最強春節檔！總票房破75億 哪些公司押對了寶？

　　編者按：最強春節檔誕生！在“就地過年”的大背景下，走進影院看場電影成了越來越多人過年的選擇。數據顯示，2021年春節檔期內（2月11日-17日）總票房（含預售）破75億元。目前，這份票房成績還在不斷攀升中。火爆的春節檔助力影視股走強，港股影視股飛漲下，今日開盤的A股市場成為關注焦點。

　　春節檔總票房破75億

　　爆竹聲中辭舊歲，春風送暖入屠蘇，春節期間，大街小巷處處洋溢著濃濃的年味。在今年“就地過年”政策引導下，國內疫情防控趨勢持續向好，走進影院看場電影成了越來越多人過年的選擇。

　　電影業為此也推出了歷史“最強春節檔”，今年大年初一共有7部電影上映，包括《唐人街探案3》、《你好，李煥英》、《刺殺小說家》、《侍神令》、《人潮洶涌》、《熊出沒·狂野大陸》、《新神榜：哪吒重生》，涵蓋推理、玄幻、劇情、喜劇、動畫以及愛情等多個類別。

　　2月17日，據燈塔實時數據顯示，截至15時27分，2021年春節檔期內（2月11日-17日）總票房（含預售）破75億元。其中大年初一（2月12日）單日票房超15億元，刷新歷史紀錄。

　　“2·14”情人節，給火爆的春節檔影市再添一把火。2月14日大年初三票房逼近15億元，“2·14”檔期單日票房首次突破10億大關，中國電影(行情600977,診股)市場歷史上首次連續三天單日票房破10億。具體來看，《唐人街探案3》以近35億暫列春節檔總票房第一，《你好，李煥英》超25億排在第二，第三名《刺殺小說家》5.17億。

　　業內人士向《投資快報》記者表示，《唐人街探案3》基于前作的IP效應已鎖定基本盤，有望成為春節檔的主要驅動力。與往年春節檔內容對標，就地過年政策引導（可替代的線下娛樂較少）下，2021年春節檔有望成為史上最強春節檔。

　　7部影片挑戰“最強春節檔”

　　從歷年觀影數據來看，春節檔都是電影票房發力的關鍵時期，2020年受疫情影響春節檔被取消，今年春節檔可謂是電影制作與出品公司勢在必得的重要一戰。

　　《唐人街探案3》在未上映前就已經在各方面拉滿了期待值——從憑借預售近10億的“瘋狂”戰績成功打下后續高排片的基礎，到上映后不斷打破中國影史紀錄就是最好的證明。目前，這份傲人的票房成績還在不斷攀升中。

　　《你好，李煥英》根據賈玲之前的同名小品改編，由賈玲自導自演，從小品到電影，故事的內核沒有變。排片占比僅次于《唐人街探案3》，2月12日至2月18日該影排片占比均在20%左右。

　　《刺殺小說家》由《繡春刀》系列導演路陽執導，寧浩監制。由于《繡春刀》系列此前的優秀表現，《刺殺小說家》也深受觀眾喜愛。據了解，該片由ARRIALEXALF攝影機拍攝，在拍攝和后期制作過程中與IMAX團隊緊密合作，運用了IMAX從畫面、音效到影院放映等多項技術。

　　招商證券(行情600999,診股)預計《唐人街探案3》春節假期前半段將成為最大票房贏家，后續是否還能保持票房冠軍寶座還需要看電影自身的質量和口碑，《你好，李煥英》、《刺殺小說家》、《侍神令》、《人潮洶涌》，四部電影均為大陣容大制作，其中哪部電影能夠突出重圍還需從其自身的口碑考量，《熊出沒：狂野大陸》、《新神榜：哪吒重生》兩部動畫電影排在最后，熊出沒系列在春節檔表現一直穩定，《新神榜：哪吒重生》已于2020年5月份入圍動畫界奧斯卡法國昂西國際動畫電影節，出品公司追光人在業內也具有較高名氣。

　　港股影視股牛年開門紅

　　火爆的春節檔讓影視股走強。2月16日，IMAX China報收18.36港元，漲幅31.14%；貓眼報收16.98港元，漲幅9.55%，早盤一度漲近25%；阿里影業報收1.44港元，漲幅34.58%。2月17日，貓眼娛樂開盤大漲5.54%，截至收盤，漲幅有所收窄，但仍上漲5.06%。

　　股價飛漲的相關公司與春節檔聯系緊密。檔期內，IMAX共有三部電影開畫，《唐人街探案3》《刺殺小說家》和《新神榜：哪吒重生》。其中，《唐人街探案3》 全程使用IMAX攝影機拍攝。據IMAX方面提供的數據，截至2月14日，其春節檔票房已超約1.6億。盡管影院仍然限流至少75%，但IMAX今年春節首周末票房比2019年增長45%。

　　2020年半年報顯示，受疫情影響，IMAX China當期營收666.2萬美元，2019年同期為5925.6萬美元，同比下降88.8%；錄得虧損3524.8萬美元，2019同期為2396.5萬美元；毛利率由2019年財政年度上半年的盈利69.3%減至虧損60.7%。財報還顯示，在中國大陸共有約700家IMAX影院 。

　　疫情下，網絡端作為唯一購票渠道，本就利好貓眼與阿里影業（旗下擁有淘票票）。此外，阿里影業旗下淘票票影視文化公司，還是《唐人街探案3》聯合出品方之一；貓眼與阿里影業，均為《你好，李煥英》出品方。

　　貓眼2020年中報顯示，截至6月30日，其營收2.03億元，虧損4.31億元。阿里影業中期報告顯示，截至9月30日，其營收9.27億元，虧損1.70億元。截至2月17日收盤，貓眼總市值202.86億港元，阿里影業總市值356.88億港元。

　　出品方涉及A股多家公司

　　港股飛漲下，今日開盤的A股市場成為關注焦點。這里容納著最多電影公司。

　　在A股，春節檔最大看點莫過于萬達電影(行情002739,診股)，其是國內最大院線、影投，亦是《唐人街探案3》主要出品方。

　　國泰君安(行情601211,診股)認為，《唐人街探案3》票房領跑，《你好，李煥英》口碑逆襲，萬達院線優勢明顯。《唐人街探案3》上映首日票房達10.15億元，創下全球首日票房紀錄，上映4天票房突破30億元，率先引爆春節檔。《你好，李煥英》在初三開始口碑發酵，排片占比超過25%，至大年初五票房占比突破50%，根據貓眼的票房預測，《你好，李煥英》內地總票房有望超過50億元，成為僅次于《戰狼2》票房的影片。同時，2021年春節檔初一至初三，萬達電影在全國院線市占率達13%，領先其他各大院線，優勢明顯。

　　對于萬達電影未來規劃，萬達電影董事長曾茂軍曾經表示，內容與渠道為兩大重點。唐探宇宙所獲得的高人氣，無異為這一模式鍍金。“我們還是個新公司。這幾年一直在做系列開發，但是前幾年重點做了調整。比如在電視劇方面，并購新媒誠品以后，電視劇產品無論是產出還是播放、收入、利潤，在這個行業里面絕對可以前三名。未來，重點在于電影和電視聯動，這能顯著提高IP打造效率。此外，會形成《唐人街探案》《尋龍訣》等系列。關鍵還是在IP。”曾茂軍稱。

　　《你好，李煥英》或許開了個好頭。賈玲導演并主演的該片，為典型劇情片，成本相對可控，依靠好口碑實現了超20億票房。這代表著中國電影市場潛力依舊，至少從投資回報上看，依舊可期。

　　另一頭，《你好，李煥英》是小成本電影，背后的出品方包括北京文化(行情000802,診股)（000802.SZ）、新麗傳媒（閱文集團0772.HK）等，其中北京文化是第一投資方。目前根據貓眼電影專業版的預測，《你好李煥英》的票房預計會達到45.21億。若票房達到，北京文化或成為大贏家。

　　北京文化業績預告顯示，2020年，其預虧6.4—7.9億元；預計營收3.5—4.5億元。從目前看，北京文化的問題主要發生在公司內部，而《你好，李煥英》的爆發為公司重回正軌提供了時間和機會。未來如何，我們拭目以待。

　　機構看好影視公司估值修復

　　票房大熱，那么哪些影視公司將會受益呢？

　　雖然目前影院上座率上限為75%，北京市為做好疫情防控甚至將影院春節檔上座率限制下調至50%，但觀影復蘇的背景下，市場普遍看好影視估值修復，節前中國電影、萬達電影、北京文化等個股接連反彈大漲。

　　中國銀河(行情601881,診股)證券指出，由于長途旅行仍存限制，本地娛樂活動需求將持續旺盛，春節檔期票房大概率會超過2019年的票房水平，創造新的票房紀錄，優質公司將迎來觸底反彈。

　　華安證券(行情600909,診股)表示，去年市場觀影需求被長時間壓抑，春節檔作為全年最重要的檔期，有望接棒元旦，再次釋放觀影需求。而元旦檔單日6億，三日13億的表現也證明了電影市場需求端的強勁，以及只要供給端恢復，業績表現將迎來迅速反彈。此外，多個地區出臺了具有一定限制的返鄉政策，因此今年春節期間，電影成為“就地過年”人群的主流娛樂方式。此外，疫情對于線下娛樂的影響正在邊際放緩，帶來影院復蘇，而影院產能清退有望帶來龍頭院線票房、市占率雙增長。

　　國泰君安證券表示，2021年春節檔票房有望達80億元左右，“史上最強春節檔”名副其實。截止2021年2月16日24點，春節檔前6天票房（含預售票房及服務費）已達70億元以上，若參考貓眼專業版對2021年2月17日近10億元的票房預測，則2021年春節檔票房有望達80億元左右，相比2019年增長35%左右。疫情后我國電影產業強勢復蘇，電影票房再現較快增長。

　　“量價齊升”驅動票房成績亮眼，就地過年政策推動一線城市票房占比提高。從2021年春節檔觀影“量”來看，初一至初五觀影人次分別為3,431/2,785/2,914/2,402/2,263萬人，相比2019年分別增長6%/25%/40%/25%/20%。春節檔之前部分地區出現疫情反復，影院暫停營業或上座率限制在50%，但整體來看觀眾的觀影熱情并未受到影響，“一票難求”的局面時有出現。而從“價”來看，初一至初五平均票價分別為49.2/49.4/50.2/48.7/49.2元，相比2019年分別增長9%/9%/12%/10%/11%，其中初三疊加情人節，平均票價超過50元，推動總體票房上漲。此外，2021年春節檔由于就地過年政策，初一至初三一線城市票房占比達13%，高于2018和2019年的數據。