A股豬肉板塊“瘦”了一圈：正邦科技業績暴降引發擔憂，豬產業總市值單日蒸發71億

　　14日，正邦科技(行情002157,診股)大幅低開，收盤下跌9.48%，創近大半年來最大單日跌幅。而這直接與其前一日晚間披露一季度凈利潤預減超六成相關。

　　作為生豬養殖中排名靠前的上市公司，正邦科技一季度業績劇降預示著更多同行業績不樂觀，順帶著也將一眾豬產業概念股拖下水。wind數據顯示，當天豬產業指數整體下跌1.39%，板塊總市值縮水71億元。

　　業績變臉都是“二師兄”惹的禍

　　正邦科技業績快報顯示，2020年公司實現營業收入491.03億元，比上年增加100.27%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤57.62億元，同比增長249.84%；實現基本每股收益1.86元。

　　公司稱，2020年業績大增主要是2020年受非洲豬瘟的持續影響，報告期內生豬市場供應形勢緊張，生豬價格持續高位運行，疊加公司生豬產能不斷釋放，使得公司生豬養殖板塊的收入有所提升。

　　但很明顯，正邦科技股價暴跌對應的并非是去年的業績，而是最新的一季度財報。公司預計，今年1-3月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為2.05億元至3.05億元，比上年同期下降66.32%至77.36%，而去年同期公司盈利9.06億元。業績驟降的原因是生豬價格較去年同期有所下滑。

　　早在正邦科技2月份和3月份的生豬銷售情況簡報中，就已經披露了生豬價格的明顯下滑。今年2月，公司商品豬銷售均價25.51元/公斤，較上月下降21.86%；3月商品豬銷售均價24.86元/公斤，再度下降2.55%。

　　豬價下行 A股去年就開始“殺豬”

　　正邦科技生豬價格下滑帶來的業績劇降引發市場擔憂，同行業上市公司雖然還鮮有披露一季度業績的，但也明顯壓力山大。

　　以豬“茅”牧原股份(行情002714,診股)為例，其2020年12月商品豬售價為30.15元/公斤，到今年1-2月降至26.95元/公斤，3月則進一步降至23.21元/公斤。今年1-3月，新希望(行情000876,診股)商品豬售價分別為30.52元/公斤、29.38元/公斤、23.50元/公斤，以肉眼可見的速度迅速下降。

　　生豬售價的快速下行，不僅令上市公司盈利縮水，散戶也感受到“寒意”。家住雅安市名山區黑竹鎮的養殖戶李春華告訴金融投資報記者，其4月13日剛以23.6元/公斤的價格賣出了一批生豬，基本能夠保本，前幾日則創下2019年豬價上漲以來的新低，一度跌至20元/公斤左右，而在年前年后的售價則在 34 元/公斤左右。

　　搜豬網數據顯示，今年1月14日，全國瘦肉豬均價為36.37 元/公斤，4 月 14 日為23.13元/公斤，3個月時間已經跌去36.40%。

　　豬價跌聲一片，A股市場則開始上演“殺豬”戲碼。4月14日在正邦科技暴跌影響下，豬產業鏈公司益生股份(行情002458,診股)、禾豐股份(行情603609,診股)、天康生物(行情002100,診股)、溫氏股份(行情300498,診股)等多股逆勢下跌。

　　將時間拉長，生豬養殖個股跌幅更大，且早在去年八九月就開始了。比如，自去年9月2日高點42.20元/股下來，截至今年4月14日收盤，新希望股價已經跌去了57%；天康生物、正邦科技此輪下跌也始于去年9月，到如今股價幾乎腰斬；順鑫農業(行情000860,診股)、溫氏股份、唐人神(行情002567,診股)等多股去年9月以來的跌幅也超過三成。

　　以量補價 豬肉市場供應充足

　　“從整個生豬市場來看，近期價格下跌的主因是每年3-5月均是傳統的消費淡季。”搜豬網首席分析師馮永輝表示，但這次的豬價下跌在春節前一個月就開始了。

　　銀河證券分析師謝芝優指出，受雙疫情影響，2020年全國豬價呈M形高位震蕩，今年4月全國生豬均價創2019年豬價上漲以來新低。受豬價下行影響，目前各頭部豬企普遍采用“以量補價”模式，生豬加速出欄。疊加豬肉進口增加和國家持續投放儲備凍豬肉，豬肉市場供應充足。

　　對于后市，市場觀點基本趨于一致。謝芝優認為，短期來看，預計豬肉價格走勢偏弱。后期隨著消費需求的回暖，豬價有望止跌企穩，建議持續跟蹤頭部企業成本及出欄量變化。方正中期期貨徐菁表示，二季度豬價很難出現V型反彈態勢，價格大概率仍然處于橫盤整理被抑制的狀態。國聯期貨徐遠帆指出，在生豬期貨上市和行業集中化趨勢下，豬周期將被拉長，當前已進入下行期。2021年豬價將呈現波動式回落格局，但養殖成本維持高位，豬價回落空間有限。