創業板注冊制什么時候上市？注冊制改革對股市影響

　　創業板改革并試點注冊制緊鑼密鼓，公募基金配套業務也萬事俱備。8月14日晚間，深交所官網發布消息稱，深交所計劃于8月24日組織創業板注冊制首批企業上市。在首批創業板注冊制企業上市前夕，基金公司也已做好了系統調整、凈值計算匹配、投資者教育等方面的配套準備工作。

　　公募基金已做好各項準備

　　多位業內人士在接受中國基金報記者采訪時表示，基金公司已針對創業板注冊制相關交易規則的變化，開展了系統調整和基金凈值計算的匹配，以及主要投向創業板市場基金產品的風險提示和投資者教育工作。

　　北京一家公募基金會計人士告訴記者，與科創板交易規則相似，創業板注冊制下，新股上市后的前5日不限制漲跌幅，5日后漲跌幅放大為20%，她所在公司已參照此前科創板交易要求做好了系統準備，并根據相關創業板個股的收盤價和漲跌幅來計算基金凈值，涉及系統和凈值的微調都準備完畢。

　　北京一家中型公募績優基金經理也表示，他管理的基金重倉股涉及幾只創業板股票，創業板注冊制改革后，創業板股票漲跌幅會放大，基金在打新時應該注意交易規則的變化，二級市場投資也應該更為注意市場情緒和流動性的沖擊，但總體不會對投資產生較大影響，由于持有標的流動性改善，整體對投資還形成利好。

　　他說：“針對創業板注冊制改革后的交易規則變化，市場已經有了充分的預期，公司也針對基金產品漲跌幅可能放大的風險做好了投資者教育和風險提示，整體對持有型的投資者影響不大，交易型的投資者需要關注市場情緒和流動性的變化。”

　　中融基金權益投資部基金經理甘傳琦認為，根據創業板注冊制交易規則，新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制，股票、相關基金漲跌幅限制比例由10%放寬至20%，創業板投資的風險顯著提升，而出于對新進入資本市場投資者的保護，對投資者的專業性和門檻都有所提高。

　　他說，公募基金可以通過“主動選股+打新+戰略配售”等方式參與創業板投資，實施注冊制后的創業板將具備更為多元化的投資價值。首先，當前國債收益率處于歷史低位，部分投資于固收的資金為維持較高收益，或將資金帶入A股，因此，創業板打新的收益有望增厚;其次，戰略配售策略受封閉期限制有流動性折價，主要投資標的適用于生命周期進入成熟階段、經營穩定度較高的公司，經營風險較小，IPO融資規模較大，這類股票適合參與戰略配售;最后，在二級市場投資方面，由于沒有戰略配售的流動性限制，適合的投資范圍更廣，初創期高風險、高收益的標的也可參與，符合創業板改革的方向。

　　在市場波動風險加大、公司定價難度增加的情況下，部分行業人士也建議普通投資者通過公募基金來參與投資。博時創業板ETF基金經理尹浩建議普通投資者采用指數投資的方法，來投資創業板或創業板里的細分板塊，因為多數指數是具有優勝劣汰、動態調整機制的，在創業板注冊制之下具有更大的優勢。