化工龍頭業績爆發 行業周期東風已起

　　編者按：隨著國內經濟復蘇、化工龍頭業績持續改善，國際油價反彈，我國化工行業景氣指數大幅提升。終端需求邊際繼續改善，化工周期東風已起。

　　年報凈利潤翻倍中 化工行業占比最高

　　《投資快報》記者根據同花順(行情300033,診股)iFind統計出，在目前已經披露的479家預計年報凈利潤翻倍的上市公司當中，化工行業的占比最高，達到52家。靚麗業績提振股價表現，數據顯示，截止目前，2021年以來化工行業41家股上創歷史新高，其中本周三個交易日創下新高的有18家。

　　例如，沈陽化工(行情000698,診股)1月26日晚間公告大幅上修業績預告后，1月27日開盤即一字漲停，股價停在每股6.53元。而此前其股票價格已于1月22日、25日、26日連續三個交易日上漲，漲幅偏離值累計達到20%以上。

　　在1月26日晚的公告中，沈陽化工大幅上修2020年業績預告，預計2020年2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利2.8億元~4.1億元，比上年同期增長137.55%~154.98%。而此前公司在2020年10月28日公布的三季報中披露的該數據為盈利3500萬元~5000萬元，去年同期則是虧損。

　　該公司在公告中表示，公司業績由虧轉盈，主要有四個原因，其中一個原因是受全球疫情持續影響，作為一次性醫用手套原料的公司主要產品糊狀聚氯乙烯（PVC）樹脂價格保持高位，價格及價格持續時間好于預期。

　　1月21日，全球最大的草銨膦龍頭企業利爾化學(行情002258,診股)披露2020年度業績快報，預計去年實現營業收入49.69億元，同比增長19.33%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.15億元，同比大幅增長97.72%。其中，第四季單季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.98 億元，同比增長158.55%。多家機構在最新研報中都認為，草銨膦長期格局向好，規劃項目保障公司未來持續成長，看好公司發展潛力。

　　在此之前，新疆天業(行情600075,診股)曾在1月15日晚間發布其2020年度業績預增公告稱，公司2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在8.60億元到9.20億元，與上年同期相比增加8.31億元到8.91億元，同比增加2860%到3070%；較追溯調整后的上年同期6.29億元增加36%到46%。公告中也特別提到公司營業利潤率、凈利潤同比大幅上漲是受到2020年疫情下糊樹脂、聚氯乙烯等產品價格在三、四季度大幅上漲的因素。

　　隨著下游需求修復，化工產品價格指數逐步回升，未來隨著下游需求復蘇，價格修復動能有望維持。萬聯研究所化工行業首席分析師黃侃表示，新周期伊始，化工行業景氣上行。從需求面角度看，疫情短期沖擊過后，下游需求開始回暖。隨著國內疫情的有效控制和企業的有需復工復產，去年下半年PMI指數和中國化工產品價格指數明顯上揚。預計2021年隨著化工行業景氣度上行和宏觀經濟回暖，PMI指數和中國化工產品價格指數將持續穩步回升。細分來看，房地產、汽車、紡織服裝農業等化工下游行業下半年需求明顯回暖，帶動化工品需求上漲；預計2021年隨下游行業的持續回暖，化工品需求相應上漲，行業景氣度持續升溫。

　　2021年化工子行業有望爆發

　　2020年我國GDP突破100萬億，同比增長2.3%，其中第四季度增長6.5%，國內經濟增速基本恢復至疫情之前水平。機構認為，2021年在油價整體上行及出口需求復蘇推動下，主要化工品在2020年較低基數上仍有較大上漲空間。受國內外需求恢復和下游補庫行情帶動，主要化工品價格、價差和上市公司業績仍在持續邊際復蘇。

　　具體在子行業中，開源證券化工行業首席分析師金益騰強調，未來隨著海外需求全面復蘇，預計全球的紡織服裝訂單將大幅增加，未來有且僅有中國有能力承接全球全面復蘇的化纖需求，2021年化纖行情將繼續景氣上行，繼續建議關注粘膠短纖、氨綸、滌綸長絲和聚酯產業鏈。

　　1、 復合肥景氣回升，農藥產業迎來升級。

　　我國已實現谷物基本自給，但作為全球第一大大豆消費國和進口國，大豆依賴進口。當前糧價上行提振農民種植收益預期，來年種植面積有望擴大，帶動化肥整體需求上行。化肥農藥類在2021年都有很大的發展空間。

　　2、 新興材料：OLED產業迎來爆發，半導體材料持續突破。

　　OLED材料：國內OLED面板有望迎來爆發。在可折疊手機等新型應用的帶領下，全球

　　OLED面板快速放量，據美國OLED龍頭公司UDC預測，2024 年全球市場規模將達458億美金。OLED投資打開材料及設備市場空間。據各公司公告，國內OLED投資迎來高峰期，投資額近5000億元，產能有望超過500千片/月，行業空間有望快速打開。此外，2018年以來，OLED核心專利陸續過期。專利過期以后，國內外相關企業有望快速打開空間，加速國產化替代。

　　半導體材料持續突破：目前，全球信息產業鏈正在經歷第三次大轉移（從韓臺等地區向中國轉移）。產業鏈的轉移，帶動了對上游相關新材料需求，并日益催生了國內新材料自主化發展需求。目前，國內電子氣體、CMP材料、靶材率先突破，處于導入期向成長期切換的過程，并涌現出一批龍頭企業。濕化學品、光刻膠配套、大硅片處于第二梯隊，光刻膠和掩膜版處于第三梯隊。

　　3、 國六標準落地，環保蓬勃發材料蓬勃發展。

　　國六標準落地：國六對汽車尾氣處理提出更高要求，催化器是尾氣處理系統的主要部分。

　　汽車尾氣催化器主要由催化劑載體、涂層、催化劑助劑、活性成分四大部分組成，其中包含有蜂窩陶瓷、分子篩 （沸石）、氧化鋁、鈰鋯、貴金屬等多種化工材料。

　　4、 煤化工有望迎來新契機

　　我國由于石油和天然氣資源短缺，煤炭資源較為豐富，能源消費量中石油占20%，天然氣占8%，煤炭占58%，煤炭占比遠高于世界平均。發展煤化工是我國能源安全的重要保障。面對當下錯綜復雜的國際環境，從在原料端來看，煤炭是我國能源自給的主力，煤化工作為內循環的重要著力點，有望迎來新的發展契機。

　　預告年報凈利同比翻番的化工類上市公司