特斯拉為什么降價這么多？2021年國產Model降價事件解讀(2)

　　興業證券孫帥、朱玥認為，國產Model Y定位中型豪華SUV，在各參數上形成對同級別燃油車的碾壓性優勢，將在價格上打擊豪華燃油SUV品牌，在品牌力和性能參數上降維打擊同價位平民燃油SUV。

　　Model Y在中型豪華SUV市場主要競爭對手為寶馬X3、奔馳GLC、奧迪Q5等，在中型平民SUV市場主要競爭對手為大眾途觀、豐田漢蘭達、 凱迪拉克XT4等，在緊湊型豪華SUV市場主要競爭對手寶馬X1、奔馳GLA、奧迪Q3等。

　　興業證券提到，國產Model Y目標市場主力車型正是寶馬X3，奔馳GLC，奧迪Q5，參數完勝緊湊型豪華SUV主力車型，但低配價格稍高；在與中型新能源汽車SUV主力車型對比時，定價和新能源均更優。

　　特斯拉為何做到大幅降價？在華加快國產是主要原因之一，特斯拉借此不僅降低了人工、銷售等成本，零部件采購成本也在大幅降低。例如，由此前從松下采購三元鋰電池逐漸擴大到向寧德時代（300750）采購磷酸鐵鋰電池，這進一步為特斯拉降價創造了更多的空間。此外，特斯拉空中下載技術（OTA）等軟件技術在全球處于領先地位，在一定程度上帶動銷量上升以及提升盈利空間。還有，特斯拉直銷模式也有助于其大幅降低營銷成本。因此，“成本殺手”特斯拉頻頻發起價格戰，通過降價擴大規模效應，在電動車市場的占有率突飛猛進。甚至有業內人士認為，隨著特斯拉進入增長快車道，有一天或許出現免費送車而靠軟件升級來獲取利潤的模式。

　　安信證券認為，隨著電動車間成本差異的縮小，未來特斯拉差異化的盈利模式很可能需要依靠軟件服務來獲得。而在以價換量的基礎上，特斯拉的保有量有望加速上升，而特斯拉的每一位車主都是軟件服務的潛在客戶，隨著銷量攀升，龐大的保有量疊加軟件服務收費多樣性有望產生巨大的利潤空間。

　　特斯拉在不斷顛覆汽車圈，去年取代豐田而成為全球最高市值的車企，并且迅速將豐田等傳統車企的市值遠遠拋在身后，這意味投資者對特斯拉前景給予充分肯定。不過，特斯拉在未來將會出現無敵最寂寞的情況嗎？

　　雖然特斯拉在電動化、智能化以及網聯化的賽道上暫時搶到有利的位置，但新一輪比拼才剛剛開始，存在諸多變數。無論是國內還是全球的車市，電動車的市場占有率依然停留在個位數，而一些品牌的燃油車依然保持增長，并逐漸通過混合動力等節能技術對電動車的進攻進行防守。與此同時，在智能電動車賽道上，越來越多強勁的競爭對手正在加入，包括傳統巨頭豐田、大眾等。前不久，豐田汽車公司掌門人豐田章男吐槽電動汽車被過度炒作而一石激起千層浪。無疑，特斯拉等電動車企快速崛起對傳統車企正逐漸構成一定威脅，但汽車圈未來是否會發生類似蘋果取代諾基亞的一幕，業內存在分歧。

　　一方面，特斯拉在短期內沒那么容易攻占傳統車企巨頭的城池；另一方面，大眾、豐田等也在加快電動化的步伐，例如豐田將電動化車型占其銷量一半的計劃從2030年提前到2025年。這些跨國車企巨頭在較長時間內依然是特斯拉最強勁的對手之一，至于在下一站誰將勝出，則看這些傳統巨頭真正的智能電動車技術貯備以及能否掐好時間節點順利完成從燃油車到電動車的切換，以及特斯拉是否能盡快提升品質以及在技術上繼續保持領先的地位。