劉強東第三個IPO：京東健康上市市值超越阿里健康(2)

　　在過去四年和今年前六個月，京東健康藥品銷售產生的商品收入分別占商品總收入的21%、25%、27%、27%及29%。除了藥品，京東健康還提供醫療器械以及耗材。業內人士表示，醫療器械的利潤是藥品的幾何倍數，而藥品中處方藥要比非處方藥利潤又高得多。

　　專攻互聯網醫療的平安好醫生連續五年虧損，2015年到2019年累計虧損37.4億。而其四大業務，按照其2019年年報，營收占比從高到低依次為健康商城（醫藥健康類商品）、消費型醫療（體檢、醫美、口腔等服務）、在線醫療（傳統的掛號問診等）、以及健康管理及互動。其中，排在第一位健康商城營收占比高達57.3%，而在線醫療已退居第三，僅16.94%。

　　雖然京東健康想要將7250萬的零售藥品用戶轉化為在線醫療服務的客戶，但從財務上來看，醫藥電商才是增收和盈利的重點，藥品銷售創造的現金流和利潤將為持續投入創造條件。

　　互聯網醫療的潛在風險

　　今年上半年，疫情進一步推動了國內醫療健康行業的數字化需求，京東健康在2020年上半年的線上問診量是去年的近六倍，同期公司收入同比增長76%，但互聯網醫療仍然有很多不確定性。

　　目前所有互聯網醫療平臺標榜實力的一個數字就是入駐醫生數量，京東健康給出的數字是截止2020年9月20日，與超過65，000名自有和外部合作醫生達成合作。這個數字要高于阿里健康和平安好醫生，但平安好醫生簽約外部醫師全部來自三級甲等醫院，擁有副主任醫師以上職稱。

　　但醫生職稱和經驗也無法保證互聯網醫療的質量。醫療涉及5P：患者patient、醫生physician、醫院provider、藥企pharmaceutical company、保險payer，當醫學的復雜多變遇上了互聯網所要求的速度和便捷，如何找到一個平衡點，目前沒有一家互聯網醫療公司能給出答案。

　　2019年末，京東健康CEO辛利軍提出：“互聯網醫療正在進入互聯網科技與醫療產業全面融合、一體發展的3.0時代。” 辛利軍為京東健康規劃的路線是建設醫療健康數字化基建，整合優質醫療資源，成立某一專病專科醫院，向醫療深度邁進。

　　但當看病沒有了當面的望聞問切，或是視觸叩聽，名醫還能妙手回春嗎？

　　在2018年國務院發文鼓勵互聯網+醫療之后，今年五月國家衛健委再度發文要求規范互聯網醫療。衛健委遠程醫療管理與培訓中心主任盧清軍曾向媒體公開表示，互聯網醫療企業應該明確自身定位，是為互聯網醫院提供第三方運營服務，而不是醫療服務。