海底撈將牛肉粒換成味伴侶 2020年業(yè)績(jī)同比下降約90%(2)

　　延伸閱讀——

　　天風(fēng)證券：

　　2021年2月1日，公司發(fā)布盈警公告

　　公司預(yù)告2020年度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為2.35億元，同比下降約90%。2020H2凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為11.99億元，同比下降16.42%，降幅相比上半年大幅改善。2020H1/H2的凈利潤(rùn)分別為-9.65億元/11.99億元，同比增速分別為-205.74%/16.42%。若不計(jì)匯兌損失2.35億元，則預(yù)計(jì)2020年度凈利潤(rùn)可達(dá)4.70億元，同比下降約79.99%。

　　積極調(diào)整商業(yè)策略快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，提高運(yùn)營(yíng)效率控制成本費(fèi)用

　　由于2019年新冠疫情大規(guī)模爆發(fā)，全球各國(guó)家及地區(qū)出臺(tái)防疫措施限制消費(fèi)場(chǎng)所，公司運(yùn)營(yíng)受到重大影響。此外，公司因美元兌人民幣的匯率波動(dòng)產(chǎn)生凈匯兌損失約2.35億元，其中絕大部分為未實(shí)現(xiàn)的匯兌損失。面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，公司積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)應(yīng)對(duì)疫情，調(diào)整商業(yè)策略降低負(fù)面影響。同時(shí)，公司提高運(yùn)營(yíng)效率降低租金成本，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)資金管理確保現(xiàn)金流穩(wěn)健。

　　疫情之下加速推進(jìn)餐飲網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，邁入拓店收獲期助力業(yè)績(jī)釋放

　　海底撈單店模型成熟易復(fù)制，關(guān)聯(lián)方全產(chǎn)業(yè)鏈布局提升標(biāo)準(zhǔn)化水平；公司不改長(zhǎng)期擴(kuò)張趨勢(shì)，持續(xù)推動(dòng)門店加密下沉，估算門店天花板在3000+家。根據(jù)公司公告及窄門餐眼數(shù)據(jù)，18-20年海底撈凈開(kāi)業(yè)門店193家、302家和368家，20年底門店數(shù)量超過(guò)1100家；21年1-2月份開(kāi)店數(shù)達(dá)99家，合適開(kāi)店位置租賃條件優(yōu)化，加速21年規(guī)模化擴(kuò)張。預(yù)計(jì)21年門店成熟后有助于業(yè)績(jī)釋放。

　　品牌自帶流量提高議價(jià)能力，高翻臺(tái)率進(jìn)一步降低租金成本

　　強(qiáng)勁的品牌影響力使海底撈無(wú)需依靠商場(chǎng)或者地段引流，反而為商圈帶來(lái)人氣，且海底撈門店面積較大，更易獲取租金優(yōu)惠。受疫情影響，多地出臺(tái)物業(yè)租金減免優(yōu)惠政策，進(jìn)一步降低營(yíng)業(yè)成本。海底撈客流充足、消費(fèi)場(chǎng)景多、營(yíng)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)，造就較高的翻臺(tái)率，有助于提升門店坪效，降低租金成本占比。海底撈租金成本占營(yíng)業(yè)收入比例呈下降趨勢(shì)，2018年為4.04%，較行業(yè)均值10.26%低6.22pct；2021H1租金成本占比4.87%。受益于精致用心的服務(wù)，海底撈近年來(lái)翻臺(tái)率維持在較高水平；2015-2019年，海底撈的整體翻臺(tái)率均保持在4以上。