東吳證券：持續(xù)全面看多醫(yī)美 重點(diǎn)推薦愛(ài)美客、華東醫(yī)藥等
本周、年初至今生物醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為6.29%、1.66%。其為滬指的超額收益分別為2.88%、3.12%；本周醫(yī)療服務(wù)、生物制品、醫(yī)療器械等漲幅居前，商業(yè)、化藥及中藥等漲幅較弱。Q1業(yè)績(jī)披露僅有最后一周，年初至今醫(yī)藥板塊已經(jīng)走出超額收益，隨著海外疫情形勢(shì)復(fù)雜醫(yī)藥板塊很可能持續(xù)走強(qiáng)。重點(diǎn)推薦子行業(yè)：醫(yī)美、疫苗、CXO、生長(zhǎng)激素
等賽道，分別重點(diǎn)推薦華東醫(yī)藥(行情000963,診股)、智飛生物(行情300122,診股)、藥明康德(行情603259,診股)、長(zhǎng)春高新(行情000661,診股)等。
其中醫(yī)美深受投資者喜愛(ài)，注射類(lèi)醫(yī)美重點(diǎn)推薦愛(ài)美客(行情300896,診股)、華東醫(yī)藥，關(guān)注四環(huán)醫(yī)藥；醫(yī)美設(shè)備，關(guān)注復(fù)銳醫(yī)療科技；醫(yī)美服務(wù)，關(guān)注朗姿股份(行情002612,診股)等。三個(gè)策略尋找具有絕對(duì)收益的個(gè)股：其一中等市值標(biāo)的，近期中等市值公司活躍、高估值大市值公司具有一定程度反彈，中等市值公司需要滿(mǎn)足“真成長(zhǎng)+估值合理+產(chǎn)業(yè)地位”標(biāo)的，重點(diǎn)推薦安科生物(行情300009,診股)、華東醫(yī)藥、九洲藥業(yè)(行情603456,診股)、信邦制藥(行情002390,診股)。其二性?xún)r(jià)比較高的核心資產(chǎn)標(biāo)的，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、藥明康德、長(zhǎng)春高新、智飛生物等。其三次新股，重點(diǎn)關(guān)注浩歐博(行情688656,診股)、海泰新光(行情688677,診股)、愛(ài)博醫(yī)療(行情688050,診股)等。
少女針/童顏針/玻尿酸/肉毒素等繼續(xù)入局，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給助力醫(yī)美產(chǎn)業(yè)加速。顏值經(jīng)濟(jì)風(fēng)口下，醫(yī)美賽道備受資本市場(chǎng)青睞，上下游標(biāo)的股價(jià)持續(xù)高漲。當(dāng)前階段我國(guó)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)從原料、產(chǎn)品、服務(wù)等全面快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)醫(yī)美消費(fèi)方興未艾，尤其非手術(shù)類(lèi)醫(yī)美產(chǎn)品供給不斷豐富。此前國(guó)內(nèi)非手術(shù)類(lèi)醫(yī)美產(chǎn)品主要依賴(lài)進(jìn)口，包括玻尿酸、肉毒素等最主要的注射類(lèi)產(chǎn)品、埋線(xiàn)植入類(lèi)產(chǎn)品、光電類(lèi)醫(yī)美設(shè)備等，部分國(guó)產(chǎn)企業(yè)以廠商或代理商的角色參與。而目前，一方面代理進(jìn)口產(chǎn)品繼續(xù)增加；另一方面國(guó)產(chǎn)自研產(chǎn)品持續(xù)豐富，如近期華東醫(yī)藥“少女針”、長(zhǎng)春圣博瑪“童顏針”、艾爾健高端玻尿酸、復(fù)星醫(yī)藥(行情600196,診股)新款肉毒素等繼續(xù)入局醫(yī)美市場(chǎng)。
我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)醫(yī)美產(chǎn)品供給有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，潛在市場(chǎng)空間廣闊，尤其各細(xì)分領(lǐng)域的實(shí)力玩家仍顯著受益于行業(yè)紅利。
恒瑞第4款A(yù)DC新藥獲批臨床，豪森藥業(yè)獲批一款首仿、揚(yáng)子江申報(bào)一款首仿：4月9日，恒瑞1類(lèi)新藥「注射用SHR-A1904」獲批臨床，用于晚期實(shí)體瘤，這已是恒瑞申報(bào)的第4款A(yù)DC類(lèi)藥物；此外，恒瑞4月6日-4月7日兩天內(nèi)3款新藥獲批，包括2.2類(lèi)改良新藥HR19042膠囊、1類(lèi)新藥SHR8008膠囊、1類(lèi)新藥HRS2543片。豪森藥業(yè)新4類(lèi)仿制藥「酒石酸伐尼克蘭片」獲批成為國(guó)內(nèi)該品種首仿，揚(yáng)子江4類(lèi)仿制藥「瑞戈非尼片」申報(bào)上市，為國(guó)內(nèi)首家申報(bào)上市，其適應(yīng)癥為結(jié)直腸癌、胃腸道間質(zhì)瘤、肝癌。
具體配置思路。1）創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域：恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)等；2）BIOTECH類(lèi)創(chuàng)新藥：康方生物、信達(dá)生物、亞盛醫(yī)藥等；3）原料藥領(lǐng)域：普洛藥業(yè)(行情000739,診股)、華海藥業(yè)(行情600521,診股)、司太立(行情603520,診股)、九洲藥業(yè)等；4）疫苗領(lǐng)域：康泰生物(行情300601,診股)、智飛生物、萬(wàn)泰生物(行情603392,診股)等；5）生長(zhǎng)激素領(lǐng)域：長(zhǎng)春高新、安科生物等；6）醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：通策醫(yī)療(行情600763,診股)、愛(ài)爾眼科(行情300015,診股)、信邦制藥
等；7）藥店領(lǐng)域：大參林(行情603233,診股)、老百姓(行情603883,診股)、益豐藥房(行情603939,診股)等；8）醫(yī)美領(lǐng)域：愛(ài)美客、華熙生物(行情688363,診股)等；9）醫(yī)療器械領(lǐng)域：腫瘤早篩，諾輝健康等；眼科耗材、愛(ài)博醫(yī)療、歐普康視(行情300595,診股)；醫(yī)療設(shè)備：邁瑞醫(yī)療、理邦儀器(行情300206,診股)；診斷性耗材：安圖生物(行情603658,診股)、新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)；骨科治療性耗材：威高股份、大博醫(yī)療(行情002901,診股)；心血管治療性耗材：微創(chuàng)醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療；消化治療性耗材：南微醫(yī)學(xué)(行情688029,診股)。