受益多重利好 卡車銷量逆勢大增

　　在車市整體低迷的環境下，卡車成為逆勢增長的一抹亮色。據最新統計，2020年8月，中國重卡銷量12.8萬輛，同比增長74.7%，仍保持高速增長。同時，多家卡車上市公司宣布業績飄紅。業內專家和相關研究機構表示，受多重利好影響，卡車產業高景氣度有望持續。

　　卡車上市公司業績大增

　　2020年8月，中國重卡銷量12.8萬輛，同比增長74.7%。4月以來，中國重卡銷量連續5個月高速增長。2020年1至8月，國內重卡市場累計銷售約108.35萬輛，累計同比增幅從2020年1至7月的30.5%提升至近35%，凈增長近28萬輛。

　　卡車銷量大漲，卡車上市公司業績相較汽車行業逆勢增長。從A股、港股28家上市整車企業披露的2020年半年報來看，主營卡車業務的上市公司營收、凈利均增勢明顯。

　　在一汽解放(行情000800,診股)、江鈴汽車(行情000550,診股)、華菱星馬(行情600375,診股)、中國重汽(行情000951,診股)(港股03808)、福田汽車(行情600166,診股)、東風汽車(行情600006,診股)、江淮汽車(行情600418,診股)、東風集團8家卡車業務占比較高的車企中，實現營收增長的有5家，實現凈利增長的有4家，一汽解放、江鈴汽車、中國重汽實現營收凈利雙增。

　　作為卡車龍頭上市公司的中國重汽8月銷售重卡2萬輛，同比大增80%。2020年3月以來，中國重汽連續6個月銷量破2萬輛。另一家卡車龍頭上市公司一汽解放8月銷售2.76萬輛重卡，同比增長74%，2020年1至8月累計銷量為29.31萬輛，同比增長41%，市場占有率提升至27%。

　　行業高景氣度有望持續

　　業內專家分析，多重因素推動卡車銷量連續數月逆勢上漲：不符合環保要求的柴油貨車正被加速淘汰，各地治理超載持續趨嚴，為重卡市場創造了更大的發展空間；各地加大對超載的治理力度，對國道、鄉村道路的中途短支線超載治理日益嚴格，進一步擴大合規化、標準化、輕量化的重卡市場需求；今年國內基建工程項目開工季后移，導致工程車銷售旺季后移，市場需求不減反增。

　　以重卡為代表的卡車下游需求主要分為貨運需求和工程需求兩大類。國內貨運需求方面，據G7智慧物聯統計，中國公路貨運流量景氣指數、貨運樞紐吞吐量景氣指數環比持續改善，截至4月中旬景氣度已恢復至2019年旺季水平，5月之后景氣度均維持在較高水平。從運價看，消費品整車運輸、家電數碼零擔運輸價格穩步上漲，煤炭整車運輸、日用百貨零擔運輸、工業品零擔運輸價格表現平穩，反映了公路貨運高景氣度主要靠消費品拉動，可持續性強、周期性波動小。

　　國內工程需求方面，有行業分析人士稱，相關工程機械產品銷量實現全年高增長已成定局。中泰證券(行情600918,診股)表示，截至2018年底，我國國三標準重卡的保有量為155.6萬輛，接近85%是5年及以上車齡的重卡，車輛的更新需求較為強勁。重型車國六a階段標準將于2021年7月1日全面實施，疊加國三重卡淘汰的政策拉動效應，未來2年重卡需求將大幅提升。

　　此外，財政部經濟建設司一級巡視員宋秋玲9月5日表示，國內燃料電池汽車目前出現低水平重復建設風險，將改變補貼方式，新的示范政策將向重型貨車傾斜。