南方航空漲停！政策利好+業務回暖，航空股逆勢起飛

　　3月15日，航空板塊逆勢大漲。

　　截至收盤，南方航空(行情600029,診股)漲停，報7.06元/股；東方航空(行情600115,診股)漲7.92%，報5.45元/股；中國國航(行情601111,診股)漲4.93%，報8.72元/股。

　　來源：Wind

　　深圳機場(行情000089,診股)漲4.35%，白云機場(行情600004,診股)漲4%，廈門空港(行情600897,診股)漲3.41%，上海機場(行情600009,診股)漲0.96%。

　　來源：Wind

　　究竟什么原因讓航空股集體大漲？

　　多重利好刺激

　　3月15日，民航局運輸司司長于彪在民航局新聞發布會上表示，2021年民航發展基金征收標準在此前降低50%的基礎上再降低20%。

　　于彪表示，按照國務院減稅降費的決策部署，為支持民航業發展，2019年7月1日起，將航空公司應繳納民航發展基金征收標準降低50%。2020年，為支持民航企業抗擊疫情，實行了全年免征。今年政府工作報告中提出，基金征收標準在此前降低50%的基礎上再降低20%，對于幫助航空公司渡過疫情難關，快速恢復發展意義重大。

　　于彪認為，一方面，直接減輕了航空公司成本負擔。此次調整后，航空公司繳納民航發展基金標準較2019年之前降低了60%，正常情況下每年減輕企業成本支出約80億元。另一方面，釋放了國家支持民航實體經濟發展的積極信號，增強了行業發展信心和動能。

　　此外，民航局公布的最新生產數據顯示，由于2020年同期基數較低，2月份，民航生產運輸主要指標同比均呈現高速增長，全行業共完成運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量分別為50.2億噸公里、2394.8萬人次、45.9萬噸，同比分別增長99.3%、187.1%、54.7%。

　　去哪兒數據顯示，3月首周，乘坐飛機出行的旅客量比2月首周增長1倍；機票均價也有小幅增長，3月以來，國內機票平均支付價格為637元，與2月同期相比增長約一成。

　　去哪兒大數據研究院院長蘭翔預測，商旅用戶出行增長的同時，隨著國內大部分地區持續升溫，旅客出游需求也會不斷增加，預計民航發送旅客量將進一步上升，目前清明假期國內機票預訂量已經接近2019年同期水平。

　　值得一提的是，3月12日，北京市人民政府新聞辦公室發布消息，自3月16日零時起，國內低風險地區人員進返京不再需要持抵京前7日內核酸檢測陰性證明。業內人士表示，出行放開利好航空業加速復蘇。

　　下一步看供需彈性邏輯能否兌現

　　3月15日，南方航空、吉祥航空(行情603885,診股)、春秋航空(行情601021,診股)公布了2月份運營數據。數據顯示，2月份，航空公司國內航線旅客周轉量同比大增，基本面逐步得到修復。

　　2月，南方航空及所屬子公司客運運力投入（按可利用座公里計）同比上升65.14%，其中國內同比上升138.48%；旅客周轉量（按收入客公里計）同比上升127.06%，其中國內同比上升236.71%；客座率為64.77%，同比上升17.66個百分點，其中國內同比上升19.27個百分點。

　　2月，吉祥航空客運運力投入（按可用座位公里計）同比上升78.76%；旅客周轉量（按收入客公里計）同比上升150.52%，其中國內航線旅客周轉量同比變動為185.70%；客座率為69.67%，同比上升19.95%。

　　春秋航空2月份運力投入（按可用座公里數計）同比增長75.09%，其中國內同比上升129.93 %；旅客周轉量同比增長101.15%，其中國內同比增長158.73%；客座率為73.17%，同比增長9.48%。

　　中金公司(行情601995,診股)研報稱，交通運輸業2020年受疫情影響較大，隨著各國疫苗接種持續推進，全球有望加快復蘇，或將迎來較好投資機遇。航空方面，一季度受春運因素影響，行業業績估計仍承壓，但市場已有預期。往后看，預計國際線需求下半年或有所恢復，未來兩年航空需求復蘇確定性高，當前估值仍然較低，若航空股在一季報后有所回調，板塊或將有更好的介入時點。

　　方正證券(行情601901,診股)表示，隨著基本面復蘇，航空股估值修復已經接近完成，接下來進入下半場，主要看供需彈性邏輯能否兌現。