抱團白酒，茅臺新高，洋河漲停！酒企十四五規劃中透露信息，券商：消費升級和品牌集中核心邏輯繼續強化

　　金融界網1月25日消息 今日A股白酒股再度集體大漲，其中洋河股份(行情002304,診股)率先漲停，股價重返200元關口上方，報212.11元，總市值超過3000億元。另外，此前因紅星借殼上市而連續大漲的大豪科技(行情603025,診股)今日再度漲停，古井貢酒(行情000596,診股)、廣譽遠(行情600771,診股)同樣封板，酒鬼酒(行情000799,診股)、青青稞酒(行情002646,診股)、今世緣(行情603369,診股)、五糧液(行情000858,診股)等多股漲超5%。貴州茅臺(行情600519,診股)股價再度刷新歷史新高。

　　釀酒行業年報預告喜人

　　近期，各大酒企年報預告相繼出爐。據金融界網統計，目前已公布的10家上市公司中，除蘭州黃河(行情000929,診股)之外，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖(行情000568,診股)、山西汾酒(行情600809,診股)、今世緣等均預計實現不同程度的增長。

　　貴州茅臺（600519）早在2021年1月1日便公布了經營數據：2020年度公司生產茅臺酒基酒5萬噸，系列酒基酒2.5萬噸；預計實現營業總收入977億元左右，同比增長10%左右，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤455億元左右，同比增長10%左右。

　　1月7日，五糧液（000858）發布了2020年年度主要業績數據公告。公告顯示，預計全年實現營業收入約572億元，實現歸母凈利潤約199億元左右，全部同比增長14%左右。

　　1月11日，瀘州老窖（000568）也發布業績預告，預計其2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤在55.7億元至60.3億元之間，同比增長20%-30%。貴州茅臺預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤455億元左右，同比增長10%左右。五糧液預計實現歸母凈利潤199億元左右，同比增長14%左右。

　　無懼短期波動券商持續看好行業

　　在一輪有關釀酒板塊極致跨年行情的熱烈討論后，近期行業個股均出現一定的波動，華創證券指出了兩個導火索，一是估值達歷史高點，年初高點一二線白酒標的21年估值多在50倍PE以上，已兌現未來多年成長空間，二是小酒市值遠脫離基本面，說明資金泡沫推動。市場預期演繹至極致背景下，資金情緒波動加大，市場近期對疫情反復的擔憂，成為估值高位回調的導火索，短期過熱情緒開始消化。

　　但這似乎并不能影響券商對于釀酒行業的長期趨勢向好的樂觀。

　　天風證券(行情601162,診股)指出，從需求端來看，疫情本土病例范圍擴大，預計春節留地過年比例上升，對白酒的消費場景。但另一方面，經過2020年的挺價，以及前段酒企的提價推新，次高端價格帶仍延續消費升級趨勢，噸價提升，反映到21Q1，業績彈性大。在供給端來看，春季是白酒消費旺季，通過提價等手段確保打款正常。綜合來看，白酒批價震蕩，市場近期的波動主要受資金及情緒影響，企穩回升，短期波動不改長期向好趨勢，調整較多核心邏輯不變的公司值得關注。從供需結合來看，高端和低端幾乎不受影響，次高端部分消費場景量受影響，價仍持續提升，基本面預計21Q1收入持續環比好轉，業績彈性更大。回顧市場，近期板塊回調較多，有回升態勢，主要是資金及情緒面的影響，但主要邏輯未變，下調較多的核心優質標的值得關注。

　　華創證券認為，短期來看，當前疫情影響幅度明朗之前，估值導致新增資金再推高難度較大，同時經濟復蘇過程可能帶來其他低估值行業顯著改善，或導致倉位轉移，不過名酒長期較高確定性成長前景，保障波動幅度不大，有業績支撐的公司將會逐步消化估值。對于白酒板塊，該機構建議，短期以緊握高端為主，回落中逐步加倉次高端龍頭。盡管疫情給春節旺季動銷帶來不確定性，不過業績低基數高增長、長期前景將對板塊起到支撐。建議“謹慎追漲，回落吸納”的投資策略，標的選擇上，握緊品牌稀缺性和成長性足夠清晰的高端龍頭，并逢低布局次高端龍頭等其他標的。

　　中信證券(行情600030,診股)分析稱，疫情散發影響部分節前白酒消費，綜合來看，考慮到春節延后、渠道低庫存、前期提價等效應，預計2021年春節旺季白酒消費具備彈性。高端酒最具確定性；次高端&；地產酒與疫情區域、不同省市外出務工情況相關度高，存在分化。未來1~2周仍是行業信息真空期，望維持震蕩行情，期待旺季動銷驗證后再次凝聚共識，建議繼續緊抱白酒龍頭。

　　多地“十四五”白酒發展規劃出爐做大規模、壯大集群成關鍵詞

　　近期，隨著各地“十四五”規劃或建議陸續出爐，多地白酒發展規劃也逐步浮出水面。

　　日前，四川省經濟和信息化廳、省商務廳兩大行業主管部門首度披露了川酒“十四五”發展藍圖：四川省將重點圍繞項目建設、產業鏈發展、企業培育、市場拓展以及安全監管“五大行動”，全力提升四川白酒產業市場競爭力。

　　1月22日，《中共遵義市委關于制定遵義市國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》發布，建議指出，提升白酒首位產業質量效益，以茅臺酒為引領，加快培育一批百億產值、千億市值的白酒企業，打造以茅臺集團為航母的世界醬香型白酒企業艦隊，壯大白酒產業集群。

　　另外，據宿遷網消息，宿遷市委五屆十一次全會指出，2021年，宿遷將“推進文旅產業融合發展，把中國酒都（宿遷）文化旅游節打造成為全省乃至全國知名文化旅游品牌。”

　　宿遷市洋河新區黨工委書記張聯東在表示，加快培育白酒“小巨人”，力爭“十四五”期間培育年銷售10億元酒企5家、30億元酒企3家、50億元酒企1家。圍繞做大做強白酒產業規模，我們支持洋河股份擴大產能，推動白酒智慧釀造二期投產達效，助推10萬噸陶壇庫建成投用。

　　值得關注的是，據宿遷市人民政府網站消息，1月24日上午，洋河股份（蘇酒集團）召開干部會議，宣布市委關于企業領導班子調整的決定。市委決定張聯東任江蘇洋河酒廠股份有限公司（蘇酒集團）黨委副書記。宿遷市委表示，此次洋河股份（蘇酒集團）干部調整，是宿遷市委立足全市改革發展大局，著眼公司長遠發展和領導班子建設需要，經過充分醞釀、通盤考慮、慎重研究作出的決定。

　　展望白酒行業未來五年，中泰證券(行情600918,診股)指出，經過疫情壓力測試，高端酒業績仍舊保持雙位數增長，體現出較強的剛需品屬性；展望未來5年，消費升級和品牌集中核心邏輯有望繼續強化，高端酒市場仍將處于量價齊升階段，我們建議投資者把握中長期良好投資機會。

　　具體到2021年，國海證券(行情000750,診股)表示，展望2021年，白酒板塊強者恒強趨勢不變，疊加十四五開局之年，考慮提價效應和2020H1低基數，我們認為十四五元年主要酒企有望迎開門紅。提前布局產品的地產酒龍頭企業盡享省內消費升級紅利，省外擴張路徑清晰，泛周邊化擴張效果顯著。

附：部分重要酒企十四五規劃