再迎重磅利好 新能源汽車四大產業鏈值得關注

　　10月9日，國務院常務會議通過《新能源汽車產業發展規劃》（簡稱《規劃》），明確充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，強化企業在技術路線選擇等方面的主體地位，更好發揮政府在標準法規制定、質量安全監管等方面作用。引導新能源汽車產業有序發展，推動建立全國統一市場，提高產業集中度和市場競爭力。

　　業內人士指出，政策的持續激勵有利于促進新能源汽車消費。長期來看，國內新能源汽車滲透率（銷量）與發展目標差距仍然較大，國內新能源汽車長期增長趨勢確定。特斯拉、大眾MEB平臺、寧德時代(行情300750,診股)和LG化學四大產業鏈值得關注。

　　□本報記者 崔小粟 宋維東

　　政策利好頻出

　　《規劃》指出了四個關鍵要點：一要加大關鍵技術攻關，鼓勵車用操作系統、動力電池等開發創新。支持新能源汽車與能源、交通、信息通信等產業深度融合，推動電動化與網聯化、智能化技術互融協同發展，推進標準對接和數據共享。二要加強充換電、加氫等基礎設施建設，加快形成快充為主的高速公路和城鄉公共充電網絡。對作為公共設施的充電樁建設給予財政支持。鼓勵開展換電模式應用。三要鼓勵加強新能源汽車領域國際合作。四要加大對公共服務領域使用新能源汽車的政策支持。2021年起，國家生態文明試驗區、大氣污染防治重點區域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領域車輛，新能源汽車比例不低于80%。

　　乘聯會秘書長崔東樹對中國證券報記者表示，《規劃》引領了中國新能源(行情600617,診股)汽車產業未來的發展方向，體現了汽車產業向節能減排方向轉型升級的發展思路。目前汽車產業在零部件體系支撐、關鍵技術項目支撐方面存在短板。下一步，應切實做好強鏈補鏈、技術攻關的核心工作，“應把制造業轉型升級和強鏈補鏈組合到一起，推動未來新能源汽車產業持續發展”。

　　為應對行業困難和疫情影響，今年以來，無論國家層面還是地方政府，都出臺政策支持新能源汽車產業發展。

　　3月，國務院決定將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。4月，《關于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》正式發布。根據通知，將新能源汽車推廣應用財政補貼政策實施期限延長至2022年底。平緩補貼退坡力度和節奏，原則上2020年-2022年補貼標準分別在上一年基礎上退坡10%、20%、30%。為加快公共交通等領域汽車電動化，城市公交、道路客運、出租（含網約車）、環衛、城市物流配送、郵政快遞、民航機場以及黨政機關公務領域符合要求的車輛，2020年補貼標準不退坡，2021年-2022年補貼標準分別在上一年基礎上退坡10%、20%。原則上每年補貼規模上限約200萬輛。

　　此外，今年以來，多個省市及地區陸續出臺新能源汽車扶持政策，通過給予購置補貼、充電補貼、優化使用環境、汽車下鄉等方式促進新能源汽車消費。

　　華西證券(行情002926,診股)指出，中央與地方打出政策組合拳，政策的持續激勵有利于促進新能源汽車消費。長期來看，國內新能源汽車滲透率（銷量）與發展目標差距仍然較大，國內新能源汽車長期增長趨勢確定。

　　市場景氣度提升

　　根據GGII數據，從今年5月開始，全球新能源乘用車銷量環比保持正增長，呈現逐月修復的趨勢。7月，全球新能源乘用車銷量取得22.27萬輛的優異表現，同比增長63.3%。值得一提的是，我國新能源車市場也在7月迎來今年首次正增長。

　　業內人士表示，隨著政策的推動及疫情影響的變化，國內及歐美等主要市場有望持續發力，新能源汽車全年全球銷量表現仍然可期。

　　作為汽車行業重要風向標之一的北京國際車展也透露了不少信號。透過近期閉幕的2020北京國際車展可以看到，自主品牌（含新勢力）更加注重提升品牌形象，推出了更多智能化產品，在電動車領域先發優勢顯著；合資、外資車企以降低碳排放為主旨，正在向產業鏈生命周期可持續發展努力，加速向電動化轉型；優質供給將驅動國內新能源車C端需求逐步提升。

　　值得注意的是，理想汽車、小鵬汽車近期相繼赴美上市，引燃了造車新勢力的IPO熱潮，美股也呈現了蔚來、理想汽車和小鵬汽車三足鼎立的局面，市場也將更多目光投向新能源汽車領域。

　　近期，這三家造車新勢力頭部企業陸續發布了9月交付量數據。其中，蔚來9月交付4708臺，同比增長133.2%，創品牌單月交付量新高，自3月以來連續第7個月實現同比增長。此外，蔚來三季度交付量達12206臺，同比上漲154.3%，再創季度交付量新高。蔚來今年以來累計交付26375臺，今年前三季度交付量已超越去年全年。

　　理想ONE在9月交付3504輛，環比增長29.3%，這是理想ONE連續第3個月實現交付量環比上漲。今年1-9月，理想ONE總計交付18160輛，其中，第三季度交付8660輛，環比增長31.1%，創季度交付量新高。

　　小鵬汽車9月總交付量達到3478臺，同比增長145%，創2020年單月交付量新高；2020年第三季度交付量為8578臺，同比增長266%，創季度交付量新高；小鵬P7單月交付2573臺，創單月交付量新高，自其6月底啟動規模交付以來，已實現連續三個月的穩定增長。

　　10月9日，位于安徽自貿試驗區合肥片區經開區塊的蔚來中國總部正式啟用。目前，蔚來中國的業務已經全面展開，包括整車研發、供應鏈、銷售與服務、能源服務在內的核心業務穩步推進。蔚來和江淮汽車(行情600418,診股)也已正式啟動了先進制造基地的擴建工作。據悉，隨著蔚來中國總部的啟用，蔚來將增加合肥團隊規模，不斷深化與本地供應鏈的合作。

　　最近，全球新能源車領域動作頻繁，備受市場關注。10月1日，特斯拉中國官網顯示，中國制造Model 3標準續航升級版補貼后售價為24.99萬元，中國制造Model 3長續航后輪驅動版補貼后售價為30.99萬元。這是特斯拉繼5月1日后的第二次降價。

　　特斯拉的鯰魚效應顯著。中信證券(行情600030,診股)認為，特斯拉市場的擴大將推動中國電動化供應鏈能力提升，有望帶動比亞迪(行情002594,診股)、蔚來、理想汽車、小鵬汽車等自主電動車企競爭力提升，共同推動汽車產業向電動智能方向普及。

　　奔馳近期也對外透露，將更全面地擁抱電動化，進一步擴大純電產品序列，推出更多的純電車型；將原有產品進行電動化改造，進一步減少內燃機車型數量。

　　恒大研究院首席經濟學家任澤平指出，當前，汽車電動化、智能化、網聯化、共享化浪潮開啟，汽車產業正面臨前所未有的大變局、大洗牌。其中，特斯拉等新勢力崛起，互聯網、半導體等科技巨頭跨界進入，汽車產業競爭格局重塑、核心價值鏈重構；中國新能源汽車產業經過十年的規劃和培育，已具備一定先發優勢和規模優勢；汽車產品屬性更加多元，汽車將成為軟件定義的智能移動終端。

　　任澤平建議，要進一步引導電動化轉型；鼓勵支持核心技術研發；加強電池安全體系建設；發展扶持新能源二手車市場；加快私人充電樁建設，鼓勵推廣社區智慧充電。

　　產業鏈將受益

　　近期，新能源汽車成為市場中一條重要的投資主線。Wind數據顯示，10月9日，新能源汽車指數大漲5.26%；7月以來累計漲幅達22%。

　　相關龍頭企業股價也表現搶眼。截至10月9日收盤，比亞迪報收120.35元/股，上漲3.54%；寧德時代報收224.87元/股，大漲7.49%。兩家龍頭企業股價均創歷史新高。

　　隨著汽車行業“新四化”趨勢的深入推進，以及政策及市場等綜合因素驅動，新能源汽車產業鏈將迎來更大發展機遇。

　　華西證券研報指出，要尋找高成長性機遇，關注四大產業鏈，分別為特斯拉產業鏈（車型與產能持續投放，國產化率提升帶來產業鏈機遇）、大眾MEB平臺（電動化轉型提速，歐洲與國內市場車型表現可期）、寧德時代產業鏈（技術、客戶結構和產能不斷優化，助力全球優勢地位穩固）、LG化學產業鏈（綁定優質車企，積極全球化布局，具備龍頭競爭潛力）。

　　華西證券建議把握好兩大行業趨勢，一是新能源汽車有望呈現高端化與經濟性雙軌并行發展；二是充電設施開啟建設大年，產業鏈迎來發展機遇，在政策的積極推動下，2020年充電設施全年保有量規模增長較為可觀，車樁比有望進一步提高。