2020 新LP正在出場(chǎng)

　　新經(jīng)濟(jì)力量的崛起正在改變VC格局。

　　近期，一個(gè)新的LP群體在VC市場(chǎng)上頻頻亮相，那就是創(chuàng)業(yè)成功的獨(dú)角獸公司和新一代富豪們。泡泡瑪特上市尚未完成，創(chuàng)始人王寧已經(jīng)連投三只VC基金；快手剛剛爆出赴港上市計(jì)劃，就完成了VC基金的“處女投”。

　　新經(jīng)濟(jì)力量的崛起正在改變VC格局，只需要短短幾年時(shí)間，曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者就會(huì)成為VC的LP。這種循環(huán)在2020年更加意義非凡：VC募資空前困難，市場(chǎng)呼喚新的LP入場(chǎng)。

　　不過(guò)，這些資本新貴往往信奉“一報(bào)還一報(bào)”，傾向于投資那些曾經(jīng)也支持過(guò)他們的VC。也就是說(shuō)，那些成功押中過(guò)獨(dú)角獸的VC可以開(kāi)始滾雪球，而其他人則只能羨慕了。

　　2020年9月23日，黑蟻資本官宣了二期基金，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧為L(zhǎng)P之一。

　　據(jù)投中網(wǎng)了解，80后王寧在2020年至少已經(jīng)投資了三只VC基金，是這個(gè)資本寒冬中顯的尤為惹眼的“金主爸爸”。

　　王寧創(chuàng)立的泡泡瑪特是2020年最炙手可熱的獨(dú)角獸之一，在中國(guó)它是“盲盒”的代名詞。泡泡瑪特即將完成的香港IPO，發(fā)行市值預(yù)計(jì)將達(dá)到40-50億美元，比B站上市時(shí)32億美金的市值還要高。泡泡瑪特的躥紅速度之快令人咋舌——僅僅在一年之前，泡泡瑪特從新三板摘牌的那一刻，總市值還僅有10億元人民幣。

　　如果以泡泡瑪特50億美元的估值計(jì)算，王寧的個(gè)人身家將達(dá)到28億美元，在中國(guó)80后富豪榜上可以排進(jìn)前10。

　　除了此次投資黑蟻資本二期基金外，王寧此前還投資了至少兩只VC基金。

　　2020年6月，王寧投資了蜂巧資本管理的基金蘇州蜂巧霽初創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。該基金注冊(cè)資本1.7億元，王寧出資2000萬(wàn)元。

　　2020年5月，王寧投資了金豐慧投資管理的基金寧波金慧豐倫通股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。該基金注冊(cè)資本4340萬(wàn)元人民幣，王寧持股4.6%。

　　新晉富豪王寧為何選擇投資黑蟻資本、蜂巧資本、金豐慧投資旗下基金，原因也非常簡(jiǎn)單——這三家VC都在泡泡瑪特發(fā)展過(guò)程中提供過(guò)糧草彈藥。蜂巧資本雖然2019年才成立，但其創(chuàng)始合伙人屠錚在老東家啟賦資本之時(shí)，曾經(jīng)投了泡泡瑪特的A輪和B輪。金豐慧投資、黑蟻資本則連續(xù)投資泡泡瑪特的后續(xù)輪次。

　　從被投項(xiàng)目到LP，這是VC常見(jiàn)的循環(huán)。

　　不久前，短視頻獨(dú)角獸快手已經(jīng)低調(diào)投出了VC基金“處女作”。

　　2020年9月9日，快手的主體公司北京快手科技有限公司投資了南京五源啟興創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙），占后者股份比例為3.5714% 。該基金為晨興資本新募集的一只基金，已于2020年9月18日完成備案。LP陣容中除了快手之外，還有直播平臺(tái)歡聚時(shí)代等6家企業(yè)。

　　根據(jù)快手官方公布的數(shù)字，2020年初快手日活已破三億。對(duì)VC而言，成立于2011年的快手已到了瓜熟蒂落的時(shí)候。9月18日外媒爆料，快手正在尋求在香港IPO，估值預(yù)計(jì)為500億美元。另有消息指出，快手正在啟動(dòng)一輪Pre-IPO融資。作為短視頻巨無(wú)霸，快手在繼續(xù)融資的同時(shí)，也開(kāi)始了自己的資本布局。

　　目前快手已直接投資了十余家公司，多分布在游戲、娛樂(lè)、電商等行業(yè)，輪次以天使輪、A輪為主，包括智能眼鏡品牌TONOT、獨(dú)立游戲公司涼屋游戲、AI服裝電商公司知衣科技、網(wǎng)紅電商服務(wù)平臺(tái)魔筷科技等。此次快手投資晨興資本旗下基金，金額雖不大，卻是快手第一次出資VC基金，有開(kāi)端的意義。

　　快手選擇晨興資本作為“首投”VC對(duì)象也是順理成章。實(shí)際上，晨興資本最早看出快手潛力的VC，從天使輪到C輪，晨興資本連投了快手四輪，一路陪伴快手從默默無(wú)聞到成為獨(dú)角獸。對(duì)晨興資本而言，快手從被投到LP，也完成了一個(gè)閉環(huán)。

　　在《2019胡潤(rùn)80后白手起家富豪榜》上，36歲的字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴以950億身家排第二，僅次于拼多多的黃崢。作為當(dāng)今最炙手可熱的資本新貴，張一鳴和字節(jié)跳動(dòng)在VC市場(chǎng)上也非常活躍。

　　工商信息顯示，字節(jié)跳動(dòng)的全資子公司北京量子躍動(dòng)科技有限公司于6月28日投資了蘇州黑蟻創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例為6.3%。這是由黑蟻資本管理的一只創(chuàng)投基金。黑蟻資本創(chuàng)始合伙人何愚在創(chuàng)立黑蟻資本之前曾供職于字節(jié)跳動(dòng)，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略投資。這一層淵源解釋了為何字節(jié)跳動(dòng)會(huì)投資這樣一只黑馬基金。

　　實(shí)際上，黑蟻資本于2017年募集的第一只基金也獲得過(guò)字節(jié)跳動(dòng)的投資。

　　字節(jié)跳動(dòng)對(duì)投資的重視程度非常高。一個(gè)例證是，字節(jié)跳動(dòng)早在2018年就低調(diào)成立了子公司天津字節(jié)跳動(dòng)股權(quán)投資管理有限公司，并在中基協(xié)完成登記為私募股權(quán)基金管理公司。通過(guò)這一平臺(tái)，字節(jié)跳動(dòng)在2019年1月備案了第一只股權(quán)投資基金，即天津字節(jié)跳動(dòng)契約型私募股權(quán)投資基金。因?yàn)槭瞧跫s型基金，該基金的投資活動(dòng)難以查證。

　　張一鳴個(gè)人則是源碼資本創(chuàng)始人曹毅組織的“企業(yè)家俱樂(lè)部”的活躍分子。源碼資本的兩大管理平臺(tái)拉薩源馳投資管理有限公司和北京源碼資本投資有限公司的股東名單中均有張一鳴的身影，且持股比例均為9.5%。

　　另外張一鳴也是源碼資本旗下多只基金的LP。僅在2020年，張一鳴就投資了源碼資本管理的西藏源志企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、西藏源盈企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）兩個(gè)投資主體。

　　就像B站用戶(hù)愛(ài)刷的彈幕“資本永不眠”，B站本身也已經(jīng)是不眠的資本。自從2014年陳睿加入B站，小破站就開(kāi)啟了資本布局與囊括四海并吞八荒之路。

　　陳睿的帶領(lǐng)下的Bibibili，于2014-2017年間先后引進(jìn)IDG資本、啟明創(chuàng)投、掌趣科技(行情300315,診股)、君聯(lián)資本、騰訊、華人文化等資本的融資，并于2018年完成上市，目前已是市值達(dá)140億美元的中國(guó)最大視頻網(wǎng)站之一。

　　脫胎換骨的B站，已成為文娛賽道上最活躍的“買(mǎi)家”之一。天眼查工商追尋顯示，2013年7月至今B站的公開(kāi)投資事件已有82件，進(jìn)入2020年之后尤其密集，幾乎每周都有新投資。

　　除卻直投之外，B站還在多只VC基金中出資任LP。

　　在優(yōu)格資本管理的基金蘇州優(yōu)格華欣創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）中，B站出資18.69%。該基金的投資案例有VR內(nèi)容公司格如靈、VR游戲開(kāi)發(fā)商威魔紀(jì)元等；

　　在君聯(lián)資本管理的基金珠海君聯(lián)嘉志股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）中，B站出資7.99%。該基金投資了紀(jì)錄片制作公司云集將來(lái)。

　　值得一提的是，B站版權(quán)部總監(jiān)張圣晏以及另一位B站員工鄭彬煒，于2017年設(shè)立了一家投資平臺(tái)寧波睿成投資管理有限公司，睿成投資于2018年拿到了私募股權(quán)基金牌照，并募集了一只股權(quán)投資基金寧波干杯股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），B站在該基金中出資了49%。

　　睿成投資成立后非常活躍，到目前已投資了20個(gè)項(xiàng)目，全部為網(wǎng)文、動(dòng)漫、游戲、影視等文娛類(lèi)項(xiàng)目，包括那年那兔那些事兒這樣的熱門(mén)IP。

　　雖然睿成投資在中基協(xié)登記的實(shí)控人為張圣晏個(gè)人，但從“睿”字的命名，以及資金來(lái)源、投資范圍來(lái)看，應(yīng)是B站的“御用基金”無(wú)疑。

　　2020年9月7日，順豐將深圳市順豐投資有限公司（下稱(chēng)順豐投資）的注冊(cè)資本由3億元人民幣增加至11億元人民幣。順豐投資成立于2014年，是順豐從事對(duì)外財(cái)務(wù)投資、戰(zhàn)略投資以及探索前沿、實(shí)驗(yàn)性業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)。對(duì)順豐投資巨額增資，很可能是順豐加大對(duì)外投資的前奏。

　　順豐投資成立至今已投資20多家企業(yè)，其中包括快遞柜公司豐巢、跨境電商平臺(tái)豐趣海淘等順豐控股(行情002352,診股)的子公司，另外還有大量少數(shù)股權(quán)投資，如高爾夫球包接送服務(wù)公司球包通、智航無(wú)人機(jī)、手工美食電商平臺(tái)有物、報(bào)刊發(fā)行公司小紅帽等等，大多與物流產(chǎn)業(yè)有或近或遠(yuǎn)的關(guān)聯(lián)。

　　在對(duì)創(chuàng)投基金的投資方面，順豐的布局也很早，但步伐不快，規(guī)模逐漸由小到大，領(lǐng)域則逐漸從物流延伸到其他產(chǎn)業(yè)。

　　早在2014年，順豐就參與投資了中國(guó)第一支物流產(chǎn)業(yè)基金——深圳物流產(chǎn)業(yè)共贏基金，該基金首期規(guī)模10億元，順豐認(rèn)繳1億元。需要注意的是，深圳物流產(chǎn)業(yè)共贏基金并非普通的創(chuàng)投基金，它由深圳市物流與供應(yīng)鏈管理協(xié)會(huì)牽頭組建的，參與方除了順豐之外，還有騰邦物流、華南城、怡亞通(行情002183,診股)等深圳企業(yè)。基金為公司制，未設(shè)置專(zhuān)門(mén)的基金管理人。

　　順豐LP生涯的真正起步，應(yīng)該是連續(xù)投資了以物流產(chǎn)業(yè)鏈投資為特色的鐘鼎資本的兩期基金。2016年順豐投資了蘇州鐘鼎四號(hào)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙），該基金規(guī)模18億元，順豐僅出資1.111%，金額為2000萬(wàn)元。

　　2017年，順豐又投資了蘇州鐘鼎五號(hào)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），該基金規(guī)模43億元，順豐投資出資1.16%，金額為5000萬(wàn)元。

　　這兩筆投資只是小試牛刀，更大的手筆還在后面。

　　2018年順豐投資了蘇州丹青二期創(chuàng)新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），基金總規(guī)模26.5億元，順豐掏了2億元。這是一只黑馬基金，它的GP拾玉資本2015年11月才登記成為私募基金管理人，專(zhuān)注于醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資，主要?jiǎng)?chuàng)始人楊紅冰曾任譽(yù)衡藥業(yè)(行情002437,診股)總裁。

　　2020年4月23日順豐宣布與中信資本合作設(shè)立物流地產(chǎn)基金，總規(guī)模3.5億美元，其中順豐的投資總額不超過(guò)基金規(guī)模的30%且不超過(guò)1.05億美元。基金將投資于中國(guó)一線(xiàn)城市和其他物流產(chǎn)業(yè)匱乏的中心城市戰(zhàn)略位置的物流物業(yè)。

　　值得一提的是，中信資本是順豐上市前融資的主要投資方之一。

　　另外，順豐的老板、2019年身價(jià)1011億元的快遞業(yè)第一富豪王衛(wèi)，個(gè)人也向VC投資了巨額資金。但王衛(wèi)出手的門(mén)檻相當(dāng)高，一般的VC難入法眼。2018年，王衛(wèi)個(gè)人直接、間接持有99.7%股份的天津翡璋投資中心（有限合伙），向蘇州騰訊一期跟投基金合伙企業(yè)（有限合伙）投資了3.5億元，該基金的管理人騰湃投資是騰訊的全資子公司。