碳中和大趨勢下 環(huán)保公用板塊再迎良機

　　“碳中和”推動碳交易市場，綠色發(fā)展揚帆起航

　　碳中和相關(guān)政策陸續(xù)展開，政策引導下，一方面推動國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，另一方面推動碳市場進一步建立。2021年1月5日，生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，并印發(fā)配套的配額分配方案和重點排放單位名單，標志著全國碳市場建設(shè)和發(fā)展進入新階段。自2021年1月1日起，全國碳市場發(fā)電行業(yè)第一個履約周期正式啟動，2225家發(fā)電企業(yè)將分到碳排放配額。伴隨碳市場的不斷推進，CCER成交量逐年上升，能夠產(chǎn)生CCER的項目主要包括風電、光伏、水電、生物質(zhì)發(fā)電等，未來預計更多相關(guān)項目有望納入碳市場交易，為減排企業(yè)提供增量補充收益。

　　環(huán)保領(lǐng)域減排三大方向：核算監(jiān)測、能源需求及碳匯

　　碳排放監(jiān)測與核算：目前主要方法有核算法和測量法。我國仍以核算法為主，碳排放監(jiān)測系統(tǒng)仍未大規(guī)模展開應(yīng)用，而較多發(fā)達國家已廣泛應(yīng)用CEMS能源排放檢測系統(tǒng)。我們認為碳排放CEMS系統(tǒng)有望率先應(yīng)用于碳排放占比較高的火電行業(yè)，若行業(yè)應(yīng)用加速推廣，參考

　　前期污染源監(jiān)測市場空間，預計CEMS整體市場空間有望在百億級以上；

　　能源需求改變方面主要可分為能源代替；固廢回收利用；使用節(jié)能產(chǎn)品、控制碳排放源頭。從環(huán)保公用角度看，能源替代與固廢回收利用是重要部分。其中，風光新能源、新能源環(huán)衛(wèi)車及垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域有望持續(xù)受益；

　　碳吸收方面主要為碳匯板塊，通過植樹造林、森林管理、植被修復或者碳捕捉技術(shù)等減少溫室氣體在大氣中的存在。

　　投資建議：碳中和政策持續(xù)加碼，助力環(huán)保公用板塊迎來投資機會

　　“十四五”期間預計“新能源環(huán)衛(wèi)車、碳排放監(jiān)測、新能源運營等領(lǐng)域均有大幅增長空間。新能源環(huán)衛(wèi)車領(lǐng)域建議關(guān)注在該領(lǐng)域具有較大市場占有率的標的ST宏盛(行情600817,診股)、盈峰環(huán)境(行情000967,診股)、龍馬環(huán)衛(wèi)(行情603686,診股)；垃圾焚燒發(fā)電板塊建議關(guān)注致力于“無廢城市”建設(shè)的固廢龍頭瀚藍環(huán)境(行情600323,診股)；碳排放監(jiān)測板塊，建議關(guān)注環(huán)境監(jiān)測龍頭雪迪龍(行情002658,診股)、先河環(huán)保(行情300137,診股)；新能源運營板塊建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)的風電運營企業(yè)節(jié)能風電(行情601016,診股)。