新能源車憑啥成最熱風口

　　我國新能源(行情600617,診股)車產業發展已經從培育期進入成長期，在全球范圍內形成了一定的先發優勢。在政策體系利好支持下，近5年來，我國新能源汽車年產銷年均復合增長率近130%，連續三年產銷量居世界第一。

近期大盤出現明顯波動，板塊分化明顯，但新能源汽車板塊表現搶眼，概念股反復走強。從周三來看，小康股份(行情601127,診股)等3只新能源汽車概念股封死漲停，板塊整體逆勢走高。有行業人士指出，新能源汽車長期向好的態勢沒有改變。從長遠來看，我國新能源汽車產業已經具備較好的規模效應優勢和發展環境，未來將繼續堅持發展新能源汽車的國家戰略不動搖，鞏固和發展來之不易的良好勢頭。但就短期而言，部分新能源汽車概念股短期漲幅明顯，投資者需注意沖高回落風險。

　　向上周期有望持續兩三年

　　新能源汽車走強其實有跡可循。從政策面來看，政策的有力護航對產業鏈發展帶來明確利好。國務院辦公廳日前印發《新能源汽車產業發展規劃（2021 － 2035年）》。《規劃》提出，到2025年，純電動乘用車新車平均電耗降至12千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用。有行業人士指出，隨著國內新能源汽車優質車型供給不斷增長，包括MODEL3、比亞迪(行情002594,診股)漢、廣汽Aion以及造車新勢力蔚來、理想等，國內市場將持續復蘇態勢，行業從四季度到明年持續上行。

　　再從基本面來看，新能源汽車行業業績已迎來拐點。開源證券分析師劉強指出，從三季報數據看，新能源汽車行業和公司已經出現業績拐點，這一拐點是行業中周期的重要臨界點，拐點之后的向上周期有望持續兩到三年。短期從跟蹤的核心公司開工率看，龍頭公司排產環比還在提升，很多環節已經接近滿產狀態。

　　回顧2020年，上半年疫情對國內外新能源汽車市場需求造成較大擾動，但從2020年三季度開始供需兩旺，行業步入中長期確定性較高的向上成長階段。國海證券(行情000750,診股)指出，從中長期來看，新能源汽車替代傳統燃油車趨勢不可逆轉，從傳統機械硬件定義汽車轉向軟件定義汽車，電動車是未來汽車智能化、網聯化的重要載體，其意義重大。汽車產業變遷將伴隨產業鏈的價值轉移，重視前端研發設計、技術升級與后端軟件溢價，新能源汽車行業目前處于百花齊放電動化3.0時代，全球供應鏈細分龍頭迎來中長期投資機會。

　　細分龍頭已具備競爭優勢

　　2020年是合資和外資車企新能源車型釋放和銷量發力的元年，以特斯拉為代表，主流外資車企紛紛發布新車型，劍指國內新能源汽車市場，不僅有望成為國內銷量的重要支撐，也將激發鯰魚效應，刺激自主車企推出有競爭力的產品，并有望建立消費者對新能源汽車的品牌認知和消費習慣。此外，公共用車電動化也將成為國內銷量的重要增長點。整體來看，中國汽車產業部分細分領域已具備競爭優勢，隨著國產替代加快，看好產業長期發展前景。預計2020年國內新能源汽車銷量達160萬輛，同比增長超30%。看好產業鏈中游制造龍頭與上游資源巨頭的投資機會。

　　從細分領域來看，寧德時代(行情300750,診股)、比亞迪在各自的領域都處在龍頭地位。就寧德時代來看，公司2020上半年國內市場份額48.3%，維持首位，四季度配套特斯拉起量后有望提振市場地位，上半年全球份額23.5%，排名第二，僅次于LG化學。公司2020年海外市場放量，2020-2021年歐洲新能源汽車銷量有望超170萬輛，預計公司2022年迎來交付拐點，2025年歐洲份額有望達到30-40%。廣發證券(行情000776,診股)(港股01776)指出，公司推動模組標準化后，2020年大規模導入CTP技術，切入北汽、蔚來、威馬、合眾等國內客戶以及戴姆勒、大眾等海外乘用車和商用車客戶，并在2030年前開發CTC，深度集成推動整車模塊化發展，降低制造成本、延展電池模塊邊界，借鑒英特爾成長路徑，公司有望提升上下游議價權，重塑產業鏈核心地位。

　　比亞迪則是在經歷業績持續下滑期后開始快速反轉。展望四季度，公司刀片電池產能持續投放，電動車新車型銷量繼續爬坡，公司主業業績有望持續改善。國海證券指出，目前比亞迪半導體已經完成兩輪戰投引入，逐步走向市場化。未來有望逐步剝離其它逐步成熟的核心業務，其中動力電池分拆將是公司最大看點，業務獨立意味著自負盈虧，驅動由內供轉為外銷為主，實現市場化競爭。未來刀片電池隨著產能釋放及技術升級有望全覆蓋重點車型，同時，公司也在積極開拓外部客戶，將進一步提升其競爭力。綜合而言，公司進入到全新產品周期，未來高成長可期。