紙廠巨頭吹起漲價號角 多因素助推行業景氣度 4股股價上漲空間超20%

　　紙價再度大幅上漲，人民幣升值助推紙業景氣度。

　　繼一周前晨鳴紙業(行情000488,診股)大幅上漲紙價之后，近幾日，亞太森博、山東晨鳴、太陽紙業(行情002078,診股)、大河紙業、江河紙業等紙廠發布漲價函，分別對雙膠紙、靜電復印原紙、銅版紙等文化紙紙種上調300/噸，10月1日起將再次上調200/噸。

　　多因素助推紙業漲價，行業景氣度提升

　　造紙業是人民幣升值主要的受益行業之一。近期，人民幣持續升值，根據中國外匯交易中心的數據顯示，今日人民幣對美元匯率中間價報6.7591元，較前一交易日上漲84個基點，中間價升值至2019年5月9日以來最高。我國屬于少林國家，且廢紙利用率較低，紙漿方面主要依賴進口。造紙行業是我國第三大用匯行業，人民幣的升值將會帶來進口原材料成本下降的利好，對造紙行業產生積極影響。

　　紙漿進口量同比有所下降，是導致紙價上漲的原因之一。7月，針葉漿進口69.44萬噸，環比下降8.78%，同比下降7.94%；闊葉漿進口118.37萬噸，同比下降6.03%。上半年因為疫情影響，有些國家將紙漿產業列為生活必需品，導致國外漿廠將原本安排在上半年進行的檢修延期至下半年進行，這將直接影響我國紙漿進口量，例如，巴西漿廠下半年檢修時間累積長達110天。根據市場消息，近期，國內進口紙漿現貨價格走入上升通道，俄羅斯依利姆、智利Arauco針葉漿、本色漿、加拿大北木針葉漿近期出口價上漲30美元/噸～40美元/噸，受此帶動國內木漿價格觸底反彈。近期國家統計局的市場價格監測數據顯示，9月上旬紙漿價格上漲133.8元，與8月下旬相比漲幅3.4%。多家紙廠為緩解成本壓力，上調紙價。

　　此外，限塑令升級是紙業需求加速上升的原因。根據年初發布的“史上最嚴”限塑令，明年1月1日起，將對零售、線下餐飲、外賣、電商等各大領域全面禁用塑料袋、塑料餐具及塑料吸管等。禁用一次性吸管后，紙吸管是目前主要的替代品，且紙包裝供應端有30%左右的產能可以在短期內快速進入一次性塑料替代品市場。限塑令的出臺提升了紙業需求增長預期。

　　業內人士分析，前期紙廠有停機現象，紙品產量同比去年有所減少。需求面看，進入金九銀十旺季，總需求有向好預期，且接下來出版社將對2021年春季教輔教材進行紙張招標，此為剛性需求。因此9-10月文化紙市場需求將呈現增加趨勢，預計10月份文化紙市場價格仍將震蕩上行。

　　多家紙業上市公司近期利好消息頻出

　　本周以來，多家紙業上市公司發布利好消息。

　　山鷹紙業(行情600567,診股)公告稱，將總額不超50億元的非公開發行股票募集資金全部用于年產100萬噸制漿及年產100萬噸工業包裝紙項目（一期）、浙江山鷹紙業77萬噸綠色環保高檔包裝紙升級改造項目及補充流動資金，以擴產提高市場份額。

　　景興紙業(行情002067,診股)稱，擬以6.87億元投資建設年產12萬噸天然抗菌高品質生活用紙項目。

　　仙鶴股份(行情603733,診股)表示，公司與廣西來賓市人民政府簽訂《投資框架協議》，擬投資來賓市三江口高性能紙基新材料產業園項目，項目總投資不低于100億，用于年產250萬噸高性能紙基新材料及纖維制備。

　　岳陽林紙(行情600963,診股)表示，在國家限塑令的推動下，以紙代塑勢在必行，公司生產的薄型包裝紙以及紙質吸管原紙可以在多個應用場景代替塑料制品，未來會對公司的業績產生積極的影響。

　　太陽紙業稱，預計今年下半年及2021年將為公司產能投放高峰，至2021年底公司文化紙/箱板瓦楞紙產能有望分別擴張約50%至310萬噸/240萬噸，成長空間可期；公司生活用紙產能亦有望增加至32萬噸，進入行業第二梯隊。明年需求復蘇+成本支撐強化背景下，公司成品紙及外售木漿（溶解漿、化機漿）將迎來量價同步揚升的局面，業績彈性可期。

　　業績表現方面，上半年有些紙業上市公司受疫情影響較重，業績下滑嚴重。但仍然有12家在盈利的同時，實現凈利潤增長，其中民豐特紙(行情600235,診股)、岳陽林紙、美利云(行情000815,診股)、凱恩股份(行情002012,診股)、仙鶴股份和博匯紙業(行情600966,診股)的凈利潤同比增長幅度超100%，實現業績翻倍。

　　從機構預測股價目標價較最新收盤價的上漲空間來看，有4股的機構一致預測上漲空間超20%，分別是中順潔柔(行情002511,診股)，仙鶴股份，山鷹紙業和博匯紙業，預測股價上漲空間分別為44.78%、40.4%、35.53%和20.26%。

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