光刻機(jī)近況（附ASML紀(jì)要）

　　標(biāo)題：ASMLFY20Q3業(yè)績說明會議紀(jì)要（文字稿）

　　公司名稱：ASML Holding N.V.（ASML）

　　會議時間：2020年10月14日

　　免責(zé)聲明：本紀(jì)要僅供方正證券(行情601901,診股)的客戶使用，本公司不會因接收人收到本紀(jì)要而視其為本公司的當(dāng)然客戶；會議紀(jì)要由方正證券科技團(tuán)隊翻譯/整理，可能存在與該公司官方公布的紀(jì)要原文/錄音有不一致或不準(zhǔn)確之處，請投資者以上市公司發(fā)布的紀(jì)要原文/錄音為準(zhǔn)；會議紀(jì)要內(nèi)容僅供投資者參考，不包含任何方正證券研究所的投資意見和建議，投資者如據(jù)此進(jìn)行投資，需自行承擔(dān)投資決策的風(fēng)險。

　　Roger Dassen-首席財務(wù)官

　　我將首先回顧第三季度的財務(wù)業(yè)績，然后提供2020年第四季度的指引。凈銷售額超過指引，為40億歐元，這主要是由于增加了EUV系統(tǒng)收入。我們交付了10臺EUV系統(tǒng)，并從本季度的14臺系統(tǒng)中確認(rèn)收入。

　　對于第二季度交付但未在出廠前接受工廠驗收測試的四個系統(tǒng)，我們能夠完成客戶現(xiàn)場驗收測試并記入到本季度的收入，從而使第三季度的總收入達(dá)到14個EUV收入系統(tǒng)。

　　本季度EUV系統(tǒng)收入占系統(tǒng)總收入的66%，這是EUV首次超過DPV系統(tǒng)收入。這進(jìn)一步證實了EUV已進(jìn)入高價值制造領(lǐng)域，并已成為本公司核心業(yè)務(wù)部分。

　　系統(tǒng)凈銷售的31億歐元，Logic占比為79%，其余21%來自于Memory。Logic的優(yōu)勢是由高EUV收入推動的。本季度的已安裝的基礎(chǔ)管理銷售額為8.62億歐元，表明自今年年初以來我們在服務(wù)和現(xiàn)場選件業(yè)務(wù)上的持續(xù)強(qiáng)勁增長。

　　本季度的毛利率為47.5%，達(dá)到了我們指導(dǎo)的中點(diǎn)，考慮到EUV的可觀收入，這是一個很好的結(jié)果。

　　在運(yùn)營費(fèi)用方面，研發(fā)費(fèi)用為5.34億歐元，銷售和一般行政費(fèi)用為1.32億歐元，略低于指導(dǎo)水平。

　　第三季度的凈收入為10.61百萬歐元，占凈銷售額的26.8%，NPS為2.54歐元。

　　關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表。第三季度末，我們的現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物和短期投資為44億歐元，與上一季度持平。

　　關(guān)于訂單，第三季度系統(tǒng)預(yù)訂額為29億歐元，其中包括5.95億歐元的EUV系統(tǒng)。我們看到由于延遲和客戶的節(jié)點(diǎn)時間安排，最終出現(xiàn)四個EUV系統(tǒng)的凈預(yù)訂，從而使EUV需求有所減少。訂單主要是由Logic推動的，其中86%的預(yù)訂量和Memory的剩余14%。

　　因此，我想談?wù)勎覀儗?020年第四季度的預(yù)期。我們預(yù)計第四季度的凈銷售總額將在36億歐元至38億歐元之間。我們預(yù)計第四季度已安裝的基礎(chǔ)管理銷售額將達(dá)到約9億歐元，這主要是由于對現(xiàn)場升級的強(qiáng)勁需求以及服務(wù)收入的增長以及EUV服務(wù)貢獻(xiàn)的增長。

　　受浸入量增加和DPV產(chǎn)品組合改善的推動，第四季度的毛利率預(yù)計將達(dá)到50%左右，遠(yuǎn)高于第三季度。第四季度的預(yù)計研發(fā)費(fèi)用為5.5億歐元，銷售和一般行政費(fèi)用預(yù)計為1.4億歐元。我們估計的2020年年度有效稅率仍有望達(dá)到14%左右。

　　最后，我想談一談資本分配和營運(yùn)資本。如上個季度所述，我們正處于客戶合同的過渡期，我們正在努力向具有改善付款條件的新合同邁進(jìn)。我們確實看到其中一些新合同開始實現(xiàn)，并有望在未來幾個季度中改善我們的自由現(xiàn)金流。

　　2020年的中期股息為每股普通股1.20歐元。除息日期以及歐元/美元的固定匯率美元轉(zhuǎn)換將在2020年11月2日進(jìn)行，記錄日期將在2020年11月3日進(jìn)行。股息將在2020年11月13日支付。

　　在我們的運(yùn)營能力和對供應(yīng)鏈的評估方面，新冠肺炎環(huán)境的狀況有所改善。考慮到這一點(diǎn)以及我們不斷改善的自由現(xiàn)金流，我們將根據(jù)我們今年早些時候傳達(dá)的計劃，在本周內(nèi)繼續(xù)執(zhí)行股票回購計劃，該計劃在三年內(nèi)總額達(dá)60億歐元。

　　Peter Wennink-首席執(zhí)行官

　　正如Roger所強(qiáng)調(diào)的那樣，在Logic強(qiáng)勁增長的帶動下，我們的季度表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，收入達(dá)40億歐元，盈利能力良好。我們預(yù)計第四季度在銷售和盈利方面都將取得不錯的成績。

　　盡管上半年由于新冠肺炎帶來了增加宏觀不確定性，但我們對今年發(fā)展的看法與我們年初的看法基本沒有變化。這清楚地反映了我們的客戶不斷創(chuàng)新的動力，并繼續(xù)投資于未來的技術(shù)節(jié)點(diǎn)。

　　在Logic產(chǎn)品，客戶繼續(xù)看到對高級節(jié)點(diǎn)的強(qiáng)勁需求，以支持?jǐn)?shù)字基礎(chǔ)架構(gòu)的構(gòu)建，其中包括5G，AI和高性能計算等長期增長的驅(qū)動力。由于我們?nèi)蕴幱跀?shù)字化轉(zhuǎn)型的早期階段，我們希望邏輯需求保持健康，并繼續(xù)推動對我們產(chǎn)品的需求。

　　在Memory產(chǎn)品，客戶不斷表明他們在數(shù)據(jù)中心中看到了健康的需求，同時對消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求也在增加。對于消費(fèi)者-客戶期望明年將有更高的出價增長，并考慮到更長的交貨時間和高級光刻的資格時間表，我們開始看到對DRAM的光刻需求有所回升，預(yù)計今年第四季度將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長。基于這種不斷改善的終端市場環(huán)境，我們預(yù)計內(nèi)存恢復(fù)將持續(xù)到明年。

　　對中國銷售額有所貢獻(xiàn)-繼續(xù)增長，占本季度系統(tǒng)收入的21%。我們預(yù)計今年對中國國內(nèi)客戶的銷售額將增長到10億歐元以上，其中包括對Logic和Memory中國客戶的銷售額，今年對Logic的喜憂參半，但明年Memory的銷售增長將更高。

　　關(guān)于美國對中國的出口規(guī)定，我們了解美國商務(wù)部對中國特定公司的要求，因此，根據(jù)當(dāng)前法規(guī)，阿索姆爾可以繼續(xù)從荷蘭發(fā)貨DPV光刻系統(tǒng)。

　　阿索姆爾對于從美國直接運(yùn)送到受規(guī)則影響的客戶的系統(tǒng)或零件需要美國出口許可證。盡管不對個別客戶發(fā)表評論是一項政策，但我們的目標(biāo)是盡我們最大能力為全世界的所有客戶提供服務(wù)和支持，同時遵守我們運(yùn)營所在轄區(qū)制定的法律和法規(guī)。

　　在我們已安裝的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)上，我們?nèi)匀活A(yù)計今年會有顯著增長。在前三個季度中，我們實現(xiàn)收入約26億歐元，正如Roger所述，我們預(yù)計第四季度將再創(chuàng)一個穩(wěn)定的季度。隨著我們安裝數(shù)量的增長，服務(wù)業(yè)務(wù)將繼續(xù)擴(kuò)大，以及這些系統(tǒng)在批量生產(chǎn)中使用更多的晶圓增加，EUV服務(wù)收入的貢獻(xiàn)將越來越大。我們預(yù)計會有大量的升級需求因為客戶利用升級來增加容量并改善未來節(jié)點(diǎn)所需的映像和覆蓋性能。

　　在EUV上，盡管我們的客戶仍上升在成熟度曲線上，但我們繼續(xù)看到客戶對該技術(shù)的信心不斷提高，這轉(zhuǎn)化為增加Logic中層數(shù)，EUV在內(nèi)存中的初始部署以及服務(wù)收入的增長。

　　截止到本季度為止，我們已出貨10臺，迄今已出貨23臺EUV系統(tǒng)。上季度完成了對客戶的驗收測試并完成了對四個系統(tǒng)的收入確認(rèn)后，我們在第三季度從14個系統(tǒng)中獲得了20億歐元的EUV系統(tǒng)收入。

　　我們?nèi)杂媱澰诮衲晟a(chǎn)35個系統(tǒng)，但是由于客戶節(jié)點(diǎn)RAM的基礎(chǔ)以及其工廠準(zhǔn)備就緒，一些系統(tǒng)可能會在明年初交付。盡管這種出貨量可能會轉(zhuǎn)移到明年年初，但我們?nèi)匀幌Ｍ衲闑UV的收入達(dá)到45億歐元。

　　我們繼續(xù)提高EUV系統(tǒng)和服務(wù)業(yè)務(wù)的盈利能力。我們有望實現(xiàn)至少40%的系統(tǒng)毛利率，并且本季度我們開始在服務(wù)業(yè)務(wù)上實現(xiàn)收支平衡。

　　我們將繼續(xù)努力提高系統(tǒng)和服務(wù)成本的利潤率，減少成本并創(chuàng)造更多價值。正如我們之前所說，我們希望EUV利潤率能夠在未來兩年至三年內(nèi)達(dá)到與DPV利潤率相當(dāng)?shù)睦麧櫬省?/P>

　　我們正在按照我們的EUV周期減少時間計劃，在年底前達(dá)到20周，使系統(tǒng)容量達(dá)到45至50。關(guān)于明年的需求，我們目前有3季度的EUV系統(tǒng)積壓訂單為62億歐元，其中約65%的積壓訂單將于明年發(fā)貨。

　　雖然我們預(yù)計第四季度會有更多訂單，但由于客戶節(jié)點(diǎn)時間的延遲，我們確實看到明年EUV需求有所減少，這導(dǎo)致該季度四個系統(tǒng)的凈預(yù)訂。盡管由于當(dāng)前的宏環(huán)境以及RAM的準(zhǔn)確時序斜率和客戶節(jié)點(diǎn)的最終大小而存在明顯的不確定性，但我們目前預(yù)計明年EUV系統(tǒng)的收入將增長20%左右。

　　在我們的DPV業(yè)務(wù)中，我們在第三季度對第一個NXT：2050i進(jìn)行了認(rèn)證在第四季度的早期發(fā)貨。該浸沒系統(tǒng)基于NXT平臺的新版本，其中標(biāo)線片臺，晶片臺，投影透鏡和曝光激光器均包含性能公告。通過這些創(chuàng)新，這些系統(tǒng)通過提高覆蓋和性能方面的性能來增加客戶價值，因此對于支持其下一個節(jié)點(diǎn)的引入至關(guān)重要。

　　總結(jié)2020年，盡管上半年存在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，但我們看到該應(yīng)用的運(yùn)行與去年初時非常相似。我們希望在Logic業(yè)務(wù)結(jié)束又一個強(qiáng)勁的一年，Memory業(yè)務(wù)的增長率將超過30%，而已安裝的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的增長率將超過20%。因此，我們預(yù)計銷售和利潤均將實現(xiàn)兩位數(shù)增長，從而使估計收入至少達(dá)到133億歐元

　　展望2021年，提供詳細(xì)的指導(dǎo)還為時過早，因為我們正在與客戶一起確定未來的需求計劃。盡管仍然存在很大的不確定性，但我們預(yù)計在未來的一年中，仍會較低的兩位數(shù)增長率，這主要是由于我們目前對EUV系統(tǒng)收入預(yù)期增長約20%的看法所驅(qū)動

　　當(dāng)然，有許多因素將決定增長的程度和不確定性。首先，是宏觀環(huán)境，因為沒有人能夠預(yù)測新冠肺炎的全球經(jīng)濟(jì)影響，以及這將如何影響我們服務(wù)的最終市場。最重要的是，還有地緣政治環(huán)境，主要是美中關(guān)系動態(tài)，這帶來了更多的不確定性。

　　在Memory中，需求將取決于明年的出價增長。客戶似乎普遍認(rèn)為庫存問題將在今年年底之前恢復(fù)正常，并期望2021年的出價增長更為強(qiáng)勁。我們目前認(rèn)為明年對Memory的光刻需求會更強(qiáng)，這與客戶的評論一致。但是增長的程度當(dāng)然取決于持續(xù)的技術(shù)過渡以及將增加多少容量。

　　以DRAM具體來說，我們看到支持這一期望為了目前我們的光刻系統(tǒng)在現(xiàn)場的高利用率。盡管我們希望明年看到更多的EUV系統(tǒng)支持DRAM的1 alpha節(jié)點(diǎn)，但是Memory仍然是推動DPV需求的主要驅(qū)動力。

　　在Logic中，我們預(yù)計需求將保持穩(wěn)健。但是，最終需求將取決于時序和由最終需求曲線驅(qū)動的節(jié)點(diǎn)斜坡的斜率。客戶正在不斷重新調(diào)整其路線圖，從而導(dǎo)致其運(yùn)輸要求發(fā)生變化，這可能會對明年的需求產(chǎn)生影響。

　　需求時序的另一個方面是圍繞節(jié)點(diǎn)斜坡的坡度，這將取決于將多少晶圓移入每個5G節(jié)點(diǎn)和AI中，就像我之前提到的那樣，這是明年最終需求狀況的一小部分。

　　最后，在已安裝基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面，我們預(yù)計將持續(xù)增長，但實際增長將更多地依賴于升級業(yè)務(wù)，因為服務(wù)業(yè)務(wù)非常可預(yù)測，并且會隨著已安裝基礎(chǔ)的增長而增長。

　　總而言之，在宏觀層面，地緣政治層面以及市場特定情況下，都有很多動態(tài)。但是，數(shù)字基礎(chǔ)架構(gòu)的持續(xù)轉(zhuǎn)型以及諸如5G，人工智能和大功率計算等長期終端市場的推動力，將繼續(xù)推動對Logic和Memory等高級流程節(jié)點(diǎn)的需求，從而推動對我們的需求。產(chǎn)品。因此，盡管我們目前正處于短期不確定性時期，但長期需求驅(qū)動因素只會增加我們對2025年未來增長前景的信心

　　QA

　　Q：Krish Sankar - Cowen

　　你好是科恩的Krish。我有兩個問題。第一個，Peter，就明年收入而言，EUV增長20%，對單位意味著什么？不是40%左右嗎？我只是想弄清楚明年EUV的單位號是什么，然后我進(jìn)行了跟進(jìn)。

　　A：Peter Wennink

　　是的克里希，您需要了解，我的意思是，我們總是會在單元號上遇到這個問題。但是與此同時，我們總是會問一個問題：為什么平均售價會增長，而平均售價增速會下降。例如上一季度是1.45億，這是特定配置集和制造廠的上一季度的結(jié)果發(fā)貨中包含的升級。

　　所以這個平均售價，因為您要輸入的是單位數(shù)乘以平均售價給您的歐元銷售數(shù)量，所以這就是為什么我們只給您歐元的數(shù)量。它取決于配置和配置的豐富程度，您可以說，該配置實際上最終確定了誰-我們將運(yùn)送多少個這些單元。

　　因此我們只給您提供一個歐元數(shù)字，我們相信它將比今年增長20%，今年約為45億歐元。所以我認(rèn)為至少要達(dá)到20%，因為我看過了需求情況。我認(rèn)為我們對節(jié)點(diǎn)的一些重新校準(zhǔn)和節(jié)點(diǎn)的時序感到不滿，我們想出了這個歐元號碼，并且我認(rèn)為今后也將這樣做，就像對DPV一樣。而且，根據(jù)公司的總銷售量，我們不會告訴您我們售出了多少單位。我們只是告訴您我們認(rèn)為我們將賣出多少歐元。

　　Q：Krish Sankar

　　懂了。Peter，有道理。感謝。從DRAM方面，您將顯然看到DRAM在DPV方面的持續(xù)優(yōu)勢。在市場上有人擔(dān)心，由于華為的退出，DRAM制造商可能會縮減一些近期的資本支出。你們有沒有考慮過這些顧慮，還是僅僅因為交貨時間長，您就對這種顧慮有忽略的狀態(tài)？

　　A：Peter Wennink

　　是的我認(rèn)為我們對華為作為主要客戶的潛在地位下降的影響存在疑問。當(dāng)華為不出售這些智能手機(jī)或數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施時，其他人會出售。

　　因此，我認(rèn)為它本身不會成為驅(qū)動因素。這只能是時間上的短期干擾。需求可能下降，并可能轉(zhuǎn)移到其他人，但這可能需要一些時間才能出現(xiàn)。因此我認(rèn)為這不是結(jié)構(gòu)性問題。

　　我們只需要看看情況如何。我們從DRAM客戶那里獲得了推動力，我們使用這一推動力在工具使用率和我們--工具利用率是很高。我想說，它在整個一年中都相對逐漸地增長到了這一水平。

　　如果您再聽客戶說的話，那么我們認(rèn)為庫存狀況將在今年年底前恢復(fù)正常，我們目前看到的利用率非常接近我們的預(yù)期是最大容量。那么得出結(jié)論是他們明年需要更加最大容量，特別是如果您考慮服務(wù)器業(yè)務(wù)帶來的需求以及我們在消費(fèi)電子產(chǎn)品中所看到的需求。總而言之，這使我們與客戶在DRAM業(yè)務(wù)上更加樂觀。

　　Q: Joe Quatrochi

　　是富國銀行的Joe Quatrochi。關(guān)于明年的EUV增長20%，您能幫助我們理解的是，假設(shè)從2020年開始會有一些工具滑倒并在2021年初實際發(fā)貨嗎？其次，在這種情況下，即隨著我們進(jìn)入1月份并且您獲得更好的可見性，是否存在一些20%增長的上行驅(qū)動力這種可能，例如系統(tǒng)可能從2020年倒向到2021年？

　　A：Peter Wennink

　　這是個好問題。正如我們所說，到2020年，我們總是會說約45億歐元，我們堅持這一目標(biāo)。然后指導(dǎo)原則從45億歐元上調(diào)了20%以上，當(dāng)然還包括從2020年倒向到2021年的所有發(fā)貨量。

　　您可以從以下結(jié)論中得出結(jié)論我們在年初對平均售價的預(yù)測，例如配置豐富。這比我們預(yù)期的要好。我們已經(jīng)看到了兩次升級。

　　這就是為什么我這樣也回答了Krish問題的原因。單位并不是那么重要，因為它是實際上，由于配置的不同，平均售價確實可能會有所不同。因此我們指導(dǎo)您歐元。但是它將倒向2021年。

　　現(xiàn)在，關(guān)于您的第二個問題。我認(rèn)為我們所擁有的我們在準(zhǔn)備的備注中也明確指出，我們已經(jīng)根據(jù)節(jié)點(diǎn)時序和該節(jié)點(diǎn)的斜坡在客戶內(nèi)部進(jìn)行的重新調(diào)整來調(diào)整了需求圖。

　　但是您必須用連通器（ph）的方式來研究此問題一樣，下降的事物也在另一邊上升。現(xiàn)在在連通器里，這一切都是同時發(fā)生的，但是從向下調(diào)整到看到稍后需求回升之間存在一段時間。這就是上行空間。是的，這不是我們投入我們的20%

　　因此，您可以說，我們已經(jīng)取得所有的信息，考慮到了我們看到的所有不確定因素，并考慮了節(jié)點(diǎn)校準(zhǔn)，這就是我們實際上告訴您的，我們今天從質(zhì)上看到的，上行空間也很明顯，因為就像我說的那樣，它是一連通器，哪里出現(xiàn)下降也會出現(xiàn)上升。但是會有時差，這就是為什么我們也在為2021年的潛在上行空間做準(zhǔn)備。

　　因此，我們?nèi)匀灰務(wù)摳叩臉?gòu)建能力，即40到45個系統(tǒng)，或者甚至是45到50個系統(tǒng)。這就是我們在供應(yīng)鏈中要組織的。由于我剛才提到的原因，可能存在上行空間，我們已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

　　Q：Joe Quatrochi

　　很有幫助。然后進(jìn)行快速跟進(jìn)。關(guān)于明年的兩位低數(shù)收入增長率，我們?nèi)绾慰创\(yùn)營支出增長？

　　A：Roger Dassen

　　營業(yè)費(fèi)用的增長，尤其是在銷售和一般行政方面，我認(rèn)為如我們在上個季度所看到的那樣，它將繼續(xù)發(fā)展。因此，那里沒有大的上升趨勢。

　　在研發(fā)方面，我們在High-NA和EUV等等不同程序方面都大大降低了加速器。我的意思是，我們顯然也在研究D工具的后續(xù)產(chǎn)品，并且該工具將在為我們的客戶帶來明顯的進(jìn)步和價值，這顯然需要進(jìn)行大量的研發(fā)工作。

　　而且，在“Deep UV”路線圖上，仍有許多工作要做。因此，在過去，我們已經(jīng)討論過通過增加薪水來調(diào)整今年您看到的人數(shù)。實際上，如果我們看一下程序的規(guī)模，它可能會更高。我們現(xiàn)在正在最終確定計劃，因為我們現(xiàn)在正在確定預(yù)算。因此我們將在三個月的時間內(nèi)為您提供更精確的指導(dǎo)，但是我認(rèn)為可以合理地假設(shè)，研發(fā)預(yù)算的增加將比薪資的增加高一點(diǎn)。

　　Q：Sandeep Deshpande

　　我有幾個問。首先，您已經(jīng)表明您已經(jīng)看到一些推送，并且您報告了最近一個季度的凈EUV訂單攝入量。我的意思是，您的一個客戶提出了要求，但是那個客戶可以向您的另一個客戶下訂單。因此，您看到該方面的動靜了嗎，還是希望在未來幾個月內(nèi)看到該方面的動靜？隨之而來的問題是，您能否滿足短期需求？因為您過去曾談?wù)撨^EUV工具的交付周期為12個月，所以是否堅持？

　　我對這個問題的快速跟進(jìn)是在毛利率上。您要指出明年EUV的收入增長20%，這是一個很好的數(shù)字。但是很明顯，這意味著要削減一個客戶的數(shù)量，因為這是從一位客戶那里推出的。這對明年的阿索姆爾的EUV毛利率是否會從40%產(chǎn)生任何影響，因此從40%進(jìn)步到了更高的EUV毛利率？

　　A：Peter Wennink

　　你們都將五個問題壓縮成一個，我們已經(jīng)做好了一些準(zhǔn)備，因此Roger將回答這個問題。關(guān)于您推動四網(wǎng)融合的問題，我們是否看到所有客戶都介入了？

　　這只是連通器的故事，實際上是您要問的。順便說一句，這不是零售。當(dāng)您無法在零售店A上買到它時，您就搬到零售店B上，這對我們來說不是一件容易的事，因為我們至少可以為客戶做到這一點(diǎn)。

　　如果一位客戶調(diào)整了節(jié)點(diǎn)時序，我們需要花費(fèi)一些時間來了解其含義以及如何處理。因此，這就是為什么我在較早的回答中說，我看到了上行空間，因為時間上存在差異。如果您認(rèn)為連接器介于下降的事物和另一上升的事物之間。我肯定會看到的。這就是為什么我們也準(zhǔn)備增加出貨量的原因。

　　因為如果您真的已經(jīng)按照訂單接收時間又增加了12個月的交貨時間，那就永遠(yuǎn)無法工作。因此，您必須做更多準(zhǔn)備，因為您希望明年有很大的機(jī)會看到一些上升空間，并且希望做好準(zhǔn)備。這實際上是12個月的交貨時間-實際上，這是超過12個月的時間，更像是18個月。如果您隨后做好了準(zhǔn)備，因為您確實期望如此，那么您當(dāng)然可以接受18個月內(nèi)交貨時間的PO。

　　因此我們正在做更多準(zhǔn)備，時間會告訴客戶在2021年這一時間段是否需要它。我認(rèn)為他們會，但是時間會證明一切。那里確實有機(jī)會。

　　A：Roger Dassen

　　Sandeep關(guān)于EUV的毛利潤率可能比這更大。在EUV上，您絕對正確。因此3600D的毛利率將增加，我想我們在之前的電話會議中曾說過，我們希望3600D能夠接近公司的毛利率。因此比我們今年的目標(biāo)40%有所改善，而且正如我們已經(jīng)說過的，我們可能甚至?xí)晕⒊^今年的目標(biāo)。

　　從這一優(yōu)勢出發(fā)點(diǎn)，明年的毛利率將有所提高。EUV的缺點(diǎn)是，在明年的毛利率中，您還將看到我們已經(jīng)為High-NA支出了一些運(yùn)營費(fèi)用。這有點(diǎn)會計，本公司的首席執(zhí)行官和首席財務(wù)官都擁有會計學(xué)位，我們對此感到自豪。但不利的一面是，即使我們明年不出售High-NA，我們也已經(jīng)有一些運(yùn)營支出，這些支出可以轉(zhuǎn)化為銷售成本，進(jìn)而提高毛利率。并且我們假設(shè)與今年的毛利潤相比將減少約1%，只是給您一個數(shù)量級。

　　因此，從D上增加的毛利率明顯看出，加上我們所討論的EUV服務(wù)毛利的毛利率增加，然后那里出現(xiàn)一點(diǎn)負(fù)數(shù)。如果您查看DPV業(yè)務(wù)的所有內(nèi)容，那將成為明年的波動因素，明年DPV的組合以及現(xiàn)場升級的水平。

　　總而言之，我們的目標(biāo)-或第四季度的目標(biāo)，還有一點(diǎn)點(diǎn)前進(jìn)到50%的目標(biāo)，包括所有的利弊，我們?nèi)甑拿士赡軙谶@個范圍內(nèi)，然后是我們預(yù)期的50%目標(biāo)。在這里，您將發(fā)現(xiàn)自己剛剛混合了我剛才討論的所有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

　　Q：Andrew Gardiner

　　是來自Barclays的Andrew Gardiner。請在EUV上再說一個。就與您明年對客戶計劃的看法有所區(qū)別而言，我認(rèn)為我們都可以見證您所說的節(jié)點(diǎn)遷移，重新校準(zhǔn)。但是，就對技術(shù)的承諾，尤其是那些引領(lǐng)部署方式的技術(shù)人員而言，相對于先前的期望，我們在EUV層數(shù)方面將目光投向了三個節(jié)點(diǎn)中的下一個節(jié)點(diǎn)嗎？Peter，您評論說客戶對這項技術(shù)更有信心。因此，從晶片來看，即使最終產(chǎn)能可能需要花費(fèi)更長的時間才能提高，但您是否看到層數(shù)繼續(xù)攀升？

　　我想這是Logic，但同樣在帶有DRAM的Memory中，媒體報道本周您的主要客戶之一訪問了您，談?wù)摿薊UV和在那里的承諾。因此，與DRAM類似，在層數(shù)期望方面我們在哪里呢？

　　A:Peter Wennink

　　有明確的證據(jù)表明，客戶已經(jīng)接受了該技術(shù)，并且該技術(shù)在簡化過程中具有很多優(yōu)勢-減少了工作量，縮短了研發(fā)周期。

　　如此一來，我認(rèn)為在Logic N5上，我們已經(jīng)超過了10層，而在N3上，我們已經(jīng)超過了20層，我們實際上看到了還在上升。如此事實是，采用單一模式并取消這些多模式DPV策略將提供更多優(yōu)勢，這對DRAM而言也是如此。

　　當(dāng)然，與Logic相比，DRAM在HVM的引入方面有些落后，但是我們也看到了相同的趨勢。就是這樣簡化流程實際上是在推動附加層。

　　在DRAM中，雖然我們從一個開始，但是我們可以看到前進(jìn)的策略，1 alpha或更高，總共可以增加五，六層。但這實際上還取決于我們可以從工具中獲得多少生產(chǎn)力？您必須意識到，客戶目前正在極力推動我們拿出更多的晶圓。

　　我的意思是，我們正在引入具有更高生產(chǎn)率和每小時更多晶圓的EUV工具。我們已經(jīng)介紹了C版本。我們現(xiàn)在正在研究D版本，除了D版本之外，還將有另一個版本可以提高生產(chǎn)率。

　　但是今天，當(dāng)我們與客戶進(jìn)行討論時，實際上是在討論，您能否請加快工具的成熟度，使您的EUV工具具有與DPV工具相同的生產(chǎn)率，可靠性和正常運(yùn)行時間水平，知道這將需要時間，因為我們需要更多的EUV晶圓。這是我們不斷遇到的問題

　　所以我認(rèn)為這是因為他們看到了使用EUV帶來的巨大經(jīng)濟(jì)和技術(shù)優(yōu)勢，這將推動Logic和DRAM中的層數(shù)增加。就像我說的那樣，N3超過20層，因此它只是在逐漸蔓延。

　　Q：Andrew Gardiner

　　很快，Roger，如果我想問一個先前問題的跟進(jìn)問題，當(dāng)您談?wù)撃拿蕰r，我只是想確定，您在說什么明年的毛利率在2020年水平之間，根據(jù)您給我們的指導(dǎo)，第四季度的毛利率將約為48%，而第四季度的目標(biāo)是50%，在這個范圍內(nèi)的某個地方，是嗎？

　　A：Roger Dassen

　　如果您進(jìn)行數(shù)學(xué)運(yùn)算，并且采用我們?yōu)榈谒募径忍峁┑?0%指導(dǎo)，那么您很可能會看到今年（全年）大約48%。我的意思是，如果您采用了我們剛才談到的所有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，那么明年的預(yù)期毛利潤將在這個范圍內(nèi)。當(dāng)然，關(guān)于這一點(diǎn)的更多指導(dǎo)會在三個月的時間內(nèi)提供更多的清晰度。

　　A:Peter Wennink

　　這是基于與今年相比較低的兩位數(shù)增長，因此，附加業(yè)務(wù)的任何上行增長當(dāng)然都會對利潤率產(chǎn)生影響。正如羅杰所說，我們只需要在High-NA上解決此會計問題，因為我們不出售High-NA，但我們根本無法利用庫存中的任何東西。我們只需要注銷它。就是這樣，順便說一句，一旦我們開始交付High-NA，它將為我們帶來更高的High-NA利潤。

　　A：Roger Dassen

　　因此可以將其留在毛利率上。

　　Q：David Mulholland

　　你好我是UBS的Dave Mulholland。我只想跟進(jìn)您對中國的評論，Peter。顯然，您仍然可以運(yùn)輸，特別是如果它在荷蘭以外的地區(qū)運(yùn)送給特定客戶。但是對于那些面臨制裁的人，您是否假設(shè)2021年將向這些客戶發(fā)貨，因為盡管您可能能夠自己發(fā)貨，但如果他們無法購買，他們顯然將面臨一些間接影響來自其他一些半封頂設(shè)備空間？之后，我會進(jìn)行跟進(jìn)。

　　A：Peter Wennink

　　是的，這是一個很好的問題，David。當(dāng)我們與中國客戶交談時。您必須了解，當(dāng)他們查看其他一些加工工具時，有一些替代方法。比如EUV或談?wù)摮练e時，日本有很多工具。在新加坡有一家歐洲公司可以替代。因此，在量測上，荷蘭和美國以外，日本甚至世界其他地區(qū)都在使用替代方法。

　　因此，如果您是一家中國公司，那么有一件事是，替代方案會更加困難，而在光刻方面。因此，您只想確保您擁有光刻工具。當(dāng)然，根據(jù)在名單上當(dāng)前協(xié)議不能運(yùn)送的公司中，我們也不會運(yùn)送。我的意思是，我們只是必須爭取，我們必須查看這些列表，然后遵循這些列表。

　　但是目前，我們中國主要的Logic客戶之一，實際上允許訂購規(guī)則允許我們運(yùn)送光刻工具，對于那些中國客戶來說，實際獲取他們的光刻工具非常重要然后再找到其他工藝工具的解決方案，因此光刻至關(guān)重要。這是您工廠中最關(guān)鍵的工具

　　因此這就是為什么沒有改變。這也就是為什么他們?nèi)匀慌c我們交談并說，只要確保您向我們提供了我們需要的工具就可以了，因為這一切都從這始于對于資本支出來說，這一切都從最昂貴的工具開始，這就是光刻中。

　　Q：David Mulholland

　　那很棒。您說您將為明年的更多出貨量敞開大門，如果您確實發(fā)現(xiàn)其他地方還有上行空間。您愿意為該門敞開多長時間和多少資產(chǎn)負(fù)債表。顯然您有足夠的資金來做到這一點(diǎn)，但是您是要在今年年底之前讓客戶做出承諾，還是要離開這種靈活性多長時間？

　　A: Peter Wennink

　　這是一個好問題。當(dāng)然，我們會嘗試將其推送，但另一方面，我知道客戶也在那里收聽此電話，因此我不會幫自己一個忙。所以-但是，我們目前看到的自下而上數(shù)字之間的差異與在這種情況下具有風(fēng)險。那部分正獲得更多的風(fēng)險和我們的建設(shè)能力。

　　在兩者之間的任何地方，我們將確保我們有一些余地，多余的空間。因此，我們將全力以赴，然后嘗試完全最大化我們的輸出。但是，在我們目前以單位為單位的思考與介于兩者之間的最大數(shù)目之間，我們將確保能夠做出反應(yīng)。

　　就像我說的那樣，我并沒有幫自己一個忙，因為客戶正在傾聽，因此可能要花一些時間才能吸引他們。但是，如果他們需要，他們會來的，我們會實際發(fā)貨。

　　Q:Amit Harchandani

　　是Citi的Amit Harchandani。如果可以的話，有兩個問題。我的第一個問題與EUV的Logic方面的提升有關(guān)，您能給我們一種技術(shù)上的準(zhǔn)備程度的感覺嗎？這在客戶如何考慮從N5過渡到其他方面方面正在發(fā)揮作用N3？我理解需求動態(tài)是一個因素，但是您是否可以幫助我們對生態(tài)系統(tǒng)的整體技術(shù)準(zhǔn)備程度有所了解？其次，另一個方面，您已經(jīng)對我們提出了關(guān)于中國的貢獻(xiàn)的一些看法，您是否可以量化這一點(diǎn)？并讓我們對這個數(shù)字了解有多少的風(fēng)險減輕？如果美國法律有潛在的變化，該如何處理？謝謝。

　　A:Peter Wennink

　　是的在最后一部分Amit，我不是在猜測政府的行為決策，因為這基本上就是政府的行為。這就是我不能降低風(fēng)險，如果您了解當(dāng)前情況，您必須查看該公司在我們運(yùn)營的地理區(qū)域（歐洲）中的特定情況，以及我們在規(guī)則和法規(guī)中運(yùn)送工具的能力。這就是我們的計劃。

　　現(xiàn)在，有很多有影響的因素是公司以外，這非常困難。我不會猜測什么是什么，它的優(yōu)點(diǎn)是什么，缺點(diǎn)是什么。我只是想處理當(dāng)今我們所看到的現(xiàn)實，這就是現(xiàn)實。我們?nèi)绾谓档惋L(fēng)險或者就只是我們看待中國業(yè)務(wù)的方式。當(dāng)然，不僅僅是那里的幾個客戶，我們在那里有四五個主要客戶。因此，我不會在這里猜測，因為我不知道政府將要做什么。

　　關(guān)于EUV，尤其EUV的技術(shù)準(zhǔn)備就緒度，技術(shù)已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。N5和N3上有一個生態(tài)系統(tǒng)。必須做到這一點(diǎn)。例如，這取決于我們能否將EUV的成熟度提高到DPV浸入工具的成熟度，因為我們所有的客戶都可以達(dá)到98%至99%的正常運(yùn)行時間。我們的正常運(yùn)行時間不是98%或99%。正常運(yùn)行時間百分比有所不同，我們的一些工具超過90%，我們的一些工具不到90%。因此，這與工具的成熟度有關(guān)。

　　因此，這就是為什么我們的客戶以及我們與他們進(jìn)行的討論都在說，他們將專注于我們會做的那些工具的成熟度，這很正常。我的意思是，這是一種新技術(shù)，大量生產(chǎn)，完全正常。引入雙階段時，我們看到的是同一件事；引入浸入時，我們也看到了同一件事，這很合乎邏輯，要花一些時間才能獲得所有零件使用壽命的解決方案，并且都在現(xiàn)場實施。這不是問題，只是客戶希望更快。

　　為什么他們要更快，因為他們的客戶將他們推向更多的EUV晶圓。這就是我們今天看到的。是我們與客戶進(jìn)行的唯一關(guān)鍵討論，是給我們更多的EUV晶圓。而且最好是通過更快地提高工具的成熟度，然后此外還要更多的容量，這就是順序。這就是它實際的工作方式。我對技術(shù)的就緒性毫不懷疑。這是我們可以在幾年前進(jìn)行很多詳細(xì)的討論但是不是今天。

　　A：Roger Dassen

　　我的意思是，如果您看一下通常在生態(tài)系統(tǒng)里提到的準(zhǔn)備就緒程度方面的事物，那就有典型的清單，對吧？因此，您談?wù)摰氖强谡趾涂谡謾z查，我認(rèn)為很明顯，該技術(shù)正在那里發(fā)展以迎合這一需求。您正在看pellicle，我認(rèn)為您最近在傳輸方面也看到了一些不錯的突破，這既對我們自己也對其他人有益。

　　眾所周知，光致抗蝕劑總是會存在的。只是整個過程將進(jìn)入HVM的那一刻發(fā)生大規(guī)模發(fā)展。那就是你所看到的。

　　因此，在典型元素上，您會看到–正在取得良好的進(jìn)展。而且我認(rèn)為，這也在我們的客戶的EUV會議上得到了回應(yīng)。他們在展示這些幻燈片的地方談?wù)摿松鷳B(tài)系統(tǒng)的進(jìn)展。Peter指出，如果您看一下兩年前他們進(jìn)行評估的地方，幻燈片上實際上是琥珀色和紅色。如果您看一下他們今天展示的有關(guān)生態(tài)系統(tǒng)就緒狀態(tài)的幻燈片，那么紅色就消失了，而全都是綠色。

　　A：Peter Wennink

　　當(dāng)我們進(jìn)行雙階段，浸入時，波長發(fā)生變化時，我們也看到了這一點(diǎn)。對于我們的客戶而言，在生產(chǎn)過程中情況大不相同。而且還需要成熟，這不僅是我們的曝光工具，所伴隨的一切還在于。這是我們以82%的透射率開始的椎弓根，現(xiàn)在我們已經(jīng)合格了88%。而且在研究機(jī)構(gòu)中，傳播率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過90%。就像Roger所說的光致抗蝕劑一樣。是的，這很正常。整個行業(yè)以及生態(tài)系統(tǒng)基本上都在增長，攀登到期曲線。接下來的一兩年，它將真正出現(xiàn)在DPV所看到的到期水平上。因此，這將花費(fèi)一些時間。

　　Q：Alexander Duval

　　是Goldman Sachs的Alexander Duval。您談到了EUV模型的進(jìn)展以及如何繼續(xù)朝該方向進(jìn)行投資。我想知道您是否可以有效地談?wù)撈骄蹆r，它們會上升到D和E型號。并且可以合理地假設(shè)明年50%的平均售價將來自D模型，何時可以看到E模型大致結(jié)束數(shù)字？非常感謝

　　A：Roger Dassen

　　因此，就D的平均售價增長而言，Alex，我們所表示的大約在10%到15%之間，這是對平均售價增長的良好估計。關(guān)于生產(chǎn)率而言，該工具的生產(chǎn)率提高了19%，并且覆蓋層也提高了1.5到1.1。因此，已經(jīng)為客戶提供了一些相當(dāng)不錯的價值，這證明了我剛才提到的平均售價的價格上漲的道理。

　　在E上，由于尚待時日，因此我們不會在此提供任何有關(guān)平均售價開發(fā)的信息，但正如我所說，正在計劃進(jìn)行一些相當(dāng)顯著的改進(jìn)和價值增強(qiáng)在那個工具上。當(dāng)我們臨近發(fā)布日期時，有更多關(guān)于它的討論。

　　正如我們已經(jīng)指出的那樣，在D模型和明年的單位構(gòu)成方面，我們計劃在明年中旬真正引入HVM的D模型。這樣可以讓您稍微了解一下明年的價差。

　　Q：Mehdi Hosseini

　　是Susquehanna的Mehdi Hosseini。我有兩個問題加后續(xù)問題。如果您能為我們提供嵌入在現(xiàn)場選件中的EUV升級套件，那就太好了。而且，如果您可以為我們提供有關(guān)多光束eBeam的更新，我相信該數(shù)據(jù)工具已于今年年初交付。最新消息是什么，您如何看待明年？謝謝

　　您已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了較舊型號的升級機(jī)會，我想在現(xiàn)場選項中查看其中有多少驅(qū)動因素。

　　A：Peter Wennink

　　有這些不同類型的升級，雖然Q3中的平均售價更高一些。也有已經(jīng)包含在我們提供的工具中的升級，因此就是其中之一。

　　但是，我們也提供現(xiàn)場工具的升級，具體取決于您要升級的內(nèi)容，您已經(jīng)從B升級到C，而且-3350進(jìn)入3400C時，還有另一種升級。我的意思是，這幾乎像是在現(xiàn)場進(jìn)行全面翻新，并增加了更多的支出，客戶正在考慮所有這些。因此，您還需要各種升級組合。

　　您有3500B升級，從生產(chǎn)率的角度來看，是在原始B和當(dāng)前C之間的中點(diǎn)。這也是您可以選擇的。很難給您一個關(guān)于這是什么的前瞻性展望，因為它很大程度上取決于客戶計劃以及所有以每天晶圓計的產(chǎn)能計劃。

　　我們將向您提供總數(shù)，發(fā)生這種情況時，這些宏偉的計劃也會改變。最近我與一個非常大的客戶進(jìn)行了討論，該客戶確實希望查看他們想要不同方案的升級計劃。而取決于方案的發(fā)布方式，升級收入將不同于另一方案。所以我什至不敢給你任何指導(dǎo)，因為我會錯的。

　　關(guān)于MBI，即多光束工具，我們今年將推出另外兩個更好的工具。就像我說的，確實是客戶將要使用這些工具。它不僅是工具，而且是如何將多束晶圓檢查工具集成到整個成品率管理過程中的方法。這將在下半年到一年的四分之三時間內(nèi)發(fā)生，這將決定對該收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的接受程度以及對該工具的吸引力。

　　因此我們所看到的是，至少我們是這樣認(rèn)為的是，我們現(xiàn)在處于上個季度交付的第一個工具的第一個集成階段。我們只需要看到我們所相信的工具的優(yōu)勢，其速度快六倍，其中有多少可以轉(zhuǎn)化為客戶的實際交易價值。這將需要拭目以待。

　　但是我們在那邊有很多人，我們很樂觀，但最終，這種樂觀需要得到我們提出上訴的客戶的確認(rèn)。Mehdi，您必須對這個新聞有些耐心，所以在我們弄清楚這一點(diǎn)之前，還需要四分之一或四分之三的時間。

　　Q：Aleksander Peterc

　　我是Societegeneral的Aleks。首先只是資產(chǎn)負(fù)債表上的一個問題，您能否給我們一個關(guān)于年度凈現(xiàn)金計算以及第四季度營運(yùn)資金將發(fā)生什么的概念，如果您可以為我們量化？然后，第二點(diǎn)，請回到Peter的評論中，Peter就EUV訂單中的這些連通器提出了建議，因此，鑒于一位客戶的出庫情況，在現(xiàn)實的情況下，隨著進(jìn)展逐步實現(xiàn)，市場的訂單會大幅增加然后得到了非常好的現(xiàn)金流，這是現(xiàn)實的情況嗎？您是否認(rèn)為將來會更加順利？謝謝。

　　A：Roger Dassen

　　謝謝，Aleksander。關(guān)于自由現(xiàn)金流，我們并沒有指導(dǎo)自由現(xiàn)金流，我可以告訴你，第四季度將產(chǎn)生非常大的自由現(xiàn)金流。出于幾個原因，一個原因是，本季度的自由現(xiàn)金流產(chǎn)生率較低，實際上，略微為負(fù)。一個主要原因是，該季度的最后一個月發(fā)貨了許多工具，因此這些工具的現(xiàn)金產(chǎn)生將落入第四季度。因此，第四季度將產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流。

　　這也是我們傳達(dá)要恢復(fù)股票回購的原因，也是我們宣布派發(fā)中期股息的原因。因此，我們對第四季度產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流充滿信心，但我們并沒有為此提供指導(dǎo)。

　　A：Peter Wennink

　　關(guān)于您的連通器只的問題。這實際上是我對連通器只的介紹。但是問題是，那會否使訂單量大幅增加，因為存在時差，而您正確地問了一個問題，時差有多大？而且我知道，就像我說的那樣，我們正在為2021的輸出做準(zhǔn)備，因為我認(rèn)為這可能會在2021發(fā)生。

　　但是您問了一個問題，關(guān)于2022？您可能會說，我們現(xiàn)在是2020年，那么我對2022年有什么了解？但就您的問題而言，我確實相信，在任何情況下，到2022年，我們都會看到連通器的影響。我認(rèn)為也有機(jī)會將其納入2021年。這就是為什么我們從制造和供應(yīng)鏈的角度準(zhǔn)備更多的發(fā)貨。

　　但更重要的是，在2021年，我認(rèn)為我們將在Logic和DRAM中看到下一個節(jié)點(diǎn)的引入。我認(rèn)為，無論如何，2021年將是節(jié)點(diǎn)轉(zhuǎn)換的接收者。他們將-2021年將是一年，而沒有轉(zhuǎn)換發(fā)生，正如我們所說的N3，它將擁有20多個中繼。因此，這就是我認(rèn)為EUV量正常增長的基礎(chǔ)。

　　Q：Adi Metuku

　　是Bank of America的Adi。我有兩個問題。第一個問題只是關(guān)于您已將自己的假設(shè)嵌入到2021年收入的低兩位數(shù)增長。您能談?wù)勀鷮χ袊鴩鴥?nèi)需求的假設(shè)嗎？其次，還發(fā)現(xiàn)具有這種Logic的需求和Memory的需求以及服務(wù)的需求嗎？只是為了了解您到底要嵌入什么？其次，現(xiàn)在市場上圍繞著領(lǐng)先的客戶數(shù)量在未來幾年內(nèi)如何下降的討論很多。如果您可以根據(jù)您的討論和任何訂購趨勢等給我們一些感覺，您可能會看到，您認(rèn)為這種可能性有多大？我認(rèn)為將不勝感激。謝謝。

　　如果您看兩年到三年，您是否認(rèn)為生產(chǎn)前沿設(shè)備的客戶數(shù)量會減少？

　　A：Roger Dassen

　　關(guān)于第一個問題，我認(rèn)為是，我們已經(jīng)為您提供了總業(yè)務(wù)量和EUV的收入數(shù)字。正如Peter所提到的，當(dāng)然，這個數(shù)字有很多不確定因素，左右搖擺有很多搖擺因素。

　　我認(rèn)為我們應(yīng)該在三個月后的討論全年的業(yè)績時間里再說，而且還要對明年有一個真正的了解。我認(rèn)為我建議的是，在那個時候，我們將討論主要的驅(qū)動因素。因此，在這個階段，我認(rèn)為可以說，就像我們在今年初所做的那樣，如果我們關(guān)注市場的不同部分，我們將如何看待這些市場以及我們看到哪些增長動力那里？我認(rèn)為這是我建議我們這樣做的方式，并將其保留在我們現(xiàn)在給出的最重要的指示上。

　　A：Peter Wennink

　　我將回答您關(guān)于中國國內(nèi)的兩個問題。我認(rèn)為這幾乎無關(guān)緊要。這聽起來有點(diǎn)自大。但是您必須意識到，Logic和Memory方面的中國客戶正在迅速發(fā)展，他們擁有客戶，所有晶圓都已售出。他們?nèi)フ野阉麄兎湃朐O(shè)備的客戶。

　　因此，如果由于某種原因不存在中國業(yè)務(wù)，那么這些客戶仍然需要晶圓，然后他們會在其他地方購買晶圓。我想當(dāng)我們剛剛說到例如DRAM中的Memory時，我們看到最高利用率非常高，因此這些晶圓來自何處，因此它們需要來自某個地方的增加的容量。

　　我想這又是一個連通器問題，當(dāng)一組客戶可能出于某種原因不需要使用那些容量工具，而另一組客戶卻同時需要這些容量工具時。我認(rèn)為使用DPV的時間段很長比使用EUV短。所以我認(rèn)為那會相對快速地解決自己。

　　現(xiàn)在關(guān)于生產(chǎn)前沿設(shè)備的客戶，我絕對可以肯定，事情并沒有變得容易。下一個節(jié)點(diǎn)將看到增加的復(fù)雜性。而且我認(rèn)為只有非常大規(guī)模的客戶才能處理。正如我們在過去20年中看到的那樣，生產(chǎn)前沿設(shè)備的客戶的數(shù)量大大減少了。

　　而且我認(rèn)為這種局面還會持續(xù)下去，還會少于少數(shù)，但我不會推測會是哪些人，因為他們都是我心愛的人。以及我認(rèn)為他們必須以最佳設(shè)計，最佳生產(chǎn)技術(shù)，最高效和最低成本來做決定。但最后沒關(guān)系。

　　因為最后，我們一直在談?wù)摰氖窃诘厍蛏夏硞€地方的數(shù)字轉(zhuǎn)換所需的晶圓，設(shè)備和芯片的數(shù)量。這意味著我確實相信我們的大客戶將在芯片生產(chǎn)領(lǐng)域占主導(dǎo)地位，而這一領(lǐng)域只會不斷增長。這就是為什么我在準(zhǔn)備發(fā)言的最后說，我們對2025年前景的信心只會增強(qiáng)。

　　相對而言，由于我們認(rèn)為新冠肺炎危機(jī)的一部分，這種數(shù)字基礎(chǔ)架構(gòu)的重要性，因此您也可以對此加以質(zhì)疑。因此，從這個意義上說它將有越來越少的客戶，但它將比今天更大。