新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng) 機(jī)構(gòu)火速調(diào)研細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈

　　編者按：新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年新能源汽車銷量有望同比增長(zhǎng)四成。分析認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)會(huì)將主要來(lái)自于業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。在A股新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊方面，看好電池環(huán)節(jié)，包括電池上游的資源、中游的電芯、電池材料等板塊。

　　促進(jìn)汽車消費(fèi)新政策出爐

　　商務(wù)部等12部門近日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于提振大宗消費(fèi)重點(diǎn)消費(fèi)促進(jìn)釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力若干措施的通知》（下稱“通知”），其中包含了多項(xiàng)鼓勵(lì)汽車消費(fèi)的政策。

　　在穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)方面，通知指出釋放汽車消費(fèi)潛力，鼓勵(lì)有關(guān)城市優(yōu)化限購(gòu)措施，增加號(hào)牌指標(biāo)投放。開(kāi)展新一輪汽車下鄉(xiāng)和以舊換新，鼓勵(lì)有條件的地區(qū)對(duì)農(nóng)村居民購(gòu)買3.5噸及以下貨車、1.6升及以下排量乘用車，對(duì)居民淘汰國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)汽車并購(gòu)買新車，給予補(bǔ)貼。改善汽車使用條件，加強(qiáng)停車場(chǎng)、充電樁等設(shè)施建設(shè)，鼓勵(lì)充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)適當(dāng)下調(diào)充電服務(wù)費(fèi)。

　　自2020年以來(lái)，鼓勵(lì)汽車限購(gòu)地區(qū)適當(dāng)增加汽車號(hào)牌配額的政策多次被提及，各地方政策也同時(shí)出臺(tái)老舊汽車置換、新能源汽車消費(fèi)補(bǔ)貼等相關(guān)政策。而政策對(duì)車市的增長(zhǎng)發(fā)揮了作用，2020年下半年以來(lái)，車市迅速回暖。此外，在新能源汽車方面，部分限購(gòu)地區(qū)有所松綁，新能源汽車銷量獲得大幅度增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，此次通知提出的新一輪汽車下鄉(xiāng)政策與上一輪的政策有所不同，國(guó)家層面并未給出相應(yīng)的補(bǔ)貼。早在2009年，為應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)帶來(lái)的影響，相關(guān)部門就發(fā)布了《汽車行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》，并開(kāi)展了第一次汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)。彼時(shí)，汽車下鄉(xiāng)政策推動(dòng)車市的增長(zhǎng)，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)汽車銷量2009年為1364.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)45.46%，一躍成為全球第一大汽車銷售市場(chǎng)。2010年，汽車銷量繼續(xù)高速攀升，為1806.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.37%。

　　“當(dāng)前的中國(guó)汽車市場(chǎng)環(huán)境與2009年時(shí)有所不同，本次汽車下鄉(xiāng)政策的提振作用難以達(dá)到當(dāng)年水平。而中國(guó)自主品牌汽車面臨的主要挑戰(zhàn)是購(gòu)買力不足，下鄉(xiāng)政策理論上會(huì)在一定程度上起到推動(dòng)作用，不過(guò)，效應(yīng)不會(huì)太大。此外，國(guó)家層面鼓勵(lì)汽車下鄉(xiāng)但沒(méi)有給予補(bǔ)貼，具體下鄉(xiāng)措施要看各地方政府的力度。”乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)示。

　　地方出臺(tái)促進(jìn)新能源汽車推廣措施

　　深圳市進(jìn)一步延長(zhǎng)促進(jìn)新能源汽車推廣措施。據(jù)媒體報(bào)道，已實(shí)施半年的《深圳市應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響促進(jìn)新能源汽車推廣應(yīng)用若干措施》（深府辦規(guī)〔2020〕7號(hào)）在有效期屆滿后，將繼續(xù)執(zhí)行并延期至2021年6月30日。此舉有望進(jìn)一步推動(dòng)新能源汽車推廣應(yīng)用，促進(jìn)新能源汽車市場(chǎng)消費(fèi)。

　　《深圳市應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響促進(jìn)新能源汽車推廣應(yīng)用若干措施》（以下簡(jiǎn)稱《若干措施》）是在去年6月印發(fā)實(shí)施的，包括放寬新能源汽車指標(biāo)申請(qǐng)條件、購(gòu)車補(bǔ)貼、停車優(yōu)惠等具體措施，當(dāng)時(shí)制定的政策執(zhí)行有效期為2020年12月31日止。

　　據(jù)介紹，在放寬個(gè)人新能源小汽車增量指標(biāo)申請(qǐng)條件方面，《若干措施》允許持有效深圳市居住證的非深戶籍人員，及持有效身份證明并按深圳市公安機(jī)關(guān)規(guī)定辦理境外人員臨時(shí)住宿登記的華僑、港澳臺(tái)地區(qū)居民及在深圳市辦理簽證或居留許可的外國(guó)人申請(qǐng)深圳市新能源小汽車增量指標(biāo)，所需指標(biāo)在深圳市2020年度新增小汽車指標(biāo)中落實(shí)。暫停實(shí)施非深戶籍人員最近連續(xù)24個(gè)月以上在深圳市繳納（不含補(bǔ)繳）基本醫(yī)療保險(xiǎn)，華僑、港澳臺(tái)地區(qū)居民近2年內(nèi)每年在深圳市累計(jì)居住9個(gè)月以上及外國(guó)人在深圳市辦理簽證或居留許可連續(xù)滿2年且每年在深圳市累計(jì)居住9個(gè)月以上的新能源小汽車增量指標(biāo)申請(qǐng)條件限制。

　　《若干措施》擴(kuò)大了個(gè)人增購(gòu)新能源小汽車車型范圍，對(duì)名下僅有1輛在深圳市登記的小汽車，或僅持有1個(gè)有效的深圳小汽車指標(biāo)的個(gè)人消費(fèi)者，將其增購(gòu)新能源小汽車車型范圍擴(kuò)大為純電動(dòng)小汽車和插電式混合動(dòng)力小汽車。

　　今年新能源汽車銷量或增長(zhǎng)四成

　　對(duì)于今年車市走勢(shì)，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年中國(guó)汽車市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告》稱，2021年中國(guó)汽車銷量預(yù)計(jì)達(dá)2630萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4%左右。其中乘用車銷量2170萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.5%左右；商用車銷量460萬(wàn)輛，同比降幅10%左右；新能源汽車銷量180萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%左右。

　　中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)付炳鋒預(yù)計(jì)，2021年汽車市場(chǎng)將呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，未來(lái)五年汽車市場(chǎng)也將會(huì)保持穩(wěn)定，2025年有望達(dá)到3000萬(wàn)輛。他對(duì)于中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)未來(lái)充滿樂(lè)觀，同時(shí)也要警惕外部環(huán)境變化帶來(lái)的沖擊。

　　中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副總工程師許海東認(rèn)為最近幾個(gè)月汽車市場(chǎng)同比增速保持在10%，實(shí)際上也反映出一部分被疫情、被宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所抑制的消費(fèi)需求正逐步被釋放，這個(gè)釋放是前期消費(fèi)基礎(chǔ)上加上激情消費(fèi)需求促進(jìn)市場(chǎng)快速回升的效益。因此他認(rèn)為，從更長(zhǎng)一段時(shí)期來(lái)看，這種增長(zhǎng)速度是不可持續(xù)的。

　　不過(guò)，許海東對(duì)2021年的汽車市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀。他指出對(duì)于方向的判斷比增長(zhǎng)回落具體幅度的判斷更為重要，因?yàn)榉较驔Q定政策力度和企業(yè)排產(chǎn)的計(jì)劃。從方向角度講，他認(rèn)為2021年的增速大概0—2%區(qū)間，保持小幅正增長(zhǎng)，前提是三大因素不會(huì)有特別大的變化，比如說(shuō)疫情不會(huì)出現(xiàn)關(guān)門或者禁止出門，不會(huì)再出現(xiàn)這種情況，宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，不管是虛高還是實(shí)高，一定會(huì)保持比較穩(wěn)定正常的增長(zhǎng)速度，而且有一個(gè)明顯回升的速度，對(duì)于提振汽車消費(fèi)的信心有幫助。

　　機(jī)構(gòu)火速調(diào)研細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈

　　除了寧德時(shí)代(行情300750,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)等新能源電池個(gè)股大漲之外，機(jī)構(gòu)對(duì)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研也如火如荼。

　　其中之一便是未來(lái)網(wǎng)聯(lián)汽車操控系統(tǒng)，即智能駕駛的相關(guān)產(chǎn)品。A股之中包括德賽西威(行情002920,診股)、華陽(yáng)集團(tuán)(行情002906,診股)等相關(guān)公司都迎來(lái)密集調(diào)研。

　　1月4日、1月5日，德賽西威迎來(lái)兩批機(jī)構(gòu)調(diào)研者且調(diào)研人數(shù)眾多。依據(jù)公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表不完全統(tǒng)計(jì)，近3個(gè)月里，公司更迎來(lái)了超過(guò)10多次的機(jī)構(gòu)調(diào)研。與此同時(shí)，公司股價(jià)連續(xù)上漲。

　　無(wú)獨(dú)有偶，1月5日，華陽(yáng)集團(tuán)迎來(lái)了70余家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，包括中金資管、上投摩根、高盛證券、JP Morgan、安信基金、華寶基金、悟空投資、相聚資本、景林資產(chǎn)、湘財(cái)基金、華夏基金……

　　記者注意到，眾多機(jī)構(gòu)普遍關(guān)心的問(wèn)題是：新能源汽車智能駕駛控制相關(guān)產(chǎn)品的落地情況。

　　結(jié)合當(dāng)前火熱的新能源汽車行情，不難理解為何相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司如此受機(jī)構(gòu)青睞了。

　　從相關(guān)公司的答復(fù)來(lái)看，隨著新能源車的熱銷，其核心“配件”——智能駕駛操作的相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品也加速落地。其中，德賽西威公司回復(fù)稱，公司的L3級(jí)別自動(dòng)駕駛域控制器已在小鵬汽車的車型上配套量產(chǎn)。公司與理想汽車、英偉達(dá)簽署了在智能駕駛方面的戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司還稱，在智能駕駛布局多年，目前自主研發(fā)的融合型全自動(dòng)泊車系統(tǒng)、360度高清環(huán)視系統(tǒng)、駕駛員行為監(jiān)控和身份識(shí)別系統(tǒng)、24G毫米波雷達(dá)、T-box、V2X產(chǎn)品、L3級(jí)別智能駕駛域控制器等新產(chǎn)品和新技術(shù)獲得量產(chǎn)。

　　機(jī)構(gòu)看好新能源車板塊

　　根據(jù)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽車新車銷售量將達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。以這一數(shù)字作為基準(zhǔn)，未來(lái)新能源汽車行業(yè)有望迸發(fā)巨大的增長(zhǎng)潛力。

　　平安新能車ETF基金經(jīng)理錢晶表示，2021年元旦期間國(guó)產(chǎn)特斯拉model Y上線，較進(jìn)口版大幅降價(jià)。“消費(fèi)者的反應(yīng)也是超出我們的預(yù)期。”錢晶認(rèn)為，此次極具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格策略，將推動(dòng)特斯拉的銷量邁向新的臺(tái)階，最先受益的毫無(wú)疑問(wèn)是特斯拉供應(yīng)鏈上的相關(guān)A股標(biāo)的，其業(yè)績(jī)將受益于特斯拉銷量的增長(zhǎng)。

　　匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬指出，2021年更看好新能源行業(yè)。“從機(jī)會(huì)的角度看，過(guò)去幾年少數(shù)優(yōu)質(zhì)龍頭公司的結(jié)構(gòu)性牛市特征非常明顯，我們可以從不少行業(yè)找到較多投資機(jī)會(huì)，如新能源相關(guān)行業(yè)。”

　　創(chuàng)金合信新能源汽車基金經(jīng)理曹春林表示，特斯拉降價(jià)背后是新能源汽車行業(yè)“降成本放量”大邏輯的直接體現(xiàn)。曹春林表示，特斯拉降價(jià)的現(xiàn)象會(huì)促進(jìn)消費(fèi)者認(rèn)知，有助于新能源車滲透率的提升。但降價(jià)也會(huì)影響到公司定價(jià)和利潤(rùn)空間，具有成本和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)具備較好生存空間。此外，龍頭電動(dòng)車企能不斷降價(jià)，也驗(yàn)證了電動(dòng)車能平價(jià)甚至成本更優(yōu)的邏輯，這會(huì)刺激更多的傳統(tǒng)車企加快轉(zhuǎn)型。

　　曹春林認(rèn)為，接下來(lái)，新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)會(huì)將主要來(lái)自于業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。在A股新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊方面，看好電池環(huán)節(jié)，包括電池上游的資源、中游的電芯、電池材料等板塊。

　　國(guó)海證券(行情000750,診股)指出，特斯拉通過(guò)良性降價(jià)提升銷量達(dá)成公司目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)邏輯順暢。特斯拉作為全球電動(dòng)化的引領(lǐng)者，將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變遷。

　　在國(guó)海證券看來(lái)，未來(lái)“降價(jià)保量”或成特斯拉優(yōu)選策略，百花齊放迎盛世。“我們也一直強(qiáng)調(diào)，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展前期，現(xiàn)階段企業(yè)的銷量或市占率的意義將遠(yuǎn)大于企業(yè)盈利能力，市占率是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力最關(guān)鍵評(píng)判指標(biāo)。樂(lè)觀看待產(chǎn)業(yè)發(fā)展，行業(yè)毫無(wú)疑問(wèn)趨勢(shì)向上，就整車環(huán)節(jié)而言，在特斯拉引領(lǐng)下，看好國(guó)外大眾，國(guó)內(nèi)比亞迪(行情002594,診股)、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等轉(zhuǎn)型車企以及理蔚鵬威造車新勢(shì)力的發(fā)展前景。”