2021三七互娛業績為什么下滑？公司收入下降原因解讀

　　3月12日，三七互娛（002555）近日發布2021年第一季度業績預告，預計業績同向下降。報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤8，000.00萬元-12，000.00萬元，比上年同期下降83.54%-89.02%；基本每股收益0.036元/股–0.054元/股。

　　華泰證券指出，21Q1收入同降14.1%-17.6%至35.8 -37.3億元，主要由于20Q1疫情下的高基數和21Q1老游戲流水自然衰減；以及21Q1處于大規模買量的新品推廣期，投入與產出時間有錯配，使銷售費用率顯著提升等幾個因素所導致的。

　　據業績快 報，21Q1營收預計環增15%-20%，國內1月上線的新品自研MMO《榮耀大天使》、2月上線的代理MMO《絕世仙王》及海外產品等拉動（21Q1公司海外收入預計同增120%-150%，環增40%-60%，海外整體月流水預期超5億）。21Q1歸母凈利大幅下降，主因處于新品推廣初期買量投入大，銷售費用規模環比大幅提升。公司海外流水增長主要集中在長生命周期、高前期投入的策略型產品，預計21Q2-Q4將逐步回收銷售費用。《Puzzle &Suvivial》、《末日喧囂》、《叫我大掌柜》等產品有望持續貢獻收入。此外，據業績快 報，公司研運一體繼續推進，公司預計21Q1研發投入同增超15%。

　　據公司公告顯示——

　　自公司踐行“精品化、多元化、全球化”的發展戰略以來，公司通過持續推進精細化運營、品效結合的發行策略，加強研發投入、多元探索的產品策略，助力公司業績與市場占有率不斷增長。在過去三年，公司預計將實現營業收入年復合增長率超過32%、歸屬于上市公司股東的凈利潤年復合增長率超過19%的優秀業績。2021年第一季度，公司一如既往地推進戰略目標的實施，公司預計營業收入環比增幅為15%到20%，這主要基于移動游戲業務在國內和海外均取得較大發展：1）國內市場：2021年1月上線的自研游戲《榮耀大天使》、2021年2月上線的代理游戲《絕世仙王》流水表現優異；2）海外市場：2021年第一季度，公司海外市場收入預計同比增幅在120%至150%之間，預計環比增幅在40%至60%之間，多地區游戲流水均有增長，海外整體月流水預計將超過5億元人民幣。其中，全球發行的策略品類游戲《Puzzles&Survival》2021年2月實現流水超1億元人民幣，并仍保持高速增長。