新品密集上線 白酒企業三季度業績向好

　　在剛剛結束的全國秋季糖酒會上，貴州茅臺(行情600519,診股)表達了穩價的決心，五糧液(行情000858,診股)重點展示了新品和布局線上化。目前正是白酒市場消費旺季，券商分析師密集發布報告，看好白酒企業三季度業績。

　　展示最新動態

　　在今年的全國秋季糖酒會上，茅臺集團表示，要想方設法共同做好茅臺酒“控價穩市”工作，嚴厲打擊加價銷售、囤貨居奇、哄抬價格，甚至與“黃牛黨”合作炒作、虛構銷售記錄規避監管等行為，不讓價格偏離產品的價值屬性，盡最大努力保護好消費者利益、維護好茅臺信譽。

　　今年以來，貴州茅臺一批價持續上漲，終端價格隨行就市，進入9月份站上2800元/瓶整數關口。下半年是白酒消費旺季，茅臺酒價格走勢是整個白酒行業的風向標。國泰君安(行情601211,診股)研報認為，茅臺集團強調控價穩市，經銷商群體對穩定價格、理性銷售、提升民間消費開瓶率等問題反饋積極，預計后續一批價會相對穩定。

　　在此次秋季糖酒會上，五糧液展出了新品“經典五糧液”，并將云商搬上了糖酒會。消費者注冊后，第八代五糧液可享1179元/瓶的價格。“讓更多的消費者在家里就能購酒。”五糧液工作人員表示。

　　在口子窖(行情603589,診股)的展臺上，公司新推出不久的產品“初夏”擺在展位明顯的位置。口子窖工作人員稱，秋季糖酒會期間收獲了幾百位意向客戶，濟南是口子窖的重點市場，后續會和意向客戶展開聯系，招商的目的應該能達到。

　　在山西汾酒(行情600809,診股)的展示區，青花汾酒30·復興版首次在秋季糖酒會上展示，該款產品已經站上1000元/瓶價格帶。“主要是更符合高檔酒市場需求，并和青花汾酒20進行了區分。”山西汾酒工作人員稱。

　　整體反饋積極

　　近期，券商分析師密集發布關于秋季糖酒會觀察的研報。

　　開源證券認為，名酒企積極展開論壇和招商，經銷商參與熱情較高，反映出產業信心基本恢復。從渠道反饋看，中秋旺季白酒消費環比明顯改善，且消費結構上高端白酒動銷平穩，消費升級趨勢持續。

　　華創證券指出，在疫情影響下，小廠家難以維持現金流、給予終端足夠支持，將導致市場份額向頭部企業集中。小品牌出路在于差異化競爭。

　　市場對于醬香型白酒的熱度不減。中泰證券(行情600918,診股)認為，醬酒熱之前本質是茅臺熱，現在逐漸演變為品類熱，大眾需求主導下產業洗牌可能重塑白酒品類格局，企業應加以重視。

　　興業證券(行情601377,診股)認為，濃香酒企開始在老酒市場進行嘗試，如五糧液通過收藏版打造老酒概念、舍得酒業依托雄厚基酒資源推出老酒產品，濃香白酒企業一直忽視的存儲功能及老酒概念今年以來有明顯改觀。當前白酒消費中濃香仍是主流消費品類，基酒資源豐富進而發展老酒概念或是對沖小眾香型沖擊的重要法寶。

　　渠道信心增強

　　展望三季度，招商證券(行情600999,診股)食品飲料團隊認為，隨著婚宴宴請等場景消費的反彈，中秋國慶假期動銷略超預期，預計三季度白酒企業的收入、業績環比加速增長。四季度及明年春節旺季，消費氛圍將基本恢復，渠道信心增強，疊加當前低庫存，白酒企業的業績報表有望繼續改善。分價格帶看，高端白酒依然最穩健，價格堅挺超出市場預期，預計三季度可實現雙位數增長。次高端及區域名酒緊抓宴席消費反彈機會，動銷環比改善，不同品牌分化明顯。

　　中泰證券預計，高端酒企三季報普遍有雙位數增長，且進入旺季前庫存較低，因此報表端與實際發貨較匹配；二三線酒企由于仍有庫存去化壓力，預計增長中樞在10%-15%。

　　興業證券食品飲料團隊認為，消費升級趨勢延續并成為白酒行業發展主要驅動力。展望未來，經濟回暖將推動白酒企業四季度業績加速增長。天風證券(行情601162,診股)食品飲料團隊表示，下半年市場對高估值個股表示擔憂，食品飲料板塊在三季度出現了調整。在此背景下，看好業績逐季改善，且高景氣度延續時間長的板塊。