國防信息化建設穩步推進 軍工電子產品應用需求有望持續提升

　　近年來，隨著國防實力的增強和經濟實力的提升，我國國防支出穩步增長。

　　2020年，我國軍費預算1.27萬億元，同比增長6.6%，連續四年超萬億元，“十三五”較“十二五”期間增幅近50%;同時，全球軍費開支增速創2010年以來新高，2019年全球軍事總支出增至19170億美元。同比增長3.6%，是自2010年以來支出的最大年度增長。2019年支出最多的五個國家是美國、中國、印度、俄羅斯和沙特。雖然我國軍費支出位居全球第二，但2020年美國軍費預算約5.1萬億元，是我國軍費預算的四倍以上。

　　2010年以來，我國軍費預算占GDP比重在1.80%-1.93%之間，美國在3.3%-4.9%之間，俄羅斯在3.6%-5.4%之間。橫向比較而言，我國軍費開支水平不及美、俄等軍事強國，仍有較大提升空間。

　　十九大報告已經明確了強化軍隊建設和改革的目標，十四五是加速武器裝備現代化建設的重要階段。我國國防政策由過去的“強軍目標穩步推進”向“備戰能力建設”轉變，國防建設將迎來新一輪加速發展。

　　軍工電子作為武器裝備產業鏈上游，在各類裝備中起底層基礎支撐作用，是軍工信息化、智能化的基石。伴隨著我國軍工電子產業鏈發展的日漸完善，軍工電子制造和軍工電子技術不斷提高，軍工電子原材料自給率將會不斷提高，這一系列因素都意味著我國軍工電子行業即將迎來發展的黃金期。

　　相較于民用電子領域，軍工電子行業具有自主可控需求迫切、保密性和安全性要求嚴格、產品可靠性要求高、產品定制化特性高、采購行為具有穩定性、具備快速響應能力、排他性等特征，因此，軍工電子行業競爭格局良好，產品價格相對穩定，毛利率普遍高于同類民用產品。

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　　目前，我國國防信息化建設穩步推進，軍工電子作為武器裝備產業鏈上游基礎和自主可控的關鍵，產品應用需求有望持續提升，特種芯片、3D打印部件、微波器件、被動元器件和紅外器件等產業鏈有望充分受益，建議關注振華科技(行情000733,診股)、宏達電子(行情300726,診股)、鴻遠電子(行情603267,診股)、火炬電子(行情603678,診股)、景嘉微(行情300474,診股)、光韻達(行情300227,診股)、亞光科技(行情300123,診股)、紅相股份(行情300427,診股)等標的。 東吳證券(行情601555,診股)