新能源汽車產業再迎新機遇 核心零部件等多產業鏈受益
近日，國務院辦公廳發布《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》。在發展愿景方面，規劃提出到2025年，我國新能源(行情600617,診股)汽車市場競爭力明顯增強，動力電池、驅動電機、車用操作系統等關鍵技術取得重大突破，安全水平全面提升。純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用，充換電服務便利性顯著提高。
業內人士認為，新能源汽車發展規劃（2021-2035）弱化了量方面的硬性指標，并加強了核心技術、基礎設施、安全性等方面的建設，并且在電動化之外，對智能網聯化有了更大力度推動，新能源汽車行業從重量向重質方向逐漸轉變。建議積極關注新能源汽車三電等核心零部件、自動駕駛產業鏈及自主品牌車企的智能化轉型以及燃料電池產業鏈的投資機會。
事件驅動 新能源汽車產業規劃落地
11月2日，國務院辦公廳印發《新能源汽車產業發展規劃 （2021-2035年）》（以下簡稱規劃），要求堅持創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，以深化供給側結構性改革為主線，堅持電動化、網聯化、智能化發展方向，深入實施發展新能源汽車國家戰略，以融合創新為重點，突破關鍵核心技術，提升產業基礎能力，構建新型產業生態，完善基礎設施體系，優化產業發展環境，推動我國新能源汽車產業高質量可持續發展，加快建設汽車強國。
規劃提出到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯增強。在發展愿景方面，規劃提出到2025年，我國新能源汽車市場競爭力明顯增強，動力電池、驅動電機、車用操作系統等關鍵技術取得重大突破，安全水平全面提升。純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用，充換電服務便利性顯著提高。
此次國務院常務會議中通過了《規劃》，并重點強調一下幾點：加大關鍵技術攻關，鼓勵車用操作系統、動力電池等開發創新。支持新能源汽車與能源、交通、信息通信等產業深度融合，推動電動化與網聯化、智能化技術互融協同發展，推進標準對接和數據共享；加強充換電、加氫等基礎設施建設，加快形成快充為主的高速公路和城鄉公共充電網絡。對作為公共設施的充電樁建設給予財政支持。鼓勵開展換電模式應。
此外，國務院常務會議還強調鼓勵加強新能源汽車領域國際合作；加大對公共服務領域使用新能源汽車的政策支持。2021年起，國家生態文明試驗區、大氣污染防治重點區域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領域車輛，新能源汽車比例不低于80%。
市場前景 行業進入快速復蘇階段
我國目前新能源汽車滲透率僅為4.29%（2020年1-10月），距離《規劃》中規劃的2025年20%銷量占比相距甚遠，后期成長空間巨大。根據中汽協數據統計，截至2020年9月我國新能源汽車銷量為73.38萬臺，同比下降15.89%。
過去“補貼退坡+爆款車型斷檔”是目前國內新能源汽車銷量面臨的最大難題。從政策規劃來看，《規劃》規劃要求2025年新能源汽車銷量要達到20%，預計需達到約480萬輛，而“節能與新能源汽車技術路線圖2.0”更是對2035年提出節能汽車與新能源汽車銷量約各占50%，汽車產業基本實現電動化轉型的目標，電動車滲透率提升尚處在初始階段。
自我國實施新能源汽車財政補貼政策以來，新能源汽車行業的波動性與補貼政策出臺以及實施周期基本吻合，過去行業主要的驅動力仍在于傳統限牌、限行和營運等剛性需求與新車型帶來的純市場需求的疊加，同時疊加對新補貼政策預期的提前布局。伴隨財政補貼政策逐步退出以及純消費市場的興起，預計行業政策周期性波動將會逐步減弱。
值得一提的是，2020年國內外新能源汽車的刺激政策均較好，隨著疫情的影響逐漸降低，2020年下半年行業進入快速復蘇階段。
根據中汽協，2020年7-9月，我國新能源汽車銷量銷量分別為9.8萬輛、10.9萬輛、13.8萬輛，分別同比增長22.8%、27.9%、73.0%，邊際持續向上。根據GGII，2020年1-8月合計歐洲新能源乘用車銷售約為54.6萬輛，同比增長78%，其中2020年8月歐洲新能源乘用車銷量約為8.2萬輛，同比增長138%，自5月以來增速持續向上，7月同比增速達到205%，8月略有回落，但仍是高增速。
投資機會 核心零部件等多產業鏈受益
平安證券表示，根據《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》，2035年節能汽車與新能源汽車占比各為50%，新能汽車取代燃油車成為主流，燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右；在補貼逐步退出后，雙積分政策以及新的發展規劃成為未來新能源汽車發展重要的推動因素和約束條件，新能源電動化趨勢不可阻擋，行業發展前景長期看好。
此外，平安證券進一步指出，新能源汽車發展規劃（2021-2035）弱化了量方面的硬性指標，并加強了核心技術、基礎設施、安全性等方面的建設，并且在電動化之外，對智能網聯化有了更大力度推動，新能源汽車行業從重量向重質方向逐漸轉變。建議積極關注新能源汽車三電等核心零部件、自動駕駛產業鏈及自主品牌車企的智能化轉型以及燃料電池產業鏈的投資機會，強烈推薦寧德時代(行情300750,診股)、當升科技(行情300073,診股)、匯川技術(行情300124,診股)，推薦長城汽車(行情601633,診股)、上汽集團(行情600104,診股)、宇通客車(行情600066,診股)、濰柴動力(行情000338,診股)、璞泰來(行情603659,診股)、新宙邦(行情300037,診股)，關注吉利汽車、德賽西威(行情002920,診股)、億華通(行情688339,診股)、中通客車(行情000957,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)。
海通證券(行情600837,診股)則認為，本次發布《新能源汽車產業發展規劃 （2021-2035年）》從頂層設計的角度進一步明確了我國新能源汽車的發展目標和路線，將引導我國新能源汽車產業走上健康和可持續發展的道路。
同時，海通證券判斷國內新能源汽車短期內結構分化，中高端需求旺盛，特斯拉以及國內造車新勢力的崛起將推動新能源汽車實現電動化和智能化的深度融合；長期來看，傳統車企轉型將推動新能源汽車市場企穩向好，建議關注拓普集團(行情601689,診股)、銀輪股份(行情002126,診股)、愛柯迪(行情600933,診股)、岱美股份(行情603730,診股)、新泉股份(行情603179,診股)、三花智控(行情002050,診股)和比亞迪(行情002594,診股)。2020年電動汽車行業銷量結構和行業格局繼續優化，電動化將貢獻增量，維持2020年汽車行業“優于大市”評級。