“轉正了”！首批12家上市銀行快報出爐，凈利潤重歸正增長！不良率普降，銀行股春天來了？

　　12家上市銀行交出超預期“成績單”！

　　1月25日，常熟銀行(行情601128,診股)、長沙銀行(行情601577,診股)同日發布2020年業績快報。至此，包括招商銀行(行情600036,診股)、興業銀行(行情601166,診股)、光大銀行(行情601818,診股)、中信銀行(行情601998,診股)在內的12家A股上市銀行已完成未經審計的業績快報披露工作。經歷前三季度凈利潤普遍下滑態勢之后，12家銀行全年業績卻普遍觸底反彈，均實現凈利正增長。

　　在資產質量方面，除上海銀行(行情601229,診股)、常熟銀行以外的其余10家銀行不良貸款率均有所下降。多家機構研究人士認為，A股上市銀行的首批業績快報可以看出，國內經濟穩步復蘇，已披露的上市銀行2020年業績快報數據明顯好于此前悲觀預期。

　　值得注意的是，超預期的成績單一度讓銀行板塊迎來“高光時刻”，今年以來中證銀行指數已上漲5.63%。年初至今，銀行股漲跌分化也較為明顯，招商銀行、平安銀行(行情000001,診股)、郵儲銀行(行情601658,診股)漲幅分別達到18.57%、16.29%及13.60%。未來，強者恒強的馬太效應在銀行板塊或將更加凸顯。

　　招商證券(行情600999,診股)銀行業首席分析師廖志明表示，銀行股是A股的價值洼地，具有入手的潛力。廖志明此前預計，今年將是銀行股未來3年內行情最好的一年，有望明顯跑贏大盤。

　　全年凈利潤回歸正增長

　　截至1月25日，A股上市銀行中，已陸續有上海銀行、興業銀行、招商銀行、蘇農銀行(行情603323,診股)、江蘇銀行(行情600919,診股)、無錫銀行(行情600908,診股)、江陰銀行(行情002807,診股)、光大銀行、中信銀行、張家港行(行情002839,診股)、常熟銀行、長沙銀行共12家上市銀行披露了2020年度業績快報。

　　2020年面對疫情沖擊和國內外經濟的嚴峻形勢，銀行業盈利能力承受較大壓力。

　　不過，當前披露的2020年銀行業績快報數據，一舉扭轉上半年、第三季度凈利潤普遍下滑，資產質量下降的表現，12家銀行凈利潤均實現同比正增長。

　　12家披露快報的銀行中，有4家股份行、3家城商行和5家農商行。從凈利潤增長指標看，目前表現最好前三家銀行分別是長沙銀行、無錫銀行、張家港行。

　　長沙銀行全年歸母凈利潤同比增長5.08%，凈利潤實現53.38億元。無錫銀行、張家港行全年凈利潤分別同比增長4.96%和4.93%。此外，作為資產總額突破8萬億的招商銀行，其全年凈利潤為973.42億元，同比增長4.82%。

　　招商證券廖志明團隊指出，中信銀行、上海銀行、光大銀行、興業銀行以及招商銀行，這5家銀行由2020年第三季度的負增長轉為正增長，股份行2020年歸母凈利潤增速較第三季度改善顯著。這反映了，經濟好轉之下，銀行讓利壓力緩解，業績明顯改善。

　　營收方面，除江陰銀行同比下滑2.38%以外，其他11家銀行均為同比正增長，不過，各銀行之間增長幅度有較為明顯的分化。營收增幅前三的銀行分別為，江蘇銀行、興業銀行和無錫銀行，均實現10%以上增長，其中江蘇銀行實現營收520.26億元，同比增長15.68%；興業銀行和無錫銀行分別增長12.04%和10.06%。11家銀行中，營收增長相對較低的為上海銀行、常熟銀行、中信銀行，營收分別同比增長1.9%、2.13%和3.81%。12家上市銀行營收增速大多保持平穩。

　　不過，整個銀行業來看，商業銀行凈利潤同比呈現微降趨勢。1月22日舉行的國新辦新聞發布會上，銀保監會公布了2020年銀行業發展的具體數據。銀保監會副主席梁濤表示，“初步統計，商業銀行實現凈利潤2萬億元，同比下降1.8%。”

　　就此，招商證券預計，鑒于商業銀行2020年凈利潤增速大幅改善，A股上市銀行整體2020年歸母凈利潤增速-1%左右。

　　對于銀行利潤有所下降，銀保監會首席風險官兼新聞發言人肖遠企解釋主要有以下幾方面原因：

　　一是要求銀行讓利于實體企業，特別是小微企業，讓利1.5萬億元的目標已經實現。

　　二是銀保監會嚴格查處違規收費的行為，過去有一些不合理的收費，在去年基本上都清理掉了，所以銀行的費用收入下降。

　　三是利率市場化改革以后，銀行的利差在不斷的縮小，是因為存款的負債整體成本上升了。

　　不良率普遍下降，不良貸款處置仍有壓力

　　資產質量方面，12家上市銀行中，除了上海銀行不良貸款率比2019年末增加0.06個百分點，常熟銀行保持0.96%不變以外，其余10家銀行不良貸款率均有不同程度的改善。

　　其中興業銀行、張家港行、光大銀行和無錫銀行的不良率下降幅度均超過0.1個百分點，分別下降0.29、0.21、0.18和0.11個百分點。整體上12家上市銀行不良率均維持在2%以下的較低水平。

　　上述銀行中，多家銀行的資產質量改善較為明顯。值得一提的是，興業銀行的資產質量優化幅度較大。截至去年末，該行不良貸款率為1.25%，環比三季度末大幅下降0.29個百分點，創2015年年中以來新低；單季度不良貸款余額也壓降71.2億元，環比降幅達12.5%。

　　除此之外，招商銀行不良率僅為1.07%，創2014年以來新低；江蘇銀行去年末不良率同比下降0.06個百分點至1.32%，也創2015年以來最低水平。

　　撥備覆蓋率方面，江陰銀行、上海銀行和中信銀行比2019年末指標分別下降35.28、15.77和3.57個百分點，但均高于監管標準。其余9家銀行指標均有不同程度改善。其中無錫銀行、張家港行和蘇農銀行三家農商行撥備覆蓋率提升明顯，均提升50個百分點以上，分別為355.88%、310.51%和301.8%，大幅高于監管要求。

　　銀保監會副主席梁濤在22日的新聞發布會上談及銀行業資產質量時表示，目前銀行業主要經營和風險指標處于合理區間，多渠道增強風險抵御能力。數據顯示，2020年，銀行業共處置不良資產3.02萬億元。截至去年末，銀行業不良貸款余額3.5萬億元，較年初增加2816億元；不良貸款率1.92%，較年初下降0.06個百分點；逾期90天以上貸款與不良貸款比例76%，較年初下降5.1個百分點。

　　對于去年不良貸款率下降，肖遠企表示原因包括三點：

　　一是銀保監會要求銀行必須加強風險管控，嚴防風險。

　　二是銀行加大不良貸款處置力度，去年處置了3.02萬億元的不良資產，力度是空前的。

　　三是去年經濟增長超出預期，經濟增長2.3%，為銀行不良貸款沒有出現大幅反彈創造很好的基礎。

　　肖遠企表示，銀保監會注重對存量風險的防范和處置，采取了很多措施。比如通過清收、核銷、轉讓等多種形式，處置了這么多不良資產，力度前所未有，金額也是歷年最高。

　　不過，肖遠企指出，未來銀行業不良貸款的形式還是比較嚴峻，潛在的不良貸款還有可能增加，不過銀保監會走了壓力測試，有相應的預案。

　　安信證券在此前研報中指出，展望全銀行業，本輪壞賬暴露周期將接近頂峰，當前資產質量認定更加嚴格、更加真實，即便考慮延期還本付息政策，后續銀行的不良生成率也將穩中求有降。

　　國信證券(行情002736,診股)王劍團隊指出，銀行業在2020年加大不良確認力度，對資產質量進行了“大洗澡”，同時工業企業利息保障倍數在2020年11月份出現三年來首次回升，而該指標在歷史上的拐點往往與不良生成率拐點一致，因而行業資產質量有望迎來拐點。