2021年銀行業前瞻：業績觸底回升尋找優質標的

　　年初至今，銀行板塊整體表現疲弱。Wind數據顯示，至截稿時，28個申萬一級行業中，銀行板塊以7.09%的跌幅居首，37只銀行股中僅杭州銀行(行情600926,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、招商銀行(行情600036,診股)等8只銀行股上漲，西安銀行(行情600928,診股)年內跌幅最大，超過了30%，20只銀行股跌幅在10%以上。

　　不過，翻閱券商機構最近出爐的2021年銀行業投資策略報告，《大眾證券報》記者發現，對于銀行股的明年表現，機構們普遍較為樂觀，認為當前市場充分反映了對銀行基本面的悲觀預期，隨著利空出盡和經濟持續復蘇，上市銀行基本面底部位置已逐漸顯現，明年有望掉頭向上。

　　逾七成銀行股破凈

　　多機構拋出穩定股價方案

　　Wind統計發現，以三季報凈資產數據來看，至截稿時，37家A股上市銀行中，破凈個股數目達到29家之多。其中，華夏銀行(行情600015,診股)市凈率最低，為0.45倍。為數不多的未破凈個股中，寧波銀行市凈率最高，為2.19倍，招商銀行、廈門銀行(行情601187,診股)、杭州銀行等市凈率也都超過了1倍。

　　大批量的“破凈”背景下，不少銀行開啟“自救”模式，陸續出臺穩定股價措施，高管或股東大手筆進行增持。

　　11月12日，蘇州銀行(行情002966,診股)發布《關于穩定股價方案的公告》，表示董事長、行長和副行長等11位高管擬增持股份金額不低于129.93萬元。同日，長沙銀行(行情601577,診股)發布公告稱，11月4日至11月10日，本行董監高和紀委書記已通過集中競價方式增持本行股份24.42萬股，增持資金合計219.45萬元。

　　統計顯示，今年以來已有包括成都銀行(行情601838,診股)、渝農商行(行情601077,診股)、郵儲銀行(行情601658,診股)、南京銀行(行情601009,診股)、浙商銀行(行情601916,診股)、上海銀行(行情601229,診股)、蘇農銀行(行情603323,診股)等在內的多家銀行先后啟動穩定股價措施。

　　對于年內銀行板塊整體的不佳表現，東北證券(行情000686,診股)銀行業分析師王鳳華認為主要來源于兩方面因素：一是疫情沖擊，二是政策引導下加大對實體經濟讓利。數據顯示，由于上市銀行普遍加大了撥備計提的力度，有可比數據的36家上市銀行今年上半年和前三季度歸母凈利潤同比增速分別是-9.4%和-7.7%，明顯低于年初市場預期。不過，有業內人士認為，隨著高管和大股東增持的信號效應增強，或許有助于穩定股價，堅定信心，提振估值。

　　多數券商寄予樂觀預期

　　布局仍需立足基本面

　　至截稿時，已有包括國信證券(行情002736,診股)、華泰證券(行情601688,診股)、興業證券(行情601377,診股)、華西證券(行情002926,診股)、東北證券在內的多家券商發布了2021年銀行業投資策略報告。記者注意到，幾乎所有券商機構都對明年銀行股的表現寄予了較為樂觀的預期。

　　國信證券銀行業分析師王劍認為我國銀行業已度過最壞階段，預計在今年的低基數因素下，明年銀行業整體歸母凈利潤有望同比增長7%-9%。

　　華泰證券銀行業分析師沈娟預計受益于息差對營收的拖累作用消退，以及撥備計提力度回歸常態化，2021年上市銀行利潤同比增速有望修復至7.1%，部分龍頭銀行有望達到15%左右。

　　華西證券銀行業分析師劉志平預計明年上市銀行營收增速較今年有所回升，利潤增速將轉負為正，預計凈利潤同比增5.7%，整體業績區間為3.2%-8.4%。

　　在具體個股上，興業證券建議立足基本面，從兩條主線出發尋找投資標的：一是秉持行業龍頭戰略，長期看好業務領先能力的銀行，如招商銀行、平安銀行(行情000001,診股)、寧波銀行;二是關注股份行及小行中基本面優秀、估值彈性較大的標的，如興業銀行(行情601166,診股)、光大銀行(行情601818,診股)、杭州銀行、成都銀行。華泰證券則表示推薦基本面優質的對公型銀行、有成長潛力的零售及財富管理型銀行、特色地方銀行、以及布局綜合化經營的中小行，包括興業銀行、平安銀行、招商銀行、常熟銀行(行情601128,診股)、成都銀行、寧波銀行等。