醫(yī)藥生物行業(yè)：秋冬季來(lái)臨 疫苗需求或?qū)⒚黠@增加
上周醫(yī)藥生物同比下跌1.17%，整體表現(xiàn)弱于大盤(pán)。9月15日，國(guó)家衛(wèi)生健康委辦公廳發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)麻醉藥品和第一類精神藥品管理的通知，為加強(qiáng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)麻醉藥品和第一類精神藥品（以下簡(jiǎn)稱麻精藥品）管理提出工作要求；9月16日，國(guó)家醫(yī)療保障局發(fā)布關(guān)于建立醫(yī)藥價(jià)格和招采信用評(píng)價(jià)制度的指導(dǎo)意見(jiàn)，為促進(jìn)醫(yī)藥企業(yè)按照公平、合理和誠(chéng)實(shí)信用、質(zhì)價(jià)相符的原則制定價(jià)格，就建立醫(yī)藥價(jià)格和招采信用評(píng)價(jià)制度提出指導(dǎo)意見(jiàn)；9月18日，國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于發(fā)布需進(jìn)行臨床試驗(yàn)審批的第三類醫(yī)療器械目錄（2020年修訂版）的通告（2020年第61號(hào)），《關(guān)于發(fā)布需進(jìn)行臨床試驗(yàn)審批的第三類醫(yī)療器械目錄的通告》（國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局通告2014年第14號(hào)）同時(shí)廢止。9月18日，醫(yī)保局發(fā)布關(guān)于公示《2020年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整通過(guò)形式審查的申報(bào)藥品名單》的公告，隨著申報(bào)階段結(jié)束，今年醫(yī)保目錄調(diào)整即將進(jìn)入到關(guān)鍵階段專家評(píng)審階段。
新冠疫情背景下 疫苗需求或明顯增加
新冠疫情下，全球疫情此起彼伏，嚴(yán)重流行態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。目前國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情基本實(shí)現(xiàn)阻斷目標(biāo)，個(gè)別地區(qū)存在散發(fā)病例與小規(guī)模聚集性疫情的風(fēng)險(xiǎn)。秋冬季是流感、流感嗜血桿菌感染、肺炎鏈球菌感染等各類常見(jiàn)呼吸道疾病流行季，我國(guó)秋冬季新冠肺炎疫情與流感等呼吸道傳染病流行疊加，防控復(fù)雜性和防控難度加大。CDC關(guān)于秋冬季新冠肺炎疫情防控應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備建議報(bào)告中建議促進(jìn)流感、b型嗜血桿菌疫苗（Hib疫苗）、肺炎球菌疫苗和水痘疫苗等非免疫規(guī)劃疫苗的接種，考慮到新冠疫情下民眾疾病防控意識(shí)的提升，今年公眾對(duì)流感、肺炎疫苗的關(guān)注度和需求或?qū)⒚黠@增加。看好流感、肺炎疫苗在今年四季度的表現(xiàn)，推薦重點(diǎn)關(guān)注華蘭生物(行情002007,診股)、長(zhǎng)春高新(行情000661,診股)、康泰生物(行情300601,診股)、沃森生物(行情300142,診股)等。
醫(yī)藥再回調(diào)空間有限
近期醫(yī)藥板塊回調(diào)較多，估值已有所下降，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性高，再回調(diào)空間有限，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議繼續(xù)圍繞醫(yī)療新基建，關(guān)注醫(yī)療器械、疫苗、醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店和創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈。1、醫(yī)療器械領(lǐng)域：建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療(行情300760,診股)、安圖生物(行情603658,診股)、邁克生物(行情300463,診股)、萬(wàn)孚生物(行情300482,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、奧美醫(yī)療(行情002950,診股)、魚(yú)躍醫(yī)療(行情002223,診股)等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，建議關(guān)注沃森生物、智飛生物(行情300122,診股)、康泰生物、長(zhǎng)春高新、華蘭生物；3、醫(yī)療服務(wù)：一季度受影響，門(mén)診量下滑，但專科醫(yī)療服務(wù)相對(duì)是剛需，二季度迎來(lái)較快恢復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注：愛(ài)爾眼科(行情300015,診股)、通策醫(yī)療(行情600763,診股)等；4、連鎖藥店：上半年各家連鎖藥店均取得較好成績(jī)，行業(yè)景氣度高，當(dāng)前背景下渠道價(jià)值凸顯，重點(diǎn)關(guān)注：大參林(行情603233,診股)、益豐藥房(行情603939,診股)、老百姓(行情603883,診股)、一心堂(行情002727,診股)等；5、創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥企業(yè)一季度受疫情影響業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)階段性下滑，隨著二季度門(mén)診量逐步恢復(fù)，下半年有望恢復(fù)較快增長(zhǎng)。建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、貝達(dá)藥業(yè)(行情300558,診股)、浙江醫(yī)藥(行情600216,診股)等；6、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，新冠疫情背景下，海外客戶轉(zhuǎn)單明顯，雖然一季報(bào)受?chē)?guó)內(nèi)疫情影響，但影響逐步消除，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)未來(lái)趨勢(shì)確定，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，建議關(guān)注藥明康德(行情603259,診股)、康龍化成(行情300759,診股)、凱萊英(行情002821,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)等。
9月金股
麗珠集團(tuán)(行情000513,診股)：已有產(chǎn)品艾普拉唑系列、亮丙瑞林等為公司業(yè)績(jī)奠基，新冠試劑盒帶來(lái)業(yè)績(jī)彈性，單抗子公司領(lǐng)導(dǎo)層調(diào)整后臨床研究加速，單抗和微球平臺(tái)創(chuàng)新產(chǎn)品逐漸開(kāi)始兌現(xiàn)，看好公司向創(chuàng)新藥企的轉(zhuǎn)型之路。
大參林（603233）：公司是華南地區(qū)醫(yī)藥零售龍頭，隨著新開(kāi)門(mén)店與并購(gòu)門(mén)店持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2020年新冠疫情對(duì)公司業(yè)績(jī)存在正向作用，同時(shí)門(mén)店增速略超預(yù)期，將2020-2022年公司歸母凈利潤(rùn)為9.8/13.19/17.3億元。
穩(wěn)健組合：健康元(行情600380,診股)，邁克生物，安圖生物，萬(wàn)孚生物，邁瑞醫(yī)療，金域醫(yī)學(xué)(行情603882,診股)，恒瑞醫(yī)藥，片仔癀(行情600436,診股)，通化東寶(行情600867,診股)，愛(ài)爾眼科，美年健康(行情002044,診股)，泰格醫(yī)藥，藥明康德，云南白藥(行情000538,診股)，長(zhǎng)春高新，凱萊英，科倫藥業(yè)(行情002422,診股)，樂(lè)普醫(yī)療(行情300003,診股)，沃森生物。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，個(gè)別公司外延整合不及預(yù)期，個(gè)別公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量規(guī)范性風(fēng)險(xiǎn)、新冠疫情進(jìn)展具有不確定性。