創(chuàng)新高后連續(xù)6日“原地踏步” 鋼鐵股能否繼續(xù)瘋狂？機(jī)構(gòu)預(yù)判二季度行業(yè)盈利或重回歷史峰值
超高的曝光度令眾多投資者重新審視鋼鐵股的投資機(jī)會(huì)。
4月20日，滬深兩市股指震蕩走低，鋼鐵股再度逆市上漲0.65%，至此，鋼鐵行業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲幅已擴(kuò)大至27.88%，實(shí)現(xiàn)逆市上漲的同時(shí)遠(yuǎn)超第二名采掘行業(yè)19.18個(gè)百分點(diǎn)。難怪大家會(huì)說，常年坐冷板凳的鋼鐵股今年搖身一變成為“鋼鐵俠”。
值得一提的是，盡管鋼鐵行業(yè)股價(jià)業(yè)績強(qiáng)勢共振，但是自4月12日行業(yè)指數(shù)創(chuàng)反彈新高回落后，已連續(xù)6個(gè)交易日“原地踏步”，對此，很多投資者提出疑問：這是積蓄動(dòng)能還是醞釀?wù){(diào)整？
接受《證券日報(bào)》記者采訪的華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，2020年四季度開始，鋼鐵需求和價(jià)格拉升并維持高位，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營和業(yè)績持續(xù)改善。另外，節(jié)后市場從進(jìn)攻轉(zhuǎn)向均衡，估值低的鋼鐵板塊相對受益，因此出現(xiàn)了股價(jià)業(yè)績共振局面。這一輪經(jīng)濟(jì)修復(fù)周期預(yù)期較長，加上過去幾年鋼鐵行業(yè)整合，頭部鋼企或許會(huì)維持比較長時(shí)間的景氣周期，鋼鐵板塊仍有機(jī)會(huì)。但是鋼鐵板塊缺少科技成長屬性，如果市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向進(jìn)攻，鋼鐵板塊很難成為中長期的焦點(diǎn)。
認(rèn)為鋼鐵行業(yè)具有配置價(jià)值的還有私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊，胡泊對《證券日報(bào)》記者表示，鋼鐵行業(yè)是碳中和背景下受益最為顯著的板塊之一，隨著整個(gè)環(huán)保的壓力不斷升級，鋼鐵限產(chǎn)以及減產(chǎn)已經(jīng)成了當(dāng)下和未來一個(gè)大的發(fā)展趨勢，所以整個(gè)鋼鐵企業(yè)的利潤依舊會(huì)持續(xù)維持在一個(gè)比較高的水平。再加上鋼鐵穩(wěn)定的高分紅，為該板塊提供了較高的安全邊際，因此，鋼鐵板塊還是具有一定的配置價(jià)值。但考慮到鋼鐵屬于強(qiáng)周期板塊，其需求跟地產(chǎn)、基建的相關(guān)性很高，所以具有強(qiáng)周期股的特征，建議在投資過程中，注意其周期性帶來的大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
提及鋼鐵鋼業(yè)盈利水平，截至4月20日收盤，已有16家鋼鐵行業(yè)上市公司公布2021年一季報(bào)或一季度業(yè)績預(yù)告，其中，有15家公司一季度凈利潤實(shí)現(xiàn)或有望實(shí)現(xiàn)同比增長，占比93.75%，廣大特材(行情688186,診股)、方大特鋼(行情600507,診股)兩家已披露的一季度凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比倍增，此外，重慶鋼鐵(行情601005,診股)和太鋼不銹(行情000825,診股)均預(yù)計(jì)一季度凈利潤增幅上限均超10倍，首鋼股份(行情000959,診股)、鞍鋼股份(行情000898,診股)、本鋼板材(行情000761,診股)、沙鋼股份(行情002075,診股)、杭鋼股份(行情600126,診股)、河鋼股份(行情000709,診股)、南鋼股份(行情600282,診股)等7家公司也預(yù)計(jì)一季度凈利潤增幅上限超100%。
除了鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績超預(yù)期，更重要的一點(diǎn)是，這輪鋼鐵股行情使得行業(yè)估值得到進(jìn)一步修復(fù)。截至4月20日收盤，鋼鐵行業(yè)市凈率為1.55倍，行業(yè)內(nèi)市凈率不足1倍個(gè)股從年初的19只下降至目前的10只，個(gè)股最低市凈率也從0.48倍上升至0.57倍。
那么，現(xiàn)階段鋼鐵股還具有投資機(jī)會(huì)嗎？
鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從需求端看，根據(jù)3月份鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算的當(dāng)月鋼鐵需求較2019年3月份增長8.7%，增速較1月-2月均放緩，考慮到外需強(qiáng)勁，3月份鋼材凈出口較2019年增長14.5%，實(shí)際上3月份內(nèi)需增速放緩幅度更多。需求增速的回落值得重視，從高頻數(shù)據(jù)看，最近一周的鋼材表觀需求、建筑鋼成交量同比也較前期顯著放緩。疫情后的需求上行可能已經(jīng)接近尾聲，但因?yàn)檎鎸?shí)需求絕對水平仍處在高位，加上投機(jī)需求較強(qiáng)，因此市場尚未實(shí)際感受到降溫，但按目前的增速放緩趨勢，需求景氣度的實(shí)質(zhì)下行只是時(shí)間問題。從供給端看，市場預(yù)期因碳中和目標(biāo)未來將有更多區(qū)域加入限產(chǎn)行列，如能實(shí)現(xiàn)，短期鋼鐵供應(yīng)將進(jìn)一步短缺。在需求周期向下拐點(diǎn)出現(xiàn)前，行業(yè)仍將受益于供應(yīng)限產(chǎn)，二季度行業(yè)盈利有望重回歷史峰值。鋼鐵板塊自2月初以來已實(shí)現(xiàn)了較大的漲幅，體現(xiàn)了部分供給收縮的預(yù)期，目前應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注需求變化，謹(jǐn)慎介入。
表：年內(nèi)鋼鐵股市場表現(xiàn)一覽
