創業板注冊制改革全面踐行市場化 審核進度及結果可預期

　　深交所近日宣布，8月24日，創業板注冊制首批公司將上市。這意味著，資本市場穩步推行的注冊制改革又邁出重要一步。創業板注冊制改革堅持市場化、法治化的改革方向，深入貫徹落實新證券法對全面推行注冊制的要求，既借鑒了科創板和境外成熟市場成功經驗，又結合存量市場情況優化完善，在首發、再融資、并購重組等領域同步實施注冊制。

　　市場人士認為，創業板改革堅持以信息披露為核心，審核進度及結果全透明、可預期，在發行上市條件、發行定價、發行節奏方面也更加市場化。機構研究人員在接受上海證券報記者采訪時表示，隨著注冊制的穩步推進，一個更加市場化的資本市場將充分發揮其融資功能，助力更多優質、創新企業長足發展。同時，也為投資者提供更加良性的投資環境。

　　以信息披露為核心

　　信息披露是注冊制的核心。川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，對市場而言，當信息披露不完善時，極易導致信息的不對稱，進而造成投機、炒作、造假等違法違規行為泛濫，產生“劣幣驅逐良幣”的現象。這會嚴重損害那些踏踏實實做事的上市公司的利益和廣大投資者的合法權益，而信息披露制度的完善則可起到凈化市場的作用。

　　此次創業板注冊制改革堅持以信息披露為核心，通過要求證券發行人真實、準確、完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息，以對證券價值進行判斷并作出投資決策，證券監管機構對證券價值幾何、價格高低則不作實質性的判斷。

　　東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，創業板注冊制改革是新證券法實施后的一項重大改革，而加強上市公司信息披露是新證券法的修訂重點之一，也是優化監督審核環節、縮短創新企業上市流程、將監管職責轉移給交易所等的基礎。