醫(yī)療集采提速 這5類醫(yī)藥股有望不受影響！（名單）
受集采消息的影響，近期醫(yī)療器械板塊頻頻出現(xiàn)大調整。
近日，國家醫(yī)保局醫(yī)藥價格和招標采購指導中心發(fā)文，決定開展第二批醫(yī)用耗材清單集中采購數(shù)據(jù)的快速采集和價格監(jiān)測，所涉品類包括人工髖關節(jié)、人工膝關節(jié)、除顫器、封堵器、骨科材料、吻合器。該消息引發(fā)行業(yè)高度關注。
有醫(yī)藥招采研究者稱，上述品類國家層面帶量采購不會全部開展，此次第二批采集與監(jiān)測還要求對首批血管介入類、非血管介入類、起搏器類、眼科類產(chǎn)品進行增補。
受此消息影響，A股醫(yī)療器械板塊一路低走。截至收盤，三友醫(yī)療(行情688085,診股)跌11.07%、愛博醫(yī)療(行情688050,診股)跌9.98%、心脈醫(yī)療(行情688016,診股)跌8.71%。
這不是第一次醫(yī)療器械集采。此前在對第一批醫(yī)用耗材開展集中采購數(shù)據(jù)快速采集與價格監(jiān)測時，也曾設定多個類別，最終集采僅鎖定冠脈支架產(chǎn)品。冠脈支架價格從均價1.3萬元左右下降至700元左右。受此消息影響，11月6日當天醫(yī)療器械板塊一路低走，全天大跌近3%。
自11月6日冠脈支架國家集采百元支架出爐，A股醫(yī)療器械板塊迎來震蕩調整。至今，醫(yī)療器械指數(shù)累計跌幅達9%。
業(yè)內人士普遍認為，在醫(yī)用耗材的帶量采購議題上，無論是擴展進度，還是價格降幅，都已超出預期。未來醫(yī)用耗材全國集采常態(tài)化的行業(yè)趨勢已相對明確。
西南證券(行情600369,診股)指出，各省基本上具有獨立或者聯(lián)合開展耗材帶量采購的能力。從省級方案啟動日到擬中選公布日的執(zhí)行時間看，平均為31天，意味著大部分省份能夠在一個月內組織一場耗材帶量采購，大部分省份對耗材集采的理解有助于后續(xù)全國范圍內的耗材帶量采購的實施和各省耗材常態(tài)化集采的開展。
招商銀行(行情600036,診股)研究院表示，高值耗材全國集采范圍擴充過程中，市場規(guī)模較大、技術較為成熟的品類將首當其沖，而醫(yī)保消耗較低、臨床需求大、進口替代不完全、技術正在發(fā)展中的品類則相對安全。對企業(yè)而言，需關注大幅降價帶來的利潤率下降風險，但產(chǎn)品布局全面且創(chuàng)新能力較強的龍頭企業(yè)將相對受益。
興業(yè)證券(行情601377,診股)認為，短期關注進口替代，長期自主創(chuàng)新是核心。短期來看，雖然產(chǎn)品價格可能會面臨一定沖擊，但進口替代仍有望帶來以價換量的紅利。長期來看，擁有自主創(chuàng)新能力、業(yè)務多元化布局，或是單一產(chǎn)品具有高技術含量和高附加值，在差異化競爭中具有明顯優(yōu)勢的國產(chǎn)龍頭企業(yè)有望在行業(yè)洗牌中受益。展望未來，新一代自主創(chuàng)新或進口替代的醫(yī)療器械企業(yè)從更長期來看將會面臨估值體系再造和成長提速的機會。
光大證券(行情601788,診股)認為，長期看，高值耗材國產(chǎn)替代和集中度上升邏輯繼續(xù)加強，可抓住已進入集釆深水區(qū)的平臺型公司或滿足多方利益需求的低國產(chǎn)化率細分龍頭受益行業(yè)為主線布局。
在醫(yī)保集采政策提速的大背景下，醫(yī)療醫(yī)藥板塊會如何表現(xiàn)？
（1）短期：會對整個醫(yī)療醫(yī)藥板塊造成情緒的打壓，尤其是臨近集采或者價格打壓厲害的細分板塊，股價會受到較大的沖擊，比如近期的冠脈支架、骨科耗材板塊。
（2）中長期：已經(jīng)被集采的部分細分領域可能會有核心公司走出來，因為這些公司獲得了更大的市場份額，但這類公司不會太多。
而不會被集采行業(yè)短期影響只是情緒上的，由于市場有一些資金必須要配置醫(yī)藥板塊，那么在集采的背景下，必然會更傾向于配置對集采政策免疫的行業(yè)，這些板塊后續(xù)可能會享受更高的估值溢價。
哪些醫(yī)療醫(yī)藥細分行業(yè)會對集采政策免疫？
1）創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)鏈（創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、醫(yī)藥外包）：集采打壓的是同質化產(chǎn)品的利潤，擁有核心技術、核心競爭優(yōu)勢、壁壘較高的產(chǎn)品很難被集采，甚至就算集采了，也很難被壓價。
2）特色原料藥：特色原料藥屬于藥品制劑的上游，集采只能集采成品，所以特色原料藥行業(yè)屬于集采免疫行業(yè)。
3）專科醫(yī)院：民營專科醫(yī)院有強消費屬性，不受醫(yī)保控費影響，能夠享受消費升級下的紅利。
4）藥店：天然無法被集采，并且藥品集采的落標也為藥店帶來增量。因為未中標品種基本失去醫(yī)院市場，只能尋求醫(yī)院外市場的銷售渠道布局。這對連鎖藥店來講，將極大豐富藥品種類、帶來客流，同時也提高了議價能力。
5）醫(yī)美：醫(yī)療美容屬于可選消費，并不屬于醫(yī)保覆蓋品種，因此也不存在集采風險。
根據(jù)研報社、股幫APP，分享一份對集采政策免疫的醫(yī)藥細分領域及其核心個股名單，供參考。
