任澤平2021年宏觀展望新評(píng)論：未來投資機(jī)會(huì)及今年市場主題(2)

　　任澤平表示，最后給大家講現(xiàn)在面臨的四大矛盾以及應(yīng)對(duì)。

　　第一大矛盾，中美貿(mào)易摩擦，百年未有之大變局。中美貿(mào)易摩擦的本質(zhì)是什么？中國改革開放40多年，我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)是美國的70%，而且更重要的是我們還在以5%—6%的速度增長，我們是美國潛在增長率的2—3倍。按照這樣一個(gè)趨勢(shì)下去，大約不用十年左右的時(shí)間，大約在2030年前后，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將會(huì)超過美國，成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體。每個(gè)人想想這個(gè)場景意味著什么，對(duì)我們每個(gè)人來說，這是中華民族重回世界之巔，重回王座，王者歸來的一天。我們很幸運(yùn)趕上時(shí)代的大潮，我們可以見證這個(gè)歷史。先后有兩個(gè)挑戰(zhàn)者前蘇聯(lián)和日本，它們都爆發(fā)了沖突，而且不簡單是貿(mào)易領(lǐng)域的，包括地緣政治、意識(shí)形態(tài)甚至軍事，包括金融領(lǐng)域全面的對(duì)抗。中國未來還有7—10年我們就會(huì)重新成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，重新回到王座，這里面會(huì)發(fā)生什么？答案是非常清楚的。中美貿(mào)易摩擦的本質(zhì)是在位霸權(quán)國家遏制新興大國的崛起，它具有長期性和嚴(yán)峻性，我們最好的應(yīng)對(duì)是以更大的勇氣推動(dòng)新一輪改革開放，堅(jiān)定不移，對(duì)此我們要保持清醒冷靜和戰(zhàn)略的定力。

　　當(dāng)然我也非常贊同一位長者基辛格呼吁，為了世界的和平和長期的繁榮，中美一定要多對(duì)話多交流。雙方都要做出調(diào)整，確實(shí)世界的整個(gè)治理版圖發(fā)生了深刻變革。從美國的角度，在未來十年美國要調(diào)整心態(tài)，接受一個(gè)日益崛起的融入全球化的中國。中國也要調(diào)整心態(tài)，當(dāng)我們強(qiáng)大以后，我們要相應(yīng)地承擔(dān)全球的責(zé)任，并且尊重全球的游戲規(guī)則。

　　第二大矛盾，創(chuàng)新發(fā)展。過去靠人口紅利、要素紅利等等實(shí)現(xiàn)了高增長，未來我們要高質(zhì)量發(fā)展就是要?jiǎng)?chuàng)新驅(qū)動(dòng)。我倡導(dǎo)新基建，大家都知道這些年我倡導(dǎo)的新基建從學(xué)術(shù)討論走向國家戰(zhàn)略，對(duì)于一名學(xué)者而言，我覺得這是我最大的一個(gè)貢獻(xiàn)。新基建有利于擴(kuò)大需求，穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)，長期有助于培育中國的新產(chǎn)業(yè)，打造中國經(jīng)濟(jì)的新引擎。過去40多年中國本身就是超前的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施的受益者，印度為什么抓不住全球化紅利，中國抓住了？很重要的跟這個(gè)東西有關(guān)。未來的新基建是什么？三大新基建5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、新能源汽車、充電樁為代表的科技領(lǐng)域的新基建和教育醫(yī)療等代表的民生領(lǐng)域的新基建，以及營商環(huán)境、服務(wù)業(yè)開放、多層次資本市場建設(shè)等制度領(lǐng)域的新基建。

　　第三大矛盾，中國在未來10年將會(huì)面臨加速到來的人口老齡化。中國人口的未來這是內(nèi)部最大的灰犀牛之一，過去30年20年根本不用care這個(gè)事情，但是未來10年這是一個(gè)好大的事情。中國的嬰兒潮62到76年，我們受益于嬰兒潮的人口紅利，中國過去高增長就是這批人年輕時(shí)干出來的，人口紅利全球化紅利。62年出生的人現(xiàn)在59歲了，明年就退休了。為什么你會(huì)看到公共政策領(lǐng)域討論延長退休，因?yàn)槿绻悴蛔稣哒{(diào)整，未來中國的嬰兒潮加速退出勞動(dòng)力市場，中國的老齡化不是像歐美慢慢來的，中國有計(jì)劃生育，中國的人口老齡化是在未來5—10年撲面而來，加速到來。“十四五”包括這次政府工作報(bào)告都提出，把應(yīng)對(duì)人口老齡化上升到國家戰(zhàn)略，我們還未富先老。人口老齡化歐美包括日本都已經(jīng)進(jìn)入發(fā)達(dá)國家了，我們?nèi)司鵊DP剛過1萬美元就迎來老齡化的挑戰(zhàn)。我也呼吁放開生育，從發(fā)展的趨勢(shì)來看，中國人口老齡化的速度和規(guī)模前所未有。2022年深度老齡化社會(huì)，2033年超級(jí)老齡化社會(huì)，2060年3個(gè)人里面有1個(gè)是65歲以上的老人。

　　還有少子化，那老齡化來了有什么問題嗎？老齡化來了以后，中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率將會(huì)下降，勞動(dòng)力成本上升，投資率儲(chǔ)蓄率下降，社會(huì)撫養(yǎng)比和養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重，政府的債務(wù)和社會(huì)保障壓力都會(huì)上升，而且更重要的是社會(huì)的活力將會(huì)下降。應(yīng)對(duì)人口老齡化、少子化的挑戰(zhàn)，要盡快放開生育，讓生育權(quán)回歸家庭，加快構(gòu)筑生育支撐體系，同時(shí)積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，建設(shè)一個(gè)老年友好型社會(huì)，這是我們面臨很大的挑戰(zhàn)。

　　第四大矛盾，最堅(jiān)硬的泡沫房地產(chǎn)。原來講房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，近期看金融。我們研究過去十幾年十幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體包括住房制度的案例，基本的結(jié)論是住房制度決定房地產(chǎn)市場，制度是它的基因，基因是有很強(qiáng)大的自我繁殖能力。中國房地產(chǎn)走到今天就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)我們的住房改革學(xué)習(xí)的是中國香港，中國香港學(xué)習(xí)的是英國，這幾個(gè)經(jīng)濟(jì)體都是高房價(jià)，嚴(yán)格來講香港是教訓(xùn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上成功的經(jīng)驗(yàn)。包括像美國、日本的房地產(chǎn)也是不成功的，因?yàn)樨泿懦l(fā)帶來嚴(yán)重的資產(chǎn)價(jià)格泡沫以及金融風(fēng)險(xiǎn)。世界上搞成功的房地產(chǎn)是德國和新加坡，搞租賃，包括對(duì)貨幣的強(qiáng)有力的控制。根據(jù)我們對(duì)國際經(jīng)驗(yàn)的研究，我們認(rèn)為中國房地產(chǎn)長期健康平穩(wěn)發(fā)展是人地掛鉤和金融穩(wěn)定，人是需求，土地是供給，金融是杠桿。到現(xiàn)在坦率地講，新基建我們呼吁從學(xué)術(shù)討論成為國家戰(zhàn)略，我們呼吁放開生育，最近做出政策調(diào)整。但是我們對(duì)房地產(chǎn)的認(rèn)識(shí)我認(rèn)為到現(xiàn)在可能還是離真正解決問題的根本還有相當(dāng)大的差距，這就是我們?cè)谶^去這一兩年看到的現(xiàn)象，放在我們的框架里面一點(diǎn)都不稀奇。中國房地產(chǎn)的根本問題就是人地錯(cuò)配和貨幣過去一度超發(fā)，過去計(jì)劃的思維控制大城市發(fā)展中小城鎮(zhèn)，區(qū)域經(jīng)橫發(fā)展小城鎮(zhèn)的思路是錯(cuò)的。這種思路導(dǎo)致人往大的都市圈積聚，但是土地指標(biāo)沒有供過來，導(dǎo)致人地錯(cuò)配，一二線高房價(jià)，三四線高庫存，這是有解的，并不是完全沒解。從經(jīng)濟(jì)上從技術(shù)上，作為一個(gè)學(xué)者可以負(fù)責(zé)任跟大家講，中國房地產(chǎn)走到今天還有解，而且我們還有最后十年的時(shí)間窗口，但是我們要先解決認(rèn)識(shí)問題。