全國生豬產(chǎn)能恢復(fù)至八成 “二師兄”掉價趨勢明顯

　　隨著產(chǎn)能恢復(fù)，全國各地生豬出欄價格下跌的走勢愈發(fā)顯現(xiàn)。豬周期的走勢與市場供需關(guān)系密切相關(guān)，近期豬價顯著下滑，顯現(xiàn)出市場供應(yīng)恢復(fù)的成效。

　　2019年至2020年的豬周期上行區(qū)間內(nèi)，國內(nèi)生豬出欄價格一度超過40元/公斤，創(chuàng)下歷史極值。然而伴隨周期進入下行軌道，市場價格也迅速回落。

　　據(jù)搜豬網(wǎng)監(jiān)測，2020年十一長假過后，全國瘦肉型生豬的出欄均價已經(jīng)跌破了32元/公斤，而從全國區(qū)域分布上來看，現(xiàn)在價格最高省份海南省接近37元/公斤，價格最低的省份黑龍江省已經(jīng)跌破了29元/公斤。全國最高價和最低價之間的價差也已經(jīng)擴大到了8元/公斤。

　　豬價下跌趨勢明顯

　　卓創(chuàng)分析師牛哲指出，9月份國內(nèi)生豬均價以降為主，月底稍有翹尾。9月外三元出欄均價35.20元/公斤，環(huán)比降幅6.28%，同比漲幅20.84%。1-9月外三元均價35.49元/公斤，同比漲幅101.08%。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，9月份下滑幅度最大的省份為四川省，環(huán)比降幅7.21%；降幅最小的省份為福建省，環(huán)比降幅5.6%。

　　隨著近期上市公司三季度業(yè)績預(yù)告陸續(xù)出爐，生豬養(yǎng)殖行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利能力再度得到展現(xiàn)，但隨之披露的9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，也不難看出當前國內(nèi)生豬銷售價格已顯著下滑。

　　溫氏股份(行情300498,診股)9月8日晚間披露的9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，公司毛豬銷售均價34.38元/公斤，環(huán)比變動為-7.11%，銷售均價環(huán)比出現(xiàn)下滑。

　　牧原股份(行情002714,診股)9日晚間同時發(fā)布的9月份生豬銷售簡報顯示，2020年9月份，商品豬價格整體呈現(xiàn)下滑走勢。

　　正邦科技(行情002157,診股)發(fā)布9月份生豬銷售簡報，9月公司商品豬銷售價格為34.29元/公斤，8月為36.3元/公斤。

　　天邦股份(行情002124,診股)此前披露的9月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也顯示，公司2020年9月份銷售商品豬均價51.91元/公斤（剔除仔豬、種豬價格影響后為32.44元/公斤），環(huán)比變動為-11.43%。

　　生豬產(chǎn)能已恢復(fù)八成

　　10月10日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開全國生豬生產(chǎn)恢復(fù)視頻調(diào)度推進會，部署推進高質(zhì)量完成全年生豬產(chǎn)能恢復(fù)任務(wù)。截至目前，全國生豬和能繁母豬存欄均恢復(fù)到正常年份80%以上的水平，生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重提高到53%。

　　而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前數(shù)據(jù)，全國能繁母豬存欄已于2019年10月實現(xiàn)首次環(huán)比轉(zhuǎn)正，2020年7月份全國生豬存欄環(huán)比增長4.8%，連續(xù)6個月增長；同比增長13.1%，這是自2018年4月份以來首次實現(xiàn)同比增速轉(zhuǎn)正。7月份能繁母豬存欄環(huán)比增長4%，連續(xù)10個月增長，同比增長20.3%。

　　“9月養(yǎng)殖端處于弱勢，屠企壓價力度較大。”牛哲認為，從供應(yīng)端看，月內(nèi)北方集團豬場產(chǎn)能持續(xù)釋放，月度出欄計劃進展緩慢，被迫降價走量，散戶恐慌情緒加重，局部地區(qū)存在集中出欄情況；從消費端看，受終端消費掣肘，上旬屠企開工率無明顯提升，豬源消化速度緩慢。進入下旬，隨著國慶、中秋的臨近，屠企陸續(xù)開啟節(jié)前備貨，豬源消化速度加快，豬價觸底回升，但反彈力度較弱。

　　搜豬網(wǎng)分析師馮永輝認為，從區(qū)域上來看，東北、西北地區(qū)中的黑龍江省和新疆地區(qū)這兩個比較偏遠的省份，價格與其他地區(qū)懸殊較大，值得注意的是，生豬出欄均價從8月初的將近38元/公斤，下跌到了現(xiàn)在的32元/公斤，已累計下跌了6元/公斤了，所以從全國生豬市場的整體趨勢來看，目前的下行態(tài)勢也已經(jīng)基本確定，豬市已經(jīng)進入了周期性下跌的通道。

　　“中秋、國慶期間生豬市場也曾出現(xiàn)過小幅反彈，但是都沒有延續(xù)下去，僅僅是漲了兩三天以后又出現(xiàn)了繼續(xù)回落，其主要原因還是由于現(xiàn)在整體的需求確實比之前預(yù)期要差一些。”他表示，目前市場整體豬肉消費并不是特別積極，帶動起來的消費回升力度仍比較有限。從屠宰企業(yè)的豬肉銷售情況來看，也基本上反映了這一點。當豬價稍微出現(xiàn)上漲之后，養(yǎng)豬人看到價格出現(xiàn)上漲達到預(yù)期，就有可能會加速出欄肥豬，只要出欄量稍微一增加，就達到了需求量，但是如果再增加相應(yīng)的豬肉供應(yīng)，就屬于無法消化掉的那一部分了，所以價格就出現(xiàn)了再次下跌。

　　仍有降價空間

　　雖然當前國內(nèi)生豬價格較此前高點有一定回落，但如今約32元/公斤的均價依然處于歷史高點，養(yǎng)豬企業(yè)的盈利也依然可觀。

　　據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測，9月豬料比平均值13.03，環(huán)比降幅3.55%，同比漲幅22.58%。1~9月份豬料比均值13.53，同比漲幅96.37%。受豬價持續(xù)下滑影響，9月豬料比走低明顯。月內(nèi)供需嚴重失衡，養(yǎng)殖端對后市看跌情緒轉(zhuǎn)濃，出欄積極性明顯提升，局部地區(qū)大規(guī)格肥豬出欄量增加，豬價持續(xù)走低，導(dǎo)致豬料比大幅下滑，目前已跌至“12”附近。養(yǎng)殖單位生豬盈利雖略有縮水，但目前仍較可觀。10月初受國慶及中秋假期提振，豬價或稍有抬頭，豬料比或觸底微漲，但中下旬豬價回落的可能性仍大，豬料比或繼續(xù)震蕩走低。

　　“從消費端看，10月份之后天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)涼，終端消費緩慢回暖，但屠企開工率上升空間或有限，對整體行情拉動并不明顯。而供應(yīng)端方面，北方市場生豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，東三省、華中、華東等地規(guī)模場生豬出欄量增加明顯，屠企收購順暢，壓價阻力相對較小，月內(nèi)震蕩走低的可能性較大；華南、西南整體豬源偏緊，大豬愈發(fā)搶手，對行情有所提振，但受北方低價沖擊，月內(nèi)降價空間或多于上漲。”牛哲認為。

　　馮永輝也指出，伴隨豬價持續(xù)走跌，一旦跌至養(yǎng)殖端心理承受底線將逐步促使養(yǎng)殖戶壓欄抗價情緒的增強，集中出欄后目前部分地區(qū)生豬存欄量開始減少，整體生豬出欄均重下降，另外伴隨生豬價格明顯下跌后各地市場豬肉零售價出現(xiàn)一定的下跌，疊加氣溫明顯轉(zhuǎn)涼后居民對豬肉消費需求將迎來一定程度的提升，伴隨供需博弈再度加劇，部分超跌地區(qū)或有止跌企穩(wěn)反彈可能，但受制于產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)釋放，豬價階段性反彈的空間及強度將受限，回歸前期高點的可能性很小。