動(dòng)力電池景氣度上行 行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐提速

　　剛剛過去的2020年是新能源汽車市場(chǎng)爆發(fā)之年。在政策和市場(chǎng)等因素綜合作用下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)逐步走出疫情影響，發(fā)展勢(shì)頭風(fēng)生水起。特別是面對(duì)汽車“新四化”大趨勢(shì)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)面臨著廣闊的發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)仍有巨大提升空間，這也給處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的動(dòng)力電池帶來了巨大市場(chǎng)。面對(duì)更為確定性的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，近期一批動(dòng)力電池廠商加快擴(kuò)產(chǎn)步伐，進(jìn)一步提升產(chǎn)能水平，積極搶占市場(chǎng)份額。

　　加快擴(kuò)產(chǎn)步伐

　　2020年12月29日晚，寧德時(shí)代(行情300750,診股)發(fā)布了不超過390億元的投資計(jì)劃，用于新增動(dòng)力電池產(chǎn)能。其中，擬投資不超過170億元用于福鼎基地鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目，擬投資不超過120億元建設(shè)江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期），擬投資不超過100億元建設(shè)動(dòng)力電池宜賓制造基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目。對(duì)于此次大手筆的投資計(jì)劃，寧德時(shí)代表示，此舉將進(jìn)一步完善產(chǎn)能布局，滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展需要，對(duì)促進(jìn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

　　平安證券指出，按照相關(guān)投資成本計(jì)算，寧德時(shí)代此次新增動(dòng)力電池產(chǎn)能將不超過130GWh。按照項(xiàng)目計(jì)劃判斷，這些產(chǎn)能有望在2025年底之前實(shí)現(xiàn)完全投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司將根據(jù)下游需求合理控制產(chǎn)能的釋放節(jié)奏。總體看，寧德時(shí)代此次的產(chǎn)能擴(kuò)張與此前的客戶深度綁定將使得公司在與海外一線電池廠商的競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。

　　日前，孚能科技(行情688567,診股)與吉利科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將成立合資公司建設(shè)動(dòng)力電池生產(chǎn)工廠。孚能科技稱，預(yù)計(jì)合資公司和公司合計(jì)產(chǎn)能達(dá)到120GWh，其中2021年開工建設(shè)不少于20GWh。雙方約定，吉利科技和其控股的子公司及吉利商用車集團(tuán)承諾在同等條件下優(yōu)先采購(gòu)孚能科技或合資公司生產(chǎn)的動(dòng)力電池，每年采購(gòu)量不低于其需求量的80%，采購(gòu)價(jià)格不高于同類產(chǎn)品的市場(chǎng)售價(jià)；孚能科技承諾同等條件下將優(yōu)先滿足吉利科技和其控股的子公司及吉利商用車集團(tuán)的采購(gòu)需求。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，在動(dòng)力電池領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的形勢(shì)下，孚能科技積極拓展并深化與整車企業(yè)的合作，這有助于其快速擴(kuò)大產(chǎn)能，提升市場(chǎng)份額。同時(shí)，吉利也可以通過成立動(dòng)力電池合資公司確保其未來獲得最先進(jìn)動(dòng)力電池技術(shù)的支持。

　　億緯鋰能(行情300014,診股)2020年12月30日晚披露了孫公司與SKI合資建設(shè)動(dòng)力電池產(chǎn)能進(jìn)展情況。公告稱，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局決定對(duì)億緯鋰能收購(gòu)SK新能源股權(quán)案不實(shí)施進(jìn)一步審查，公司和SKI從即日起可以實(shí)施集中。據(jù)悉，億緯鋰能孫公司億緯動(dòng)力香港擬向SK新能源出資3.66億美元，占SK新能源注冊(cè)資本的30%。近期，SK新能源完成了工商變更登記。億緯鋰能表示，億緯動(dòng)力香港與SKI合資建設(shè)動(dòng)力電池產(chǎn)能，有助于進(jìn)一步提升公司軟包動(dòng)力電池產(chǎn)能及技術(shù)能力，將帶來良好的投資收益及市場(chǎng)效應(yīng)。

　　此外，2020年12月28日，時(shí)代廣汽動(dòng)力電池有限公司主廠房正式封頂，這標(biāo)志著廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)(港股02238)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件戰(zhàn)略布局取得階段性成果。目前項(xiàng)目總產(chǎn)能15GWh，分兩期建設(shè)，2021年10月先行投產(chǎn)一期10GWh，二期產(chǎn)能在2023年12月之前根據(jù)市場(chǎng)需求逐步達(dá)到15GWh。據(jù)悉，時(shí)代廣汽動(dòng)力電池項(xiàng)目也是廣州市引進(jìn)的首個(gè)高端動(dòng)力電池制造項(xiàng)目。

　　市場(chǎng)需求看好

　　中汽協(xié)近期發(fā)布的2020年11月汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，2020年11月，新能源汽車市場(chǎng)表現(xiàn)突出，新能源汽車當(dāng)月產(chǎn)銷分別完成19.8萬輛和20萬輛，同比分別增長(zhǎng)75.1%和104.9%，其單月產(chǎn)銷第5次刷新了當(dāng)月歷史紀(jì)錄。該月表現(xiàn)也是2020年我國(guó)新能源(行情600617,診股)汽車市場(chǎng)優(yōu)異表現(xiàn)的縮影。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年前11個(gè)月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成111.9萬輛和110.9萬輛。中汽協(xié)預(yù)測(cè)，從國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)來看，2020年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷均將超過130萬輛，同比增幅約8%，有望超預(yù)期完成目標(biāo)。2021年新能源汽車市場(chǎng)或有更大驚喜，預(yù)計(jì)銷量同比增速超30%，甚至接近40%，有望達(dá)到180萬輛。

　　相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，2020年新能源汽車市場(chǎng)的變化給我們帶來了更大信心。一方面，新能源汽車個(gè)人消費(fèi)比例大幅提升至近70%，而兩年前這一比例僅為20%；另一方面，非限購(gòu)城市購(gòu)買比重達(dá)到了60%。這些市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素說明消費(fèi)者對(duì)新能源汽車接受度越來越高，新能源車的發(fā)展也從補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)需求主導(dǎo)，未來個(gè)人市場(chǎng)增量仍會(huì)很大。此外，我國(guó)新能源汽車車型分布較廣，覆蓋高中低端，能滿足消費(fèi)市場(chǎng)多元化需求。

　　新能源汽車日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，也給占到新能源整車成本40%左右的動(dòng)力電池帶來機(jī)遇。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年前11個(gè)月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量累計(jì)50.7GWh，同比降幅進(jìn)一步收窄至3.5%。其中，三元電池裝車量累計(jì)32.9GWh，同比下降8%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量累計(jì)17.5GWh，同比增長(zhǎng)13%，已超過2019年同期水平。

　　國(guó)元國(guó)際研報(bào)指出，由于動(dòng)力電池行業(yè)具有較高資源與技術(shù)壁壘，短期行業(yè)較難發(fā)生重大技術(shù)變革，第一梯隊(duì)格局將保持穩(wěn)定。據(jù)測(cè)算，2025年全球動(dòng)力電池需求有望達(dá)到635GWh，2030年全球動(dòng)力電池需求有望達(dá)到1960GWh。從規(guī)模看，動(dòng)力電池需求未來增長(zhǎng)確定性高，景氣度將長(zhǎng)期保持?jǐn)U張區(qū)間。

　　資本市場(chǎng)熱捧

　　動(dòng)力電池景氣度不斷上行，也使得產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司受到投資者熱捧，股價(jià)一路上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)力電池指數(shù)2020年全年累計(jì)漲幅達(dá)到123.87%。

　　個(gè)股方面，2020年動(dòng)力電池領(lǐng)域也走出一批“牛股”。例如，寧德時(shí)代股價(jià)2020年迭創(chuàng)新高，全年累計(jì)上漲230.48%，總市值達(dá)到8179億元，穩(wěn)坐創(chuàng)業(yè)板市值第一寶座；億緯鋰能2020年全年累計(jì)上漲209.59%，總市值達(dá)到1539億元；國(guó)軒高科(行情002074,診股)2020年累計(jì)上漲168.87%；贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)(港股01772)2020年累計(jì)漲幅達(dá)191.96%。孚能科技自2020年7月17日登陸科創(chuàng)板以來，截至2020年12月31日收盤，累計(jì)漲幅達(dá)187.74%。

　　近期，雅化集團(tuán)(行情002497,診股)獲得特斯拉大單，頗受市場(chǎng)關(guān)注。2020年12月29晚其發(fā)布的公告顯示，雅化集團(tuán)全資子公司雅安鋰業(yè)與特斯拉簽訂電池級(jí)氫氧化鋰供貨合同，約定從2021年起至2025年，特斯拉向雅安鋰業(yè)采購(gòu)價(jià)值總計(jì)6.3億美元至8.8億美元的電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品。

　　受此利好消息影響，雅化集團(tuán)在2020年12月30日和31日連續(xù)兩日“一字板”漲停。截至2020年12月31日收盤，雅化集團(tuán)漲停封單仍達(dá)18萬手。值得一提的是，雅化集團(tuán)2020年全年累計(jì)上漲182.79%。