農林牧漁：鄉村振興 “三農”迎新一輪政策紅利

　　新華社報道，黨的十九屆五中全會審議通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》（2021年1號文），對新發展階段優先發展農業農村、全面推進鄉村振興作出總體部署，為做好當前和今后一個時期“三農”工作指明了方向。

　　2021年的一號文，我們認為核心點在于鄉村振興與“打好種業翻身仗”，其中超預期點在于種業的重視。鄉村振興戰略不僅關乎三農問題，更關乎國內整體經濟的走向，因為農村蘊含著廣闊的消費市場。同時，隨著國內人口老齡化以及少子化問題的突出，糧食供給又必須掌握在自己的手中，合理提升農民收入是大勢所趨，因此我們認為農業或將迎來城市反哺的歷史性窗口，自身管理層優秀的農業成長股最為受益，核心推薦海大集團(行情002311,診股)與牧原股份(行情002714,診股)。此外，種業的重視程度超預期，期待轉基因落地后對行業帶來的格局重塑；考慮到玉米等糧價景氣上行，種業將迎來周期與成長共振，建議板塊性配置。

　　鄉村振興或將推動城市反哺農業，行業成長股最為受益，推薦海大集團與牧原股份等

　　文件中提到：“十四五”時期，是乘勢而上開啟全面建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的第一個五年。民族要復興，鄉村必振興。我們認為鄉村振興戰略不僅關乎三農問題，更關乎國內整體經濟的走向，因為農村蘊含著廣闊的消費市場。同時，隨著國內人口老齡化以及少子化問題的突出，糧食供給又必須掌握在自己的手中，合理提升農民收入是大勢所趨，因此農業或將迎來城市反哺的歷史性窗口，自身管理層優秀的農業成長股最為受益，海大集團、牧原股份、金龍魚(行情300999,診股)、湘佳股份(行情002982,診股)和圣農發展(行情002299,診股)等具備優秀管理層的企業有望迎來發展新機遇。

　　“打好種業翻身仗”超預期，種業或將迎來新一輪政策紅利

　　文件中提到：農業現代化，種子是基礎。加強農業種質資源保護開發利用，加快第三次農作物種質資源、畜禽種質資源調查收集，加強國家作物、畜禽和海洋漁業生物種質資源庫建設。對育種基礎性研究以及重點育種項目給予長期穩定支持。加快實施農業生物育種重大科技項目。深入實施農作物和畜禽良種聯合攻關。實施新一輪畜禽遺傳改良計劃和現代

　　種業提升工程。尊重科學、嚴格監管，有序推進生物育種產業化應用。加強育種領域知識產權保護。支持種業龍頭企業建立健全商業化育種體系，加快建設南繁硅谷，加強制種基地和良種繁育體系建設，研究重大品種研發與推廣后補助政策，促進育繁推一體化發展。我們認為自2020年12月中央經濟工作會議后，種業開始作為行業核心得到重點關注，行

　　業未來有望迎來新一輪政策紅利，頭部企業均將受益，建議板塊性配置。

　　轉基因落地加速，打開種業成長新空間

　　關于種業，一號文提到：加快實施農業生物育種重大科技項目；尊重科學、嚴格監管，有序推進生物育種產業化應用。我們認為轉基因玉米有望加快落地，行業或將迎來新一輪的格局重塑。從全球來看，轉基因作物推廣已較為成熟，市場接受程度也較高，2019年全球轉基因作物種植面積達到1.9億公頃。美國是轉基因作物種植面積最大的國家，引領全球轉基因種業發展，主要驅動因素是：完備的專利權保護、持續的高額研發投入以及密集的并購活動。轉基因應用提高了美國農作物產量和農場收入，助推美國農產品(行情000061,診股)出口大國地位形成，同時也擴大了美國種子市場規模。從國內來看，我國2019年轉基因推廣品種僅有抗蟲棉和抗病番木瓜，種植面積僅320萬公頃；但2020年我國轉基因商業化進程加速，先后有4個國產玉米品種和3個大豆品種獲批農業轉基因生物安全證書，國內轉基因種子商業化落地勢在必行，將推動種子行業擴容，格局重塑，提高市場集中度。

　　投資建議：自上而下板塊性重點推薦

　　投資觀點方面，自下而上推薦成長股，核心推薦：海大集團（大農業領域核心成長股）、牧原股份（非洲豬瘟加快行業市占率提升的最佳受益者）、金龍魚、湘佳股份、圣農發展。自上而下看好順周期的種植與動保。其中，種植鏈：1）種業推薦：隆平高科(行情000998,診股)、荃銀高科(行情300087,診股)、登海種業(行情002041,診股)、大北農(行情002385,診股)；2）種植推薦：蘇墾農發(行情601952,診股)、中糧糖業(行情600737,診股)。動保推薦：科前生物(行情688526,診股)。