易方達(dá)基金馮波簡(jiǎn)歷：選擇投資的領(lǐng)域有哪些？(2)

　　值得注意的是，白酒板塊是馮波重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

　　馮波認(rèn)為，2016年A股市場(chǎng)開(kāi)始估值重構(gòu)，白酒估值從10倍變成當(dāng)下的50倍。如果以國(guó)際成熟市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，海外成熟的消費(fèi)品龍頭在企業(yè)盈利基本沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，估值水平大致都在35倍左右。國(guó)內(nèi)這些龍頭企業(yè)大部分都有10-20%的盈利增長(zhǎng)，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，按照國(guó)際市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)龍頭估值40多倍是合理的。而現(xiàn)在大部分龍頭企業(yè)估值在50倍左右，這不會(huì)帶來(lái)股價(jià)大幅的下跌，而是預(yù)期投資回報(bào)率的下降，從這個(gè)行業(yè)獲得的投資收益率水平會(huì)比原來(lái)低一些。

　　值得注意的是，今年發(fā)行的18只“日光基”（1月4日-1月15日發(fā)行+易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)）均將港股納入投資范圍，港股通股票不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%。其中，嘉實(shí)港股優(yōu)勢(shì)主投港股，認(rèn)購(gòu)總規(guī)模接近150億元，投資于港股通標(biāo)的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　從資金流向情況來(lái)看，今天，南向資金實(shí)際凈買入超200億港元，事實(shí)上，今年以來(lái)，南向資金已連續(xù)11個(gè)交易日凈流入，合計(jì)凈流入超千億港元。

　　多家基金公司近期公開(kāi)表達(dá)對(duì)港股的看好。馮波表示，不同于A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，港股市場(chǎng)會(huì)比較清晰。“港股與A股是互補(bǔ)的市場(chǎng)，港股市場(chǎng)有幾個(gè)行業(yè)非常有優(yōu)勢(shì)，一是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，二是高科技TMT電子行業(yè)，三是創(chuàng)新藥細(xì)分行業(yè)，四是消費(fèi)品，五是服務(wù)業(yè)，比如教育產(chǎn)業(yè)。”