電氣設(shè)備新能源行業(yè)：電動(dòng)車高增趨勢(shì)明確 光伏龍頭穩(wěn)增低估值
上海到2022年底將繼續(xù)給予新能源汽車免費(fèi)專用牌照；特斯拉等企業(yè)游說(shuō)美國(guó)政府，計(jì)劃2030年禁售燃油車；德國(guó)政府計(jì)劃增加10億歐延長(zhǎng)補(bǔ)貼；從2022年起，德國(guó)計(jì)劃分兩步減少對(duì)電動(dòng)汽車的長(zhǎng)期購(gòu)買激勵(lì)；蔚來(lái)三季度營(yíng)收毛利率超預(yù)期；滴滴聯(lián)手比亞迪(行情002594,診股)發(fā)布首款定制網(wǎng)約車D1；小鵬汽車將從2021年車型開(kāi)始增添激光雷達(dá)技術(shù)；特斯拉在安徽合肥設(shè)立汽車銷售服務(wù)公司；特斯拉12月將被納入標(biāo)普500指數(shù)；德國(guó)四分之一加油站2022年或能給電動(dòng)汽車快速充電，擬撥36億美元支持環(huán)保汽車；大眾集團(tuán)“油轉(zhuǎn)電”預(yù)算增至730億歐元，1年內(nèi)軟件投資將超25億歐元；英國(guó)2030年或?qū)⑷娼廴加蛙嚕蝗A為、長(zhǎng)安汽車(行情000625,診股)、寧德時(shí)代(行情300750,診股)三方打造高端智能汽車品牌，計(jì)劃5年發(fā)布23款新能源產(chǎn)品。新能源：國(guó)家能源局：能并盡并，保障新能源項(xiàng)目年底并網(wǎng)；10月國(guó)內(nèi)光伏項(xiàng)目中標(biāo)量環(huán)比下降32%；美國(guó)太陽(yáng)能(行情000591,診股)產(chǎn)業(yè)向拜登提出6點(diǎn)希望，含關(guān)稅及稅收抵免政策；國(guó)家能源局：戶用新增1.3GW，累計(jì)6.61GW，11月30日前趕緊并網(wǎng)；亞投行行長(zhǎng)金立群表示不會(huì)給任何與煤炭相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。財(cái)政部下發(fā)2021年可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金預(yù)算，總計(jì)59.5419億元，其中光伏預(yù)算資金33.8437億元，風(fēng)電23.1121億元。工控&；電網(wǎng)：10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：10月制造業(yè)固投累計(jì)-5.3%，收窄1.2pct；10月工業(yè)增加值同比+6.9%，增速環(huán)比持平；10月工業(yè)機(jī)器人(行情300024,診股)/切削機(jī)床/成型機(jī)床產(chǎn)量分別同比+38.5%/+29%/-5.6%。
公司層面
寧德時(shí)代：股東黃世霖解除質(zhì)押0.109億股，占總股本0.47%；質(zhì)押0.075億股，占總股本0.32%。隆基股份(行情601012,診股)：簽訂投資協(xié)議，在曲靖投資建設(shè)一期年產(chǎn)10GW單晶電池項(xiàng)目，投資約56億元，計(jì)劃22年投產(chǎn)。陽(yáng)光電源(行情300274,診股)：回購(gòu)29.75萬(wàn)股限制性股票，總股本變更為14.57億股。通威股份(行情600438,診股)：通威擬與天合簽署協(xié)議，通威持股65%，天合35%，主要是通威經(jīng)營(yíng)：①年產(chǎn)4萬(wàn)噸高純晶硅，投資約40億；②年產(chǎn)15GW拉棒、切片、電池項(xiàng)目，投資分別約50、15、45億；2）簽署長(zhǎng)單，鎖量不鎖價(jià)：①與美科硅能源簽訂21-23年多晶硅長(zhǎng)單合計(jì)約6.88萬(wàn)噸；②與天合簽訂21-23年多晶硅長(zhǎng)單合計(jì)約7.2萬(wàn)噸。福斯特(行情603806,診股)：實(shí)控人林建華合計(jì)減持1%股份，減持后持股17.25%。雷賽智能(行情002979,診股)：對(duì)外投資0.5億元設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金已完成登記跟備案，總規(guī)模1.2億元。億緯鋰能(行情300014,診股)：1）收購(gòu)億緯動(dòng)力10.11%股權(quán)及對(duì)應(yīng)的股東權(quán)利和義務(wù)，減少
0.28億元注冊(cè)資本。2）向特定對(duì)象發(fā)股0.48億股股票，募集資金總額24.99億元。天合光能(行情688599,診股)：2021年全年向中環(huán)采購(gòu)不少于12億片210尺寸單晶硅片，鎖量不鎖價(jià)，預(yù)估總金額約65.52億元。天賜材料(行情002709,診股)：顧斌減持計(jì)劃完成，減持約15萬(wàn)股。亞瑪頓(行情002623,診股)：與天合光能等簽訂光伏鍍膜玻璃長(zhǎng)單銷售合同，銷售量合計(jì)8,500萬(wàn)平米，預(yù)估總金額約21億。
投資策略
10月新能源汽車銷16萬(wàn)輛，同環(huán)比104.5%/13.9%，超預(yù)期，造車新勢(shì)力等爆款車型如期上量，上修全年銷量到125萬(wàn)以上，下半年增長(zhǎng)40%+，11月中游排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比10%，12月依然沒(méi)有減產(chǎn)現(xiàn)象超預(yù)期，六氟穩(wěn)在10.5萬(wàn)/噸，Q3三重拐點(diǎn)明確；10月歐洲主流注冊(cè)超13萬(wàn)，同環(huán)比+204%/-7%，再次超預(yù)期，今年預(yù)計(jì)110萬(wàn)，同增100%+，明年上修到190-210萬(wàn)輛，同增70-90%；拜登當(dāng)選電動(dòng)車稅收減免有望恢復(fù)鼓勵(lì)電動(dòng)化進(jìn)程，全球電動(dòng)化大趨勢(shì)明確，明年國(guó)內(nèi)和海外均高增，強(qiáng)烈推薦全球供應(yīng)鏈龍頭和有價(jià)格彈性標(biāo)的。中國(guó)2060年碳中和，歐盟碳排放目標(biāo)提升到60%，拜登當(dāng)選后推動(dòng)100%清潔能源計(jì)劃，將加快光伏從輔助能源到主力能源的進(jìn)程，短期各環(huán)節(jié)價(jià)格趨穩(wěn)Q4旺季，今年國(guó)內(nèi)裝機(jī)估計(jì)40-45GW，同增30-50%；競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)平價(jià)8GW，明年上修至60GW+，今年全球120-130GW右，同增10%，明年確定性大年，全球170-180GW，同增35%+，強(qiáng)烈看好光伏龍頭。工控今年Q1同降12.4%，先進(jìn)制造同增15%+，Q2/Q3增長(zhǎng)6.4%/6.7%，先進(jìn)制造同增25%+/25%+，傳統(tǒng)制造和基建行業(yè)也明顯增長(zhǎng)，強(qiáng)烈看好工控龍頭。電網(wǎng)投資總體持平，結(jié)構(gòu)性傾斜，電網(wǎng)設(shè)備龍頭向好。風(fēng)電今年繼續(xù)搶裝，估計(jì)30GW+（20%+），海上風(fēng)電持續(xù)增長(zhǎng)。
重點(diǎn)推薦標(biāo)的
寧德時(shí)代（動(dòng)力電池全球龍頭、優(yōu)質(zhì)客戶和領(lǐng)先技術(shù)）、隆基股份（單晶硅片和組件全球龍頭、高增長(zhǎng)低估值）、匯川技術(shù)(行情300124,診股)（通用自動(dòng)化持續(xù)大超預(yù)期、動(dòng)力總成全面突破）、陽(yáng)光電源（逆變器龍頭增長(zhǎng)超預(yù)期、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)前瞻布局）、通威股份（硅料和PERC電池龍頭、硅料價(jià)格堅(jiān)挺）、天賜材料（電解液&；六氟龍頭、六氟漲價(jià)彈性大）、新宙邦(行情300037,診股)（六氟和電解液漲價(jià)、氟化工超預(yù)期）、當(dāng)升科技(行情300073,診股)（正極龍頭&；SK供應(yīng)鏈龍頭、海外占比高）、華友鈷業(yè)(行情603799,診股)（鈷鹽龍頭、正極前聚體龍頭）、錦浪科技(行情300763,診股)（組串式逆變器龍頭、業(yè)績(jī)超預(yù)期高增長(zhǎng)）、億緯鋰能（鋰原&；動(dòng)力鋰電龍頭、電子煙投資收益極高）、恩捷股份(行情002812,診股)（濕法隔膜全球龍頭、LG等海外客戶放量）、璞泰來(lái)(行情603659,診股)（負(fù)極全球龍頭、隔膜和設(shè)備加強(qiáng)布局）、福斯特（EVA和POE絕對(duì)龍頭、感光干膜等上量）、晶澳科技(行情002459,診股)（組件一線品牌、前三季度超預(yù)期）、雷賽智能（控制卡和步進(jìn)系統(tǒng)龍頭、伺服全面起量）、科達(dá)利(行情002850,診股)（結(jié)構(gòu)件全球絕對(duì)龍頭、鎖定寧德和Tesla等）、宏發(fā)股份(行情600885,診股)（新能源汽車?yán)^電器全球龍頭、傳統(tǒng)繼電器超預(yù)期復(fù)蘇）、國(guó)電南瑞(行情600406,診股)（二次設(shè)備龍頭、電力物聯(lián)網(wǎng)受益）。建議關(guān)注：中信博(行情688408,診股)、固德威(行情688390,診股)、愛(ài)旭股份(行情600732,診股)、比亞迪、三花智控(行情002050,診股)、贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、福萊特(行情601865,診股)、欣旺達(dá)(行情300207,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、良信電器、天合光能、嘉元科技(行情688388,診股)、天奈科技(行情688116,診股)、思源電氣(行情002028,診股)、正泰電器(行情601877,診股)、麥格米特(行情002851,診股)、星源材質(zhì)(行情300568,診股)、國(guó)軒高科(行情002074,診股)、八方股份(行情603489,診股)、林洋能源(行情601222,診股)、金風(fēng)科技(行情002202,診股)、東方日升(行情300118,診股)、許繼電氣(行情000400,診股)、平高電氣(行情600312,診股)、長(zhǎng)高集團(tuán)(行情002452,診股)、長(zhǎng)纜科技(行情002879,診股)、國(guó)網(wǎng)信通(行情600131,診股)、日月股份(行情603218,診股)、捷佳偉創(chuàng)(行情300724,診股)、天順風(fēng)能(行情002531,診股)、杉杉股份(行情600884,診股)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資增速下滑，政策不達(dá)預(yù)期。