面板價格持續上行 龍頭企業業績爆發
編者按：經歷近一年的漲價，液晶面板的漲價潮仍在繼續。受益于產業回暖，多家面板企業發布的2020年年報或業績預告顯示凈利潤均取得大增，主要是受益于這一年多來的液晶面板價格持續上漲。
面板價格持續上行
如果用一個詞形容近一年來的面板行業，“漲價”或許最恰當。
面板業在經歷了2020年年初的“寒潮”后，從2020年中下旬開始觸底反彈，終端電視價格也一路“水漲船高”。3月8日，奧維睿沃在發布的《3月TV面板和整機價格快報（上旬版）》中表示，受到上游材料供應限制，市場維持供不應求的狀態，面板價格繼續上漲，受成本增加的影響，彩電終端市場價格將持續提高。
自去年初的疫情以來，彩電行業發生了非常大的變化，特別是占據彩電成本80%的液晶面板，自去年6月就開啟了價格上漲之路。根據Omdia的統計顯示，截至去年11月末，55英寸4K LCD電視面板的價格短短一年內上漲了70%達到170美元，65英寸面板的價格連續兩個月維持在200美元以上，43英寸1080P LCD面板的價格首次超過100美元，32英寸也以61美元創下了近幾年的新高。
液晶面板的漲價潮仍在繼續。中小尺寸面板廠2月營收出爐，去年獲利居本土面板廠之冠的彩晶為近23.8億元，較去年同期大增135.2%，并攀上近九年同期高點。2月下旬，主流的32英寸、43英寸、55英寸及65英寸液晶電視面板價格，相較于2020年5月份已經分別上漲了119%、81%、84%和46%。2021年全球液晶面板實際供應面積同比增長小于5%，供需失衡或將助推面板價格進一步上漲，機構建議關注京東方A(行情000725,診股)、TCL科技(行情000100,診股)及彩虹股份(行情600707,診股)等。
對于電視來說，最大的成本同時也是最重要的零件就是面板，再加上市場對于大面板尺寸產生了更加迫切的需求，65英寸以上產品占比25.0%，較去年同期增長了6.5%。2020年全年平均尺寸52.4英寸，增長了1.5英寸。去年上半年受疫情影響小尺寸需求增加，其中32英寸和43英寸表現搶眼；下半年面板供給緊張，55英寸出現缺貨，企業增加60英寸產品進行50-60英寸產品段競爭，市場迎來爆發。
從另一方面看，持續上漲的液晶面板價格對于頭部品牌來說將是一次難得的機會。因為頭部電視品牌更有能力解決面板采購的問題，從而拉大電視品牌之間的差距。根據奧維睿沃數據顯示，在過去的2020年，三星、LG、TCL、海信斬獲了全球電視品牌的TOP4，并且這四家成功搶占了全球彩電51.3%的市場份額，市場占比超過了一半。
“由于芯片、玻璃、偏光片的缺貨以及去年下半年全球的需求旺盛，面板走出了一波單邊上漲的行情”。奧維云網副總裁董敏分析認為，隨著一季度需求回歸，本應緩和的面板漲價又因為玻璃廠事故，日本地震等事故再一次加劇供需失衡。由此，董敏判斷面板價格或將繼續維持上漲，在今年第二季度逐漸企穩。
多家面板企業迎來業績爆發
近日，多家面板企業發布了2020年業績預告，京東方A、維信諾(行情002387,診股)、同興達(行情002845,診股)、深天馬A(行情000050,診股)預計2020全年凈利潤漲幅分別為150%至166%、120.21%至227.97%、126.13%至171.36%、74.83%至98.95%。
多家公司提到面板價格對業績的影響。京東方表示，半導體顯示行業景氣度相對去年同期較高，尤其是IT、TV類產品需求大幅回升，且產品價格自2020年年中持續上漲，公司經營業績較去年同期大幅提升。TCL科技則表示，公司大尺寸顯示業務受益于產業回暖，主要產品價格自2020年第三季度持續上漲，大尺寸業務凈利潤同比增長超6倍。
近日，TCL科技公布了更名后的首份年報。2020年，按2019年重組后同口徑，公司實現營業收入766.8億元，同比增長33.9%；凈利潤50.7億元，同比增長42.1%；歸屬于上市公司股東凈利潤43.9億元，同比增長67.6%。為TCL科技貢獻最大部分業績的是從事面板業務的TCL華星。整體來看，TCL科技在第四季度有較大提升，主要受惠于全球液晶產品市場需求增長。6月，大尺寸液晶產品價格開始上漲，TCL華星經營利潤逐月提高。報告期內，TCL華星實現營業收入467.7億元，同比增長37.6%，凈利潤24.2億元，同比增長151.1%，其中第四季度實現凈利潤18.6億元，同比改善21.9億元，占全年利潤的76%。
自去年6月份開始，面板價格已實現連續8個月上漲。據WitsView報價，自2020年6月起至2021年1月上旬，65寸、55寸、43寸、32寸面板價格已分別上漲37.2%、70.9%、68.7%、103.1%；2020年5月至12月各尺寸液晶電視價格平均漲幅超過65%，行業供需格局依然偏緊。Trendforce最新數據顯示，今年1月下旬面板價格仍在上漲。
隨著面板企業紛紛交出2020年成績單，多家面板企業迎來業績爆發。機構表示，在行業供不應求局面持續下，一季度面板價格上漲趨勢仍將繼續強化，行業景氣度將繼續上行。
新時代證券表示，在上游玻璃等材料緊缺、驅動IC缺貨情況下，面板廠實際供貨將持續緊張，下游備貨也將更加積極，受疫情影響，宅經濟和遠程辦公室將繼續釋放較大需求，行業供不應求的局面還將持續，2021年一季度將大概率淡季不淡，面板價格上行的趨勢將繼續強化，面板行業龍頭公司將在本輪周期中大幅受益，短期來看，去年四季度和今年一季度行業公司利潤都將大幅增長。
銀河證券表示，由于2年的建設期及1年的產能爬坡期，過往液晶面板顯示出了較強的周期性。隨著行業進入成熟后期，廠商新建產能的意愿大幅降低。按照供需模型預測，未來三年LCD產能的復合增速為3.1%；LCD需求端的復合增速為6.5%左右，行業供需格局改善，周期性將明顯減弱，面板價格將維持在合理的區間，液晶面板廠商盈利能力將大幅提升。