平均降價超50% 減負280億！明年醫(yī)保藥品迎巨變 一批上市公司機會來了？
國家醫(yī)保談判目錄結(jié)果正式公布了！
12月28日，國家醫(yī)保局、人力資源社會保障部組織專家調(diào)整制定了《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2020年》（簡稱《2020年藥品目錄》），將于2021年3月1日起正式實施新版目錄。
國家醫(yī)保局相關(guān)負責(zé)人介紹，經(jīng)過談判，共119種談判成功，其中目錄外談判成功96種，目錄內(nèi)談判成功23種。談判總成功率為73.46%。談判成功的藥品平均降價50.46%。此外，因臨床價值不高且可替代等因素，29種藥品被調(diào)出目錄。通過談判降價和醫(yī)保報銷，預(yù)計2021年可累計為患者減負約280億元。
談判成功藥品平均降價逾50%
上述負責(zé)人12月28日表示，根據(jù)申報規(guī)則，共計704種符合條件的目錄外藥品通過了申報環(huán)節(jié)，最終23種（非獨家）藥品被直接調(diào)入目錄，138種（獨家）藥品被納入談判范圍。
與往年相比，本次調(diào)整一個重要特點就是談判降價調(diào)入的藥品數(shù)量最多，惠及的治療領(lǐng)域最廣泛。從談判情況看，共對162種獨家藥品進行談判，其中包括目錄外藥品138種和目錄內(nèi)藥品24種。經(jīng)過談判，共119種談判成功，其中目錄外談判成功96種，目錄內(nèi)談判成功23種。談判總成功率為73.46%。談判成功的藥品平均降價50.46%。
經(jīng)過本次目錄調(diào)整，119種藥品被調(diào)入目錄，29種藥品被調(diào)出目錄，最終目錄內(nèi)共計2800種藥品，其中西藥部分1264種，中成藥部分1315種，協(xié)議期內(nèi)談判藥品221種。另外，還有基金可以支付的中藥飲片892種。
經(jīng)專家評審，共計29種藥品被調(diào)出目錄，主要為臨床價值不高且可替代，或者被藥監(jiān)部門撤銷文號成為“僵尸藥”等品種。這些藥品的調(diào)出，經(jīng)過了專家反復(fù)論證，是嚴格按程序確定的。專家在評審過程中，將可替代性作為一項重要指標，被調(diào)出的藥品目錄內(nèi)均有療效相當或更好的藥物可供替代。同時，這些藥品的調(diào)出，為更多新藥、好藥納入目錄騰出了空間。
三款國產(chǎn)PD-1全部納入目錄
PD-1（一種免疫治療藥物）醫(yī)保談判無疑是此次醫(yī)保目錄談判的關(guān)注焦點。談判結(jié)果顯示，三款國產(chǎn)PD-1，包括君實生物(行情688180,診股)的特瑞普利單抗、百濟神州的替雷利珠單抗，以及恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)的卡瑞利珠單抗均談判成功被納入醫(yī)保。
2018年，君實生物成功推出全國第一個自主研發(fā)的PD-1產(chǎn)品“特瑞普利單抗”，2019年單品銷售額高達7.74億元。國盛證券認為，目前公司正積極拓展該品種相關(guān)適應(yīng)癥，其中多項一線療法適應(yīng)癥將于2020-2023年陸續(xù)上市，進入收獲密集期。
恒瑞醫(yī)藥適應(yīng)癥近日又有新的進展。公司近日發(fā)布公告稱，公司注射用卡瑞利珠單抗聯(lián)合化療用于晚期或轉(zhuǎn)移性鱗狀非小細胞肺癌一線治療的Ⅲ期臨床研究達到主要終點；聯(lián)合紫杉醇和順鉑用于晚期食管癌一線治療的Ⅲ期臨床研究達到主要終點。券商分析認為，公司適應(yīng)癥擴展，用藥地位提升，展現(xiàn)公司在PD-1領(lǐng)域強大的競爭實力，有助于公司在競爭中脫穎而出。納入醫(yī)保目錄后，創(chuàng)新藥適應(yīng)癥銷售峰值將提前，以前需要7-10年才能實現(xiàn)的銷售峰值，可能縮短至3-5年即可實現(xiàn)，公司PD-1有望突破重圍，銷售峰值或提前到來。
上述負責(zé)人表示，2018年，國家醫(yī)保局成立伊始，就組織開展了抗癌藥專項準入談判，最終17種藥品談判成功納入目錄，并于今年底協(xié)議到期。這17種抗癌藥中，3種藥品有仿制藥上市被納入乙類管理。14種獨家藥品按規(guī)則進行了續(xù)約或再次談判，平均降幅為14.95%，其中個別一線抗癌藥降幅超過60%。經(jīng)測算，14種抗癌藥降價，預(yù)計2021年可為癌癥患者節(jié)省30余億元。同時，本次調(diào)整還新增了17種抗癌藥，其中包括PD-1、侖伐替尼等新藥好藥，目錄內(nèi)癌癥用藥的保障水平明顯提升。
三條主線值得關(guān)注
受益于PD-1產(chǎn)品納入醫(yī)保目錄以及公司創(chuàng)新藥獲批上市等利好消息的提振，恒瑞醫(yī)藥近期股價上漲明顯。自12月14日醫(yī)保目錄談判開幕以來，截至今日（28日）上午收盤，公司股價累計上漲近26%。
來源：Choice
山西證券(行情002500,診股)認為，醫(yī)保目錄談判為療效明確且臨床必需的創(chuàng)新藥提供準入機會，同時通過及時談判納入醫(yī)保目錄，以“以量換價”方式加速了創(chuàng)新藥的放量。建議持續(xù)關(guān)注研發(fā)實力雄厚、管線豐富、梯度合理、產(chǎn)品優(yōu)勢突出的國產(chǎn)創(chuàng)新龍頭企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)優(yōu)質(zhì)CXO企業(yè)。
華創(chuàng)證券認為，每年一次的醫(yī)保談判已逐漸常態(tài)化，創(chuàng)新品種進入醫(yī)保談判的意愿和速度正在提升，醫(yī)保談判已經(jīng)成為創(chuàng)新藥放量的重要催化劑。隨著政策逐漸落地，醫(yī)藥行業(yè)的不確定性將逐漸消除。醫(yī)藥行業(yè)將迎來估值切換，高景氣業(yè)績快增長的子板塊將受到更多關(guān)注。
國開證券認為，后疫情時代關(guān)注以下主線，一是疫苗行業(yè)仍將具備較高的景氣度和關(guān)注度，新冠肺炎疫情或帶來民眾認知和接種意愿的提升；二是在疫情控制的背景下，今年受疫情影響較為嚴重的細分領(lǐng)域明年有望實現(xiàn)低基數(shù)的復(fù)蘇，如醫(yī)療服務(wù)、體外檢測以及耗材等；三是創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展的基本趨勢，在醫(yī)保政策仍非常嚴峻的背景下，創(chuàng)新將是企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要手段。建議關(guān)注創(chuàng)新藥械、CXO以及壁壘較高的仿創(chuàng)市場，如制劑出口等。