技術(shù)，其產(chǎn)品在市場(chǎng)接受度上已得到客戶的廣泛驗(yàn)證和認(rèn)可。此外，現(xiàn)有顆粒硅產(chǎn)能已實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)產(chǎn)，商業(yè)化量產(chǎn)和市場(chǎng)化銷售，產(chǎn)品質(zhì)量上得到了數(shù)量級(jí)的優(yōu)化和提升。

　　除保利協(xié)鑫以外，陜西天宏也是顆粒硅市場(chǎng)的供應(yīng)商，公司引進(jìn)美國(guó)REC Silicon FBR-B（第二代流化床）技術(shù)生產(chǎn)粒狀多晶硅，并宣稱是國(guó)內(nèi)唯一具備大規(guī)模量產(chǎn)能力的粒狀硅生產(chǎn)企業(yè)。

　　針對(duì)這一情況，保利協(xié)鑫向記者回應(yīng)稱，公司是唯一具有規(guī)模化低成本高質(zhì)量生產(chǎn)顆粒硅的企業(yè)。“相比于別的企業(yè)，我們有著與之完全不同的硅烷技術(shù)工藝和生產(chǎn)路線，在金屬雜質(zhì)控制上，我們的純度在數(shù)量級(jí)上具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。”

　　保利協(xié)鑫提供給記者的顆粒硅產(chǎn)能規(guī)劃路徑顯示，公司徐州基地項(xiàng)目2021年第三季度產(chǎn)能到3萬(wàn)噸，2022年第一季度末有望產(chǎn)能到5.4萬(wàn)噸；樂(lè)山項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃以4+2+2的模式展開。另外，還有一些其他意向性城市。

　　記者從業(yè)內(nèi)獲得的數(shù)據(jù)顯示，改良西門子法生產(chǎn)的多晶硅占全球硅料市場(chǎng)的份額達(dá)到95%左右，相比之下，顆粒硅產(chǎn)能規(guī)模目前還不足以撼動(dòng)多晶硅的市場(chǎng)地位。顆粒硅的出現(xiàn)之所以能引爆市場(chǎng)，在于其生產(chǎn)成本、環(huán)保工藝及技術(shù)創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢(shì)，硅料環(huán)節(jié)的降本可積極帶動(dòng)光伏終端度電成本的下降。

　　保利協(xié)鑫向記者表示，F(xiàn)BR顆粒硅較西門子法棒狀硅相比，具有投資強(qiáng)度更低、生產(chǎn)能耗更低、項(xiàng)目人員需求更少等優(yōu)勢(shì)。且顆粒硅產(chǎn)品形似球狀，流動(dòng)性好，更好滿足復(fù)投料尺寸要求，無(wú)需破碎工序，避免損耗和降低破碎成本，并消除破碎過(guò)程中引入雜質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　保利協(xié)鑫披露的數(shù)據(jù)顯示，相比傳統(tǒng)工藝，F(xiàn)BR工藝生產(chǎn)技術(shù)流程更短，能夠使投資強(qiáng)度下降30%，生產(chǎn)電耗降低約65%，項(xiàng)目人員需求降低30%。上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步介紹說(shuō)，在生產(chǎn)成本上，保利協(xié)鑫的顆粒硅與一線棒狀硅相比成本下降30%左右，而且未來(lái)仍有下降空間。

　　受顆粒硅投建及量產(chǎn)等一系列消息影響，保利協(xié)鑫近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，9月份以來(lái)，累計(jì)漲幅達(dá)到347.6%，期間最高漲幅超過(guò)400%。

　　下游應(yīng)用將決定顆粒硅前景

　　“我們研究過(guò)顆粒硅，但是認(rèn)為應(yīng)該跑不出來(lái)，成熟的、穩(wěn)定的技術(shù)路線還是改良西門子法。”談到對(duì)顆粒硅的看法，一家主流棒狀多晶硅企業(yè)人士向記者指出，顆粒硅還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全意義上的商業(yè)量產(chǎn)，至于廠商能不能把它推向更大規(guī)模，發(fā)揮所展望的品質(zhì)與成本優(yōu)勢(shì)還有待跟蹤。“我們認(rèn)為還有很大不確定性，這個(gè)階段無(wú)法證實(shí)或者證偽，我們也沒(méi)法否定別人。”

　　從公開調(diào)研紀(jì)要來(lái)看，以顆粒硅為源頭來(lái)生產(chǎn)N型電池還存在一定壁壘，這也是部分企業(yè)對(duì)顆粒硅仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度的原因。

　　例如，上述多晶硅企業(yè)人士就指出，光伏行業(yè)未來(lái)一定是更加的高效化，一個(gè)方向就是光伏電池要由P型向N型過(guò)渡。“但是，N型電池對(duì)于硅料的純度要求非常高，現(xiàn)在看來(lái)，顆粒硅只能達(dá)到多晶硅中的菜花料水平，距離致密料還差好幾個(gè)等級(jí)。”

　　該人士認(rèn)為，顆粒硅廠商首先需要回答的問(wèn)題是未來(lái)的技術(shù)路線圖是怎樣的，“未來(lái)大的趨勢(shì)是產(chǎn)品高效化帶動(dòng)產(chǎn)品成本降低，進(jìn)而刺激市場(chǎng)需求，如果顆粒硅廠商對(duì)該產(chǎn)品的展望這么好，應(yīng)該有更激進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模，來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額。”

　　與任何產(chǎn)品一樣，顆粒硅能否大規(guī)模應(yīng)用，既取決于產(chǎn)品本身，更取決于用戶的態(tài)度。保利協(xié)鑫告訴記者，目前，顆粒硅的下游應(yīng)用主要是中環(huán)和協(xié)鑫兩家公司，晶澳、隆基、晶科等數(shù)家企業(yè)在批量試用。“下游市場(chǎng)對(duì)顆粒硅持有非常開放的態(tài)度，明年在粉和氫方面突破后，上機(jī)、隆基、晶科、晶澳都樂(lè)意迅速切換使用顆粒硅。”

　　記者從中環(huán)股份(行情002129,診股)了解到，公司2019年開始就在使用顆粒硅，據(jù)稱使用效果“還不錯(cuò)”。公司人士告訴記者，雖然現(xiàn)在顆粒硅的產(chǎn)能有了，但是產(chǎn)量還沒(méi)起來(lái)，其成本優(yōu)勢(shì)取決于上量之后的實(shí)際變化，“顆粒硅的成本具有優(yōu)勢(shì)，給我的價(jià)格具有優(yōu)勢(shì)，我才更愿意大批量使用。”

　　安信證券在最近的研報(bào)中指出，當(dāng)前，保利協(xié)鑫顆粒硅出貨較少，主要供給中環(huán)以及自用，其他主流硅片企業(yè)態(tài)度中性、部分偏謹(jǐn)慎，反饋的主要問(wèn)題是氫跳、粉塵以及金屬等問(wèn)題。判斷顆粒硅能否大規(guī)模替代的關(guān)鍵是下游大規(guī)模應(yīng)用的邊際趨勢(shì)能否形成，需密切跟蹤下游除中環(huán)和協(xié)鑫以外的大規(guī)模應(yīng)用。

　　針對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑顆粒硅只能摻雜使用或者不兼容N型電池的問(wèn)題，保利協(xié)鑫也向記者作出了回應(yīng)，公司稱，各家使用過(guò)程中均是單爐純投驗(yàn)證，驗(yàn)證合格后再小批量使用，未來(lái)的市場(chǎng)份額主要取決于顆粒硅產(chǎn)能是否能匹配上多晶硅需求產(chǎn)能。

　　此外，保利協(xié)鑫表示，云南宇澤已使用顆粒硅做N型硅片，產(chǎn)出的質(zhì)量與韓國(guó)多晶硅企業(yè)OCI相當(dāng)，略低于德國(guó)企業(yè)瓦克，好于國(guó)內(nèi)所有多晶硅企業(yè)。

　　光伏電池進(jìn)入技術(shù)切換期

　　正如前述，光伏行業(yè)技術(shù)變革的最終導(dǎo)向就是要實(shí)現(xiàn)終端度電成本的不斷降低。硅料是光伏產(chǎn)業(yè)的源頭，顆粒硅之所以受追捧在于市場(chǎng)看到了降本的潛力，而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，電池技術(shù)的更迭或許將成為下一個(gè)爆點(diǎn)。就在近期，光伏電池領(lǐng)域也取得了不少進(jìn)展。

　　12月初，中來(lái)股份(行情300393,診股)宣布，控股子公司泰州中來(lái)在N型單晶電池量產(chǎn)效率方面取得了重大進(jìn)展，泰州中來(lái)生產(chǎn)的TOPCon電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率達(dá)到了24.5%，公司稱，下一步將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換效率25%的目標(biāo)以及產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　一周后，在異質(zhì)結(jié)電池領(lǐng)域耕耘多年的愛(ài)康科技(行情002610,診股)宣布，子公司浙江愛(ài)康光電長(zhǎng)興基地的第一片異質(zhì)結(jié)電池試樣生產(chǎn)正式下線。該電池片為G1尺寸，疊加MBB技術(shù)，電池效率達(dá)24.59%。這一轉(zhuǎn)換效率僅比中來(lái)股份幾天前公布的高了0.09%，但電池企業(yè)的明爭(zhēng)暗斗已顯而易見(jiàn)。

　　“目前這個(gè)節(jié)點(diǎn)對(duì)于下一階段哪種新技術(shù)能跑出來(lái)的爭(zhēng)論比較激烈。“一家A股專門從事光伏電池制造的廠商人士告訴記者，光伏行業(yè)里，三年就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大的更替，”PERC電池是2017年出來(lái)的，現(xiàn)在眼看著PERC即將面臨下一個(gè)新技術(shù)替代的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。”

　　該人士進(jìn)一步指出，PERC電池的轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)達(dá)到較高水平，要想實(shí)現(xiàn)大的突破只能依靠新技術(shù)。談到最近電池轉(zhuǎn)換效率上的突破，該人士稱，“我們很樂(lè)意看到這種結(jié)果，因?yàn)閯e人做了這個(gè)技術(shù)并驗(yàn)證可行，而我們又有相應(yīng)技術(shù)儲(chǔ)備，可以沿著他們的路往前走，這比單純理論上的爭(zhēng)論更有意義。另外，如果他們的驗(yàn)證結(jié)果不成功，我們也有其他路線儲(chǔ)備。”

　　記者注意到，山煤國(guó)際是在異質(zhì)結(jié)電池領(lǐng)域投入較大的一家企業(yè)，目前，公司已啟動(dòng)10GW高效異質(zhì)結(jié)（HJT）太陽(yáng)能(行情000591,診股)電池產(chǎn)業(yè)化一期3GW項(xiàng)目。截至10月末，一期項(xiàng)目建設(shè)用地已摘牌，并完成了項(xiàng)目單位建設(shè)環(huán)評(píng)工作。

　　記者從愛(ài)旭股份(行情600732,診股)了解到，交叉背接觸電池（IBC）可以與異質(zhì)結(jié)電池（HJT）形成新的組合，也可以與TOPCon形成新的組合，因此，公司對(duì)電池技術(shù)演進(jìn)的核心觀點(diǎn)是，“既然IBC可以和HJT結(jié)合，也可以和TOPCon結(jié)合，我們覺(jué)得IBC會(huì)更保險(xiǎn)一些，可以兩頭都兼具。”

　　據(jù)了解，到今年底，愛(ài)旭股份將擁有36GW的PERC電池產(chǎn)能，明年一季度將經(jīng)歷產(chǎn)能的爬坡。在公司的新增PERC電池產(chǎn)能中，公司采用了大硅片技術(shù)，而針對(duì)明年的新增產(chǎn)能情況，公司人士稱，未來(lái)將不再采用PERC技術(shù)了，而是其他技術(shù)路線。雖然PERC電池的生命周期還不會(huì)很快結(jié)束，但由此也可以看出，今明兩年電池企業(yè)正在經(jīng)歷深刻的技術(shù)變革。

　　針對(duì)光伏電池環(huán)節(jié)的技術(shù)切換，中信建投(行情601066,診股)電新首席分析師王革指出，光伏行業(yè)的上一個(gè)七、八年時(shí)間是單晶打敗多晶的周期，未來(lái)七、八年也會(huì)有新的機(jī)會(huì)，就是電池技術(shù)從P型向N型轉(zhuǎn)換，“我們判斷會(huì)有新的N型電池公司出現(xiàn)。”

　　王革認(rèn)為，在原有P型電池賽道里面，PERC電池受益于硅片大尺寸化的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于電池企業(yè)，單瓦成本更低，從而實(shí)現(xiàn)更高利潤(rùn)；另一個(gè)需要關(guān)注的邏輯就是電池從P型向N型切換，“現(xiàn)在來(lái)看，N型異質(zhì)結(jié)電池會(huì)接替P型PERC電池后面的任務(wù)，PERC能夠?qū)崿F(xiàn)23%的轉(zhuǎn)換效率，但是如果要進(jìn)一步做到25%，后面就需要異質(zhì)結(jié)來(lái)?yè)?dān)負(fù)起這個(gè)使命了。”

　　記者觀察：技術(shù)變革有望重構(gòu)光伏產(chǎn)業(yè)格局

　　“行業(yè)更新?lián)Q代太快了，方向性的選擇也特別重要，過(guò)去，行業(yè)里有600多家電池企業(yè)，現(xiàn)在大的企業(yè)也只剩這么幾家了。”在記者采訪過(guò)程中，一家光伏電池生產(chǎn)商向記者談到了對(duì)于技術(shù)變化的影響。事實(shí)上，技術(shù)變化不斷帶動(dòng)了電池企業(yè)的洗牌與集中度的提升。

　　談到光伏行業(yè)的技術(shù)變化，大多數(shù)人最先想到的一定是單晶技術(shù)取代多晶的過(guò)程。光伏是一個(gè)不斷追求效率提高、成本下降的行業(yè)，單晶技術(shù)出現(xiàn)后，與多晶之間的轉(zhuǎn)換效率高下立判，但在初期，單晶面臨成本高的問(wèn)題，隨著產(chǎn)業(yè)鏈不斷努力，單晶成本降低，對(duì)多晶的優(yōu)勢(shì)逐步確立。不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2020年應(yīng)用單晶技術(shù)的產(chǎn)品市占率有望超過(guò)90%。

　　單晶取代多晶的過(guò)程中，有的巨頭倒下了，也有新的巨頭產(chǎn)生，例如，隆基股份(行情601012,診股)就是單晶技術(shù)的典型代表，公司最新市值超過(guò)3400億元。

　　回顧最近一段時(shí)間的技術(shù)熱點(diǎn)，可以看到，大硅片、異質(zhì)結(jié)、顆粒硅紛紛受到追捧，光伏行業(yè)正處在不同環(huán)節(jié)多種技術(shù)路線交織、變革的時(shí)期。越是在技術(shù)變革期，行業(yè)的格局越容易重構(gòu)，巨頭有巨頭的風(fēng)險(xiǎn)，而二三線企業(yè)也有彎道超車的機(jī)會(huì)。

　　就硅片環(huán)節(jié)來(lái)看，雖然市場(chǎng)仍在爭(zhēng)論到底是182硅片更好還是210硅片更好，但大尺寸硅片已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。如果時(shí)間退回到去年，硅片市場(chǎng)還是隆基股份與中環(huán)股份“雙寡頭”的天下，但是到了今年，硅片“新勢(shì)力”企業(yè)陸續(xù)崛起。

　　典型的代表是上機(jī)數(shù)控(行情603185,診股)與京運(yùn)通(行情601908,診股)，11月至今，上機(jī)數(shù)控簽署了多個(gè)硅片供貨合同，涉及的總金額超過(guò)250億元，簽約對(duì)象包括天合光能(行情688599,診股)、東方日升(行情300118,診股)、阿特斯等。京運(yùn)通最近也披露了78億元的硅片供貨合同。由此可見(jiàn)，“新勢(shì)力”們一定程度上正在逐步被認(rèn)可。

　　對(duì)于“新勢(shì)力”企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)彎道超車的原因主要就是把握住了大硅片技術(shù)的切換周期。當(dāng)然，從記者了解的情況來(lái)看，“新勢(shì)力”企業(yè)不愿意在182與210的硅片尺寸之爭(zhēng)中站隊(duì)，而是依據(jù)客戶的需求來(lái)定制生產(chǎn)。

　　相比之下，龍頭硅片廠商舊有產(chǎn)能保有量大，轉(zhuǎn)型步伐走起來(lái)或許不會(huì)那么塊；此外，龍頭硅片廠商由于一體化布局的因素，可能還面臨獨(dú)立性不足的問(wèn)題。由此，光伏企業(yè)在技術(shù)賽道切換中的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)可見(jiàn)一斑。

　　光伏電池也處在深刻變化階段，目前PERC電池已進(jìn)入成熟期，效率的瓶頸已經(jīng)初現(xiàn)。異質(zhì)結(jié)電池具有高效率、低衰減和低溫度系數(shù)的優(yōu)勢(shì)，很可能是下一代主流電池技術(shù)。甚至可以說(shuō)，電池環(huán)節(jié)的技術(shù)路線切換會(huì)帶來(lái)一波新的浪潮，這足可以媲美單晶取代多晶的浪潮。

　　事實(shí)上，從當(dāng)前A股的光伏龍頭來(lái)看，在異質(zhì)結(jié)、大硅片等方向布局上已經(jīng)形成了明顯的區(qū)別。對(duì)于即將到來(lái)的2021年，210硅片是否會(huì)形成較大規(guī)模？異質(zhì)結(jié)電池又是否會(huì)形成一定規(guī)模？這些考驗(yàn)著巨頭的戰(zhàn)略眼光，也影響著行業(yè)格局的走向。

　　總的來(lái)看，大企業(yè)在技術(shù)路線選擇上相對(duì)保守，原因之一是既有產(chǎn)能能夠保證較好的毛利和銷量，采用新技術(shù)必然會(huì)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因此，頭部企業(yè)需要的是及時(shí)跟蹤技術(shù)進(jìn)展確保自己不落后。規(guī)模相對(duì)較小的或者之前不在光伏產(chǎn)業(yè)的企業(yè)想實(shí)現(xiàn)彎道超車則可能會(huì)相對(duì)激進(jìn)地進(jìn)行提前布局。