聯想回歸A股上市原因解讀！2021聯想集團內地上市新消息(2)

　　有專家分析，聯想之所以回A，一是國內資本市場正處于改革的紅利期，二是聯想在港股的估值偏低，回科創板上市有利于提升公司估值，獲取更高的市值。

　　此前有媒體統計，近兩年，A股市場相繼設立科創板、進行創業板注冊制改革，新股發行數量和募資額大幅增長。2020年上市新股IPO募資總額達4700億元，創十年新高，較2019年增長86%。其中，2020年科創板新增上市145家公司，合計募資額2226億，占A股全市場募資總額約47%。

　　根據Choice數據，截至2021年1月19日，科創板上市202家公司（剔除虧損個股），PE（TTM）中位數為60倍，只有4家公司PE（TTM）不超過20倍。1月15日港股收盤時，聯想市值達到1060億港元，時隔5年再次沖進“千億俱樂部”。最近幾日，聯想市值在1100億港元上下浮動，但動態市盈率也只有17倍左右，顯著低于科創板公司整體估值。

　　科創板設立一年有余，聯想為何當下才決定回歸？聯想對此的解釋是：“目前所處的內外部環境為公司回A提供了良好的契機和動力”。

　　除內地資本市場的紅利外，疫情使得PC產業中短期邏輯發生了改變，促進了PC銷量增長，作為全球最大的PC廠商，聯想是疫情的受益者。

　　自2012年開始，全球PC出貨量連續7年下跌，市場上一直有“PC是夕陽產業、會被手機取代”等言論。2020年，疫情刺激了居家辦公、線上學習以及消費需求增長，全球PC出貨量同比增長13.1%，創下了自2011年以來最高的增長數據。其中，聯想以24%的市場份額位列全球第一，同比增長12%。

　　外部環境給聯想提供了增長的動力，公司2020/2021財年中報顯示，報告期內（2020年4月1日—2020年9月30日），聯想實現營收278.67億美元，同比增長7.04%；實現歸母凈利潤5.23億美元，同比增長43.68%。其中，Q2收入突破千億人民幣，凈利潤21.5億人民幣，均創下歷史新高。

　　IDC副總裁Ryan Reith表示：“個人電腦市場如飛奔的列車不斷向前發展，所有跡象都表明，這種良好趨勢的跑道最少在短期甚至中期，都將有一定的成長空間。”PC行業中短期，至少2021年還有一定的成長空間。

　　無論是行業趨勢，還是聯想最近幾個季度的財務數據，趁熱打鐵回A股上市，當下都是對聯想自身最有利的時機。