供給優(yōu)化漸入佳境 鋼鐵進入大規(guī)模重組階段（股）

　　2019年以來，鋼鐵行業(yè)兼并重組項目增多，中國寶武接連重組馬鋼、重鋼、太鋼，河北敬業(yè)先后在國內(nèi)收購云南安寧永昌、廣東泰都鋼鐵；北京建龍集團收購山西文水海威、寧夏申銀特鋼，德龍控股收購新天鋼，遼寧方大收購四川達鋼。產(chǎn)業(yè)集中度有加速提升趨勢。

　　據(jù)悉，新版《鋼鐵產(chǎn)能置換實施辦法》目前已完成社會意見的征求工作，預(yù)計在今年年底之前正式出臺。同時，新的鋼鐵項目備案指導(dǎo)意見初稿也已基本完成。新版產(chǎn)能置換辦法或?qū)⒁匀媸站o為基調(diào)，將重新界定大氣污染防治重點區(qū)域，同時產(chǎn)能直換禁止項目擴圍、進一步加強對置換比例控制、完善全過程監(jiān)管。從當前透露的環(huán)境敏感區(qū)域?qū)⒂兴鶖U大，置換比例提高，納入范圍增加的信息來看新版產(chǎn)能置換辦法等均給出產(chǎn)能收緊信號，產(chǎn)業(yè)格局有望重塑。此次意見函的發(fā)布，對行業(yè)的產(chǎn)能置換提出更高要求，行業(yè)集中度有望進一步提高，同時對節(jié)能降耗、減排或工業(yè)用產(chǎn)能項目給予一定支持，對于產(chǎn)業(yè)鏈一體化延伸擴張的龍頭企業(yè)，競爭優(yōu)勢有望更加凸顯。

　　根據(jù)2016年我國下發(fā)的《關(guān)于推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》明確，2020至2025年，進入大規(guī)模推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組實施階段。其目標是，到2025年，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)60%-70%的產(chǎn)量將集中在10家左右的大集團內(nèi)。根據(jù)意見，可以看到，未來五年我國前10名鋼鐵企業(yè)集中度將再提30%左右。

　　另外，短期而言，行業(yè)需求釋放超預(yù)期。11月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)和訂單指數(shù)分別為54.0和53.1，分別較上月回升5.3和5.1個百分點，雙雙沖入了擴張區(qū)間，反映出市場雖然處于傳統(tǒng)淡季，但工地趕工潮再現(xiàn)，呈現(xiàn)明顯的淡季不淡行情。

　　相關(guān)上市公司有受益于疆內(nèi)高彈性及整合預(yù)期的八一鋼鐵(行情600581,診股)、連續(xù)第7個月上調(diào)出廠價且具備兼并重組經(jīng)驗的寶鋼股份(行情600019,診股)。